常州亚玛顿股份有限公司 本期聚焦常州亚玛顿　　最新动态：即将于13日上市　　常州亚玛顿股份有限公司即将于10月13日（周四）登陆深交所中小板上市，证券简称为亚玛顿，证券代码为002623。公司人民币

亚玛顿（002623）在中小板发行上市。募集资金投向新建 900 万㎡/年光伏镀膜玻璃产业化项目、光伏镀膜玻璃技术改造项目和研发检测中心项目，投资总额为 42494.1 万元。2010 年，公司产品

亚玛顿既非光伏玻璃原片生产商，也非光伏电池制造商，其扮演的角色是将光伏玻璃原片进行镀膜处理，以降低其反射损失，提高后续的光电转化效率。换言之，亚玛顿的发展需指望下游的光伏电池组件厂家，而光
伏电池组件才是光伏电池的核心。在亚玛顿的整个业务进程中，无锡尚德、韩华新能源、阿特斯等发挥了至关重要的作用。 　　无锡尚德等公司是国内主流光伏组件制造商，这些巨头连续几年占据亚玛顿前五大客户席位。资料

上升期的背景下，我们建议关注光伏产业链中"大行业、小公司"特征的光伏玻璃行业，给予光伏玻璃行业"看好"评级。建议重点关注秀强股份、北玻股份、旗滨集团和拟上市的亚玛顿。

工作全面启动以来，目前已有600多家国内外知名光伏企业报名参展。如尚德、汉能、天合、恒基伟业、通威、LDK、正泰、天威、保利协鑫、阿特斯、精工、合肥阳光、海润、亚玛顿、江西瑞晶、施耐德、嘉盛、欧贝黎

编者按：亚玛顿招股书显示，公司产品主要销售给无锡尚德、韩华新能源。阿斯特等厂商，仅无锡尚德一家在2009年的销售占比就高达66.7%。而在全公司近700名员工中仅有8名销售人员，人员结构潜在的风险
不言而喻。9月26日，新股亚玛顿登录创业板，但是，多家券商机构却建议谨慎操作该股......据招股书中所载，常州亚玛顿的产品主要销售给无锡尚德、韩华新能源、阿斯特等厂商。资料显示，2008年到2011年

9月26日，常州亚玛顿股份有限公司完成申购，距正式上市仅一步之隔，作为一家成立于2006年9月份的年轻公司，亚玛顿的成长速度惊人。其招股书显示，2009年和2010 年，公司营业收入分别同比
增长284.16%和198.25%，而这每年翻几番的增长业绩，也使得亚玛顿主营的光伏减反玻璃产品被市场强烈关注。而我省另外一家深圳创业板上市公司秀强股份从2009年开始投资生产光伏减反玻璃，当年就实现销售收入

日前，亚玛顿董事长兼总经理林金锡在全景网举行的IPO路演上表示，公司正积极尝试开发电子玻璃和在光伏组件中运用超薄光伏玻璃，改进目前主流光伏组件的规格和性能，为公司的发展开辟新的市场和利润增长
点。 林金锡还称，公司将积极开发针对薄膜太阳能电池的TCO玻璃，以扩大公司现有光伏减反玻璃产品的应用领域。 亚玛顿的主营业务为光伏玻璃镀膜材料技术和工艺技术的研发，光伏玻璃的

，公司2011-2013年对应的EPS分别为1.54元、1.94元、2.14元。与亚玛顿同行业可比上市公司2011年的平均动态市盈率是26.3倍，我们认为公司2011年合理市盈率为24-28倍，对应区间为36.9-43.1元。

　　机构投资者对于初创企业的行业资源引荐本无可厚非，但是能有如此神通，使得所投企业业绩增长迅猛却并不多见，加上江苏高投的政府背景和异乎寻常的收益率，令亚玛顿的超高增长率蒙上了一层神秘色彩
　　常州亚玛顿股份有限公司（以下称“亚玛顿”）于9月26日完成申购，38元发行价对应的市盈率为28.36倍，市值将超过60亿元人民币。亚玛顿上市后，持有亚玛顿30%股权的常州高新技术风险投资有限公司（以下称“常高