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0.63 元、0.70 元和0.78 元，对应PE分别为26 倍、24 倍和21 倍，考虑到公司股价已接近合理区间，新能源行业增长高峰期已过带来的整体市场估值水平下滑，下调为增持评级。风险提示：配网投资或不及预期，项目工程完成进度或受阻，资产重组进度或不及预期。(西南证券)

。股权投资市场，特别是新三板市场，真正是快速成长的一年。2015年新三板市场总共发布了3800多次定增预案。参与新三板定增投资回报率可以达到140%，即使扣除有一些定增，只是针对这一部分或者针对PE及
业目前竞争压力并不是很大，对于项目发展提供了充裕的时间，胎死腹中的可能性微乎其微。3、股债联动作为创新融资模式随着私募股权投资的发展壮大，PE投资成为企业重要融资方式，但是随着市场发展一些优质企业开始

款收到的现金较去年同期增加所致。投资建议:我们预计公司16-18 年归母利润为5.02/6.10/7.01 亿元,EPS 分别为0.37/0.45/0.52 元,对应PE 为30/23/19 倍。随着
公司交货情况好转,业绩进入释放期,16 年招标集中化趋势更有利于公司提升市场份额,同时碳交易市场的活跃程度不断提升,给予2017 年30 倍PE,目标价13 元,维持买入评级。风险提示:配网投资不达预期;碳交易市场推进缓慢;节能项目进度不达预期。

占有率。万方江森2015 年实现营业收入1.80 亿元，净利润1707 万元，2015 年底净资产1.02 亿元；收购的估值水平约为2015 年8.8 倍PE、2015 年1.5 倍PB。大股东上半年持续增持
虑增发摊薄股本的情况下，预计公司2016-2018 年的EPS 分别为0.24 元、0.33 元、0.41元，分别同比增长25%、38%、24%，对应PE 分别为30.6 倍、22.1 倍、17.9 倍

10000-20000UE系列)则需要外加隔离变压器之后才能实现负极接地。非隔离型光伏逆变器使用这个方案存在以下弊端： PV-直接接地后，PV+对PE存在高压，触碰正极有触电风险; PV+对
PE发生短路后，容易产生电弧引起火灾; 需要额外增加一台隔离变压器，成本相对较高方案2：采用虚拟接地方案，消除组件负极对地的负压这种方案适用于由多台非隔离型光伏逆变器构成的大型光伏电站，此

、68.38亿元，实现净利2.58、7.02、9.99亿元，对应EPS分别为0.13、0.36、0.51元，对应当前股价PE分别为73、27、19倍。考虑到国内光热发电建设启动在即，公司先发优势明显
/0.45/0.56元，对应目前股价的PE为34/25/20倍。考虑到公司主业发展稳健，光热业务有望爆发，我们给予公司推荐评级。1.光热发电业务拓展不及预期；2.政策风险；3.行业竞争加剧风险；光迅科技：光

索比光伏网讯:9月19日全球光伏电站开发运营商天华阳光新能源投资有限公司（SKYS）（以下简称天华阳光）同美国领先的专门投资于清洁能源的私募股权公司哈德森清洁能源投资公司（Hudson Clean Energy Partners）（下文简称哈德森），共同宣布了在光伏领域新项目的战略合作，双方将就美国商业和工业光伏项目进行开发、建设和运营。这是自2015年在拉美的首次合作开始，双方扩大了合作的范围