2020年新冠肺炎疫情带来的不确定性使全球经济步入寒冬，但光伏行业却实现了难能可贵的逆势上扬。A股市场中，十月开市的首个交易日，光伏板块上市公司已全线翻红，且大批封板，截至10月12日，仍有逾十支
以上。国际能源署预测，到2050年，光伏在全球能源中的占比将实现飞跃，并一举成为全球最重要清洁电力来源之一。根据公开信息统计，截止8月底，我国共有49家光伏企业宣布扩产计划，涉及投资总额近3000亿元

和复盘，对于普通投资者来说，亦可学习到当时国老的分析思路。 01 光伏行业这十年 我见证过光伏行业十年间的大起大落，这个行业在争议一直在快速发展，不论是技术或新装机量，都远远超出行业最乐观者的预测
。 这里曾经在十年内诞生过施正荣、彭小峰和李河君等3位中国首富，光速崛起，然后又迅速破产抑或深陷造假漩涡。 下面我从光伏行业发展的三个阶段来分析近12年来光伏行业的变迁。 光伏发电发展经历了三个

光伏逆变器是个残酷的行业每年都有近30%的厂家由于经营不善而倒闭; 光伏逆变器是个充满机会的行业每年都会有新进入者，也有不少成功逆袭的案例，形成了完美良币淘汰劣币的机制。 光伏行业市场的增长速度
，永远高于各路分析师们的想象力，未来更是有无限的想象空间;中国光伏产品惠及全球，在全球市占率超过75%。对于中国的光伏企业，用清洁能源改变世界，绝对不是一句空话! 光伏行业市场庞大、产业链又长，因此

医疗、教育、通信、5G、稀有金属在2020年为数不多的几个热门题材中，光伏板块赫然在列。点击量最大的研究报告中，总是少不了光伏企业的身影。 尽管疫情导致光伏行业举步维艰，但上市企业资本市场的表现
只股票市值有所下滑，这些企业大多因大范围负面新闻而很难有反转余地。 光伏行业大环境低迷的情况下，一大半的企业仍被高度看好，其背后的原因是一个非常有价值的课题。本文我们将以此为切入点，试图解构光伏企业

、 296GW。目前各大龙头厂商仍凭借规模、成本优势继续扩大产能，光伏行业强者恒强趋势 显著，绑定的龙头设备厂商有望率先受益。 光伏设备产业链梳理 单晶大尺寸渗透率提升，硅片扩产趋势确定
强劲， 多组栅成为主流发展路线 组件扩产动力强劲，高效技术成为首选。根据光伏行业协会统计，2019年国内组件产能 151.4GW，预计2020年达到200GW以上，其中前六家组件产能达到150GW

了。 今年光伏行业经历了如坐过山车般的起伏，先是因多晶硅厂爆炸作为导火索的供应短缺，带动整个产业链价格普涨。在组件上游稳定之后，以玻璃、胶膜、银浆为代表的辅材仍在持续影响着组件订单的交付。实际上，此次供需矛盾
不仅体现在价格上，在订单交付密集的四季度，雪上加霜的是玻璃、胶膜的供应问题，尤其是二三线组件企业将面临供应链管理的巨大压力。 尽管玻璃、胶膜企业的扩产正在如火如荼的开展，但业内人士分析认为，玻璃产能

玻璃，供应链最难的也是玻璃，它具有资源稀缺性，光伏玻璃需要极高的透光率，原材料需要高纯的白色石英砂，中国目前只有两处符合要求，安徽凤阳和广西北海。因此，最初协鑫集成宣布30GW扩产，就选在的安徽凤阳的
了光伏行业协会的预期。 4)透明背板的预期，参考了中来股份的市场预期，取最大值。 5)每吨玻璃约产2.0双玻200平米，3.2单玻125平米。 1GW约550万平米背板和前板玻璃，约1100万平米

，2021年光伏行业有哪些乱象? 1、组件及上游产能严重过剩 经过2020年7月硅片、10月玻璃掐脖子事件后，组件大厂包括晶澳、天合、晶科等纷纷扩产硅片、电池片等，210尺寸和182尺寸两个阵营
光伏逆变器真是一个好的行业，尽管每年都有近30%的厂家由于经营不善而倒闭，但每年都会有新的玩家进来，而且新的玩家也有不少成功逆袭的案例，形成了完美良币淘汰劣币的机制，这是由于光伏行业有其特殊的规律

173.7GW，占全球的93.7%，产业布局进一步向中国大陆集中。 从产品类型看，2019年硅片环节的产能提升以单晶硅片扩产为主，其产能达到117.4GW，同比增长62.8%;多晶硅片产能67.9GW
逐步投入大尺寸生产，捷佳伟创、小牛等设备企业同时在宣布设备进展。 三、硅片产业发展趋势 预计2020年，头部企业继续扩产，产业将进一步整合，硅片环节的竞争格局已基本清晰;在降本+提效的双重因素驱动

10月8日，港股光伏太阳能板块大幅走高，截至收盘，阳光能源涨43.31%、信义光能涨14.8%、福莱特玻璃涨14.14%、保利协鑫能源涨10.98%。机构普遍预计，四季度，国内光伏行业仍将迎来旺盛
光伏组件对玻璃需求较多，市场供不应求。 太平洋证券等券商指出，随着旺季来临，光伏玻璃价格再度上涨。卓创资讯分析师王帅告诉证券时报e公司记者，目前，光伏玻璃新增产线在环评、能评及产能置换等限制下，扩产