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2015年上半年净利润2.06亿元，同比下滑65.08%，EPS0.1元。15年上半年公司实现营业收入33.23亿元，同比提高1.85%；归属于母公司净利润2.06亿元，同比下滑65.08%，折合
EPS0.1元。二季度单季公司收入17.83亿元，同比提高0.23%；归属于母公司净利润1.24亿元，同比下滑73.49%，折合EPS0.06元。15年上半年毛利率为20.37%，二季度单季毛利率为

2015年上半年净利润2.06亿元,同比下滑65.08%,EPS0.1元。15年上半年公司实现营业收入33.23亿元,同比提高1.85%;归属于母公司净利润2.06亿元,同比下滑65.08%,折合
EPS0.1元。二季度单季公司收入17.83亿元,同比提高0.23%;归属于母公司净利润1.24亿元,同比下滑73.49%,折合EPS0.06元。15年上半年毛利率为20.37%,二季度单季毛利率为

%，实现归属于母公司所有者净利润0.38亿元，同比上升18.52%，EPS0.32元;其中，2季度实现营业收入4.11亿元，同比上升12.61%，毛利率14.24%，同比略升0.09%，实现归属于母公司
所有者净利润0.20亿元，同比上升29.49%，二季度EPS0.16元，一季度EPS0.15元。预计1-9月净利润0.45~0.59亿元，对应EPS0.38~0.49元。公司拟募资不超过8.5亿元，用于

净利润0.38亿元,同比上升18.52%,EPS0.32元;其中,2季度实现营业收入4.11亿元,同比上升12.61%,毛利率14.24%,同比略升0.09%,实现归属于母公司所有者净利润0.20亿元
,同比上升29.49%,二季度EPS0.16元,一季度EPS0.15元。预计1-9月净利润0.45~0.59亿元,对应EPS0.38~0.49元。公司拟募资不超过8.5亿元,用于定制精装O2O平台建设及

%，对应EPS为0.29元。公司二季度单季实现营业收入2.60亿元，同比增长29.66%，环比增长22.25%;实现归属于上市公司股东净利润2705万元，同比增长789.55%，环比增长37.70
%，对应EPS为0.17元。公司半年报业绩与此前的快报业绩基本一致，符合我们和市场的预期。公司预告前三季度盈利区间为6000-6600万元，同比增长155.61%-181.17%;依此测算，三季度单季盈利

盈利模式上,公司一方面怀有强大的进取心,一方面又立足于和主营业务的协同效应。在电动车、储能、分布式发电与售电等能源互联网的各个入口均实现了精准卡位。预计公司2015、16、17 年的EPS 分别为0.82
创新将同时提升公司的成长空间、速度和市场估值;由于光伏电站尤其是分布式光伏电站是能源互联网重要入口,未来公司还将受益能源互联网的发展。盈利预测及评级:我们预计公司15年、16年、17年EPS分别为

实现营业收入22亿元，同比增长7.39%;归属于母公司股东的净利润-862万元，同比降低263%;基本每股收益EPS为-0.007元。子公司太极半导体亏损严重，是导致公司亏损的主要原因。太极半导体
十一科技的影响，我们预计公司2015-2017年营收分别为37/41/45亿元，EPS分别为0.02/0.03/0.06元，当前股价对应动态PE分别为410/241/151倍。考虑到公司长期的发展潜力和资产重组事件的积极影响，维持增持评级。

%；最新股本摊薄EPS为0.42元。按单季度拆分，Q2单季度实现营业收入6.69亿元，同比增长46.18%；归属上市公司股东净利润8958.57万元，同比增长25.11%；每股收益0.22元。公司同时
，开拓广阔空间。我们预计公司2015-2017年EPS分别为1.40元、1.70元、2.07元，按照2016年30倍PE，对应目标价51.00元，维持买入评级。风险提示。政策不达预期；行业竞争加剧；新技术替代；产品价格波动。

上半年业绩低于预期。上半年，公司实现营业收入22亿元，同比增长7.39%；归属于母公司股东的净利润-862万元，同比降低263%；基本每股收益EPS为-0.007元。子公司太极半导体亏损严重，是
光伏产业布局。盈利预测。暂不考虑收购十一科技的影响，我们预计公司2015-2017年营收分别为37/41/45亿元，EPS分别为0.02/0.03/0.06元，当前股价对应动态PE分别为410/241/151倍。考虑到公司长期的发展潜力和资产重组事件的积极影响，维持增持评级。

进取心,一方面又立足于和主营业务的协同效应。在电动车、储能、分布式发电与售电等能源互联网的各个入口均实现了精准卡位。预计公司2015、16、17 年的EPS 分别为0.82、1.01、1.48 元,对应的
研究机构：长城证券分析师：杨超撰写日期：2015-08-03 投资建议预计公司2015、2016、2017年EPS 分别为0.19、0.32、0.42元,对应PE为54倍、32倍、24倍

39.95元/股，我们认为，在此价格附近，有较强的安全边际。不考虑本次增发的影响，预计公司2015-2017年EPS分别为0.77元、1.17元、2.21元，对应估值分别为76倍、50倍、26倍，维持增持评级。 6、风险提示建筑装饰行业竞争激烈；定制精装O2O平台不达预期；公司现金流恶化；光伏电站开拓低于预期。