SolarCity的融资模式主要分为三种，VIE模式、转租模式以及售后返祖模式。
SolarCity的创新商业模式需要源源不断地融资，进而抢占市场份额。BT业务的资金周转周期为3~6个月；PPA业务因为开发之后不能直接出售系统，周期长达10~20年，回收期需要5年左右，因此，通过不同的融资模式来回收未来的现金流成为业务快速复制的关键。
VIE模式
Solarcity与基金共同出资成立公司，购买Solarcity建造的电站，租赁或PPA给客户。主要产生4类经济收益，客户的租赁费、税收抵扣、折旧避税、补贴。
图1 VIE模式
转租模式（Lease Pass-through）
Solarcity签订一个主租赁合同给基金，基金再转租赁给客户。总体来讲，投资基金会拿走大部分退税补贴收益和小部分加速折旧避税的收益，Solarcity可以拿到补贴、部分租赁费以及绝大部分加速折旧带来的避税收益。
图2 转租模式
售出返租（Sale Lease-back）
由基金一次性提供资金，然后返租赁给Solarcity，Solarcity再租给客户。三种政府优惠都给予基金，solarcity赚取主次租赁费之间的差价。
图3 售后返租模式
Solarcity在以上三种融资模式之外还通过其他途径进行融资，如2013年11月向私人发行配售5400万美金的光伏 资产抵押债券（SABS），利率为4.8%；2012年9月与美国银行、美银美林等银行、企业，达成信用贷款协议；发行普通股、可转换可赎回优先股、可转换高级票据等。
二、德国政策环境与自发自用主导模式
德国2013年的政策规定，500kW以下的光伏 系统可以采用“自发自用，余电上网”的政策；大于500kW的系统执行“上网电价”政策。对于2公里范围内，一年之内由一家业主完成的，算作一个项目，10MW及以上的单一项目不给予补贴。目前，德国电网零售电价为25欧分/kWh左右，远高于光伏上网电价（13-19欧分/kWh），因此自发自用比例的提高能够促使分布式项目获得更高的收益率。
2013年，德国可再生能源发电量占总发电量比例23.9%，消费量占比25.4%。德国光伏市场在政策刺激下于2008年~2010年出现爆发式增长，至2013年底光伏累计装机达到35.5GW，发电量占全国电力消费约5.0%。分布式光伏累计装机26.3GW，装机占光伏总装机比例接近75%。
政策推动
德国为提高可再生能源比例采取了一系列支持政策进行推动分布式光伏的发展，包括可再生能源法、投资税收抵免优惠、政策性银行优惠贷款、地方性资金支持等，其中，最为核心的政策为光伏发电 上网政策，通过固定电价补贴促进光伏市场的发展。
鼓励自发自用
德国从2009年开始鼓励用户自发自用，对自用电量进行额外补贴，自用电量比例越大，补贴程度越高。自发自用补贴收益与日益下滑的上网电价补贴水平共同推动了分布式光伏发电的自发自用消费模式。目前德国光伏发电已实现用户端平价上网，住宅型光伏的上网电价为每千瓦时0.15欧元，低于零售电价，因此分布式光伏自发自用比例的提高能够提高项目的投资收益。
可再生能源法修正案规定，自2012年4月始停止发放对小型屋顶光伏系统的自发自用补贴，将光伏上网电价的支付限制为一定比例的年光伏发电量：2012年4月以后并网的10kW以下光伏系统仅有80%的发电量可获得上网电价补贴，规模在10kW~1MW的屋顶光伏发电项目仅有90%的发电量可获得上网电价补贴，余下的10%须出售或自用，或以市场价由电网收购。
成本下降促进补贴退出
由于光伏系统成本下降较快，德国自2009年起开始削减光伏补贴额度，2012年4月颁布的可再生能源法修正案生效，不同规模的光伏发电项目享受的上网电价将以特定比例逐月递减，每月的递减比例取决于年度光伏系统的安装数量，电价补贴采取总量控制，每年补贴2.5~3.5GW，当累计装机达到52GW时不再对新增光伏装机进行电价补贴。
图4 德国政策性银行提供低息贷款
