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产业基金如何投资光伏?

发表于:2016-05-17 00:00:00     来源:FT中文网

索比光伏网讯:【编者按】2016,能源转型的大幕已经拉开,可再生能源发展进入了前所未有的快车道。伴随着西部大型地面光伏电站饱受“送不出电”的困扰而发展暂缓,东部分布式光伏成为了未来几年政策和产业倾斜的重点。靠近负荷中心、配套电网成熟、地方补贴政策到位、以及新电改逐步释放市场空间和商业机遇等等,这些优势都让我国东部地区在发展分布式光伏方面占据先机。与此同时,项目规模小、活跃企业大多是中小企业等特点,也为投资者带来了融资创新、商业模式创新的新机遇和新挑战。

本文为作者2016年4月在绿色和平“光伏融资培训营” 第二期中的演讲修订稿。作者授权FT中文网发表。

光伏投资中遇到的问题

首先,大型地面电站土地问题是制约光伏电站发展的核心问题。中国西北部土地便宜,光照也较多,前两年光伏项目投资多集中在西北部。随着限电出现,项目逐渐移向中东部,但中东部的问题是成片荒山比较少。

第二,限电问题。举例来说,内蒙古西部某地的火电、风电、光伏建成部分容量或者正常发电量是当地需求的三倍,每发三度电,当地只用一度电。而且限风限电是短期很难解决的问题。

第三,补贴拖欠问题。举例说,某家在2013年到2015年发展比较激进的民营企业,截至去年年底,拖欠的资金在10亿到13亿之间。照企业方面的说法,如果今年年底前补贴再不下来,就完全运转不动了。所以,补贴拖欠对于前期投资比较迅猛的民营企业来讲,是一个生死攸关的问题,决定的是企业的生死,远不止是资金成本或收益率多少的问题。

第四,电站设备质量问题。重点不是生产厂家产品过不过关,而是看投资方谨慎不谨慎,这是每一位投资人都要密切关注的。

最后,项目融资的问题,很多人在前期都愿意投入资金,但后期却是另一幅光景。光伏企业虽然有国家支持,但是如果因为限电问题导致企业本身不能实现正现金流,连基准利率都不能覆盖的话,再好的项目,财务报表再完美也没有意义。

大型地面电站的未来

由于限电严重,西北地区将不会是下一步布局的首要选择。理想型的集中式电站靠需求端越近越好,因此中东部地区是首选。但中东部地区最大的问题是没有很多荒山荒地。有些情况下,某地本来从前是荒山荒地,林业部门为了完成任务而规划成林地,即使现场是一片荒芜,但在登记里却是林地,需要跟相关部门沟通。现在对大型地面电站来说,林光(林业与光伏产业结合,下同)、农光、鱼光是很好的前景,但是需要政策的支持。

分布式光伏的特点与投资思路

大型地面电站是目前光伏基金投资的主业。分布式光伏最大的特点,第一是现金流稳定。目前分布式的补贴是由电网代垫的,不存在长期拖欠的问题。这是因为分布式电站目前体量很小,当发展壮大后,电网能不能继续代垫就不一定。但就目前来讲,现金流还是很稳定的。第二,回报率优良。从单纯造价来说,因为设备少,因此比大型地面电站价格低。在个别商业端加上补贴后,如果地方政府再提供一些补贴,称为现金流都不为过。第三,市场基数庞大。对整个城市来说,理论上讲,处于不同发展阶段的屋顶都可以发展分布式光伏。发展程度差一点的可以铺薄膜,程度好的可以铺晶硅,所以市场基数很大,空间也应该较大。 
责任编辑:solar_robot
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