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谁会成长为光伏行业中新的王者?

来源:雪球财经发布时间:2014-03-17 18:27:41作者:Sunny
 

顺风尚德

关于顺风,无锡尚德和尚德电力之间的三角关系很多人都弄不懂,现在可以简单理解为无锡尚德以前的母公司是尚德电力,尚德电力就是在美国上市的STP,现在属于顺风,跟尚德电力没有瓜葛了。

在尚德电力破产重组过程中,我押宝了尚德电力STP,股票亏得连底裤都没有了,如果不是参考了dancingfrog这位兄台的分析重仓了阿特斯,那不但没有可观的收益,还会整天骂奥巴马这死鬼,只知道一天到晚充当世界警察耍流氓,最后连在美利坚上市的公司都保不住。

尚德电力还在跟顺风扯皮,但已经没有实质性的影响了,有问题找无锡法院上访去。顺风工厂在国内,上市在香港,祖国母亲还是会罩着它的。

目前已经全部清空了STP这个赔钱货,顺风的这次收购我总有点二人传的感觉,转来转去把STP的家产霸占了,海外的债务STP独自去背,银行和供应商的债权被打折还得感恩戴德,这叫什么事?

顺风接手了尚德的值钱家底,还把历史债务全部清零了,这对顺风今后的发展至关重要,山鸡变凤凰了。

  管理团队

顺风目前的最大股东是郑建明,这位大佬虽然不经常在江湖上走动,但江湖上充满了他的传说,是个来自北京的大人物。

团队中的三架马车,一位是银行业出身的资本运作高手,一位是电站建设的全能操盘手,另外还有位从某发电集团来的高管,这是个很微妙的信号,大家可以尽情想象哦。

  股票价值

顺风2013年肯定是亏损,现大概估算一下2014年盈利状况和市盈率:

电池片因利润薄,直接不计算了,因顺风有500兆的的欧洲配额,其他组件如大部分自供电站,都可以保证较高的毛利,同时尚德没有历史的债务负担,基本可以保证10%的纯利。

假设出货量为2500兆,单价为4元/瓦,则组件的纯利为:

2500兆x4元/瓦=100亿x10%=10亿

2013年并网电站按800兆,每兆800万投资计算,因电站涉及到贷款和其他不确定因素,纯利降低为10%计算。

800兆x800万=64亿x10%=6.4亿

组件和电站纯利为16.4亿人民币x1.26=20.7亿港币

股价按目前8元港币,股本按21.3亿股计算:

市盈率=8/(20.7/21.3)=8.2

假设2015年组件出货3000兆,价格3.7元/瓦,纯利10%。电站3800兆,每兆700万投资,纯利10%。

利润为11.1亿+26.6亿=37.7亿x1.26=47.5亿港币股本考虑变更因素增加为25亿股。股价假定为8元来倒推市盈率是否合理。

市盈率=8/(47.5/25)=4.2

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