江苏阳光集团深陷光伏黑洞 旗下两公司“一死一伤”

光伏劫难何时终：

遥遥无期

与同城的无锡尚德和其创始人施正荣坐上一轮“光伏”过山车相比，江苏阳光集团和陆克平的“光伏”运气更差：不仅未能产生预期回报，反而撞上全球性的光伏产业寒冬，拖累集团整体发展。

透过江苏阳光集团发布的《2012年度第二期中期票据募集说明书》显示，集团在2009年、2010年、2011年末流动负债占总负债的比重分别为76%、72%和73%。截至2012年3月末，集团资产总额344亿元，负债总额为196亿元，其中流动负债为146亿元，占总负债的比重为74%，公司总体资产负债率则接近60%。

当前，尽管集团旗下江苏阳光的光伏业务“隐患”已除。不过，对旗下孙公司海润光伏的利润承诺“黑洞”，让江苏阳光集团在2013年还面临着5亿元的补差考验。记者看到，集团对于海润光伏的利润承诺锁定期为两年，这意味着，如果2013年上市公司利润仍未达到股改时承诺的5.28亿元，集团还将给予相应补偿。

长城证券研究员桂方晓指出，“2012年，在供求失衡的背景下，以量补价的经营策略使得海润光伏盈利能力降至谷底：公司毛利率在第三季度大幅回落至2.3%，为单季新低。为开拓新市场，公司的销售费用率较上半年有所增加，整体而言,公司业绩拐点仍需等待”。