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营收与2019年同期相比均有显著的增长，这无疑归因于SMA良好的内部管理、员工的高度奉献精神，灵活、积极的供应链管理和持续不断的客户支持。我们预计未来几个月全球需求将逐渐复苏，最终实现全年的销售和盈利
42%，财务状况稳定积压订单数额仍达7.6亿欧元 SMA 2020年上半年逆变器总售出量累计约为7.1 GW，同比增长77.5%(2019年上半年：4.0 GW)，销售额达5.14亿欧元，与

的高中压电力电子解决方案和产品;完成山东电子100%股权收购，山东电子以智能电网终端设备为主，包含电能表、集中器、采集器等，与公司存在同业竞争关系， 2019年山东电子营收和净利分别为8.54亿元和
继电保护领域的优势，积极布局变电站智慧消防、线路巡检等新兴业务。此外，公司也加强与科研院所的合作。2019年，公司与中国电科院开展产品技术成果转让合作，与中兴通讯签署战略合作协议，加强电力物联网、5G

持续全球化布局，业绩逆势高增点评 ■事件：公司发布2020年中报，报告期内实现营业收入7.27亿元，同增76.63%，Q2营收为4.46亿元，同比环比分别增长77.36%和58.39%;实现归
%。 ■国内装机有望超预期，海外市场需求快速恢复：随着2020年竞价指标落地后，国内项目将于Q3正式启动并于Q4迎来高峰，除了竞价项目和平价项目以外，今年的户用以及2019年结转至今年并网的竞价项目等，有望

。根据《2018-2019年中国光伏产业年度报告》，信义光能国内及全球市场份额占有率稳居第一。长江商报记者注意到，自2011年起，信义光能的业绩便持续不断增长。2010年，公司营收实现10.77亿
港元，到了2015年，营收翻了四倍有余，实现47.5亿港元，2019年，公司营收达90.96亿港元。9年营收复合增长率超26%。今年上半年，公司实现营业收入46.2亿港元，同比增加15.7%;实现

至 2019 年的 843.98 亿元，预计 2020 年将进一步达到 927.36 亿元。国内光伏补贴由可再生能源发展基金提供，其资金主要来自可再生能源电价附加。在可再生能源电费附加征收标准不变
的情况下，由于全社会用电量增长相对平稳，而光伏新增装机量在政策支持下快速增加，导致新能源补贴缺口迅速扩大，可再生能源补贴不能及时发放，形成大规模的补贴拖欠。根据我们测算，截至 2019 年末

稳定经济的关键作用。今年积极的财政政策措施，概括起来主要是发出一个信号，做好四个对冲：一是适当提高赤字率，明确发出积极信号。将财政赤字率从2.8%提高至3.6%以上，赤字规模比2019年增加1万亿
元，达到3.76万亿元，稳定并提振市场信心。二是适度加大政府债券发行力度，增加政府投资，对冲经济下行压力。安排地方政府专项债券3.75万亿元，比2019年增加1.6万亿元。同时发行1万亿元抗疫特别

2019年8月5日发改委公示《关于公布2020年风电、光伏发电平价上网项目的通知》，2020年风电平价上网项目装机规模11.4GW、光伏发电平价上网项目装机规模33GW，规模超预期;上述项目要求非
平价项目，待消纳意见具备时仍可正常开展建设，2020年实际批准容量有望超过11GW，预计20-22年风电新增装机分别为33/32/27GW。结合2019年申报获批的4.5GW平价项目、风电

现金红利64亿元，分红率超过50%。连续三年营收超百亿南玻A经营业绩持续可趋，因为公司已经揽下了大单。根据南玻A股及隆基股份发布的公告，7月31日，南玻A全资子公司吴江南玻、东莞南玻与隆基股份
子公司隆基乐叶、浙江隆基乐叶、泰州隆基乐叶、银川隆基乐叶、滁州隆基乐叶等11家子公司签署了关于光伏玻璃的销售协议，预估合同总金额约65亿元(含税)，年均销售金额13亿元，占本南玻A2019年度经审计营业收入

，正泰新能源白城光伏发电领跑奖励激励基地(2019年)2号项目举办并网现场会。这个历时8个月的领跑者项目，在疫情影响下如期并网发电;6月30日，正泰新能源阜新70MW农光互补平价光伏发电项目正式开工
4500兆瓦。在竞争激烈的户用光伏市场，正泰新能源是原装光伏系统理念的坚定贯彻者。2019年9月，在正泰集团成立35周年之际，正泰新能源发布了正泰泰集系列产品，突出设备原装、系统级优化、持久高效和智慧

。同日晚，南玻A亦公告表示，公司子公司与隆基股份的子公司签订光伏玻璃销售协议，预估合同总金额约65亿元(含税)，年均销售金额占公司2019年营收约12.41%。保障光伏玻璃稳定供应据了解，光伏玻璃
是光伏组件的必备材料，经过十多年的发展，凭借技术经验的不断积累以及生产成本的逐渐降低，我国实现了从依赖进口到替代进口的跨越式发展。据中国海关统计，2019年光伏玻璃出口量达到200万吨左右，同比增加

，而2039年后补贴缺口由负转正，将有充裕资金偿还绿色债本金。表：实际征收值和光伏风电所需补贴额数据来源：国家能源局，东吴证券研究所观点重申：2019年后光伏度电补贴快速
下降：2013~2018年，光伏电价采用标杆电价模式，平均度电补贴占电价占比在50%~70%之间。2019年引入竞价机制后，度电补贴快速下降，2020年平均度电补贴降至0.033元/KWH，平均度电补贴

7月27日，大唐集团发布《2019年社会责任报告》。这是中国大唐自2007年以来发布的第14份报告。整体来看，截至2019年底，中国大唐在役及在建资产分布在全国31个省区市及一带一路沿线16个国家
，资产总额达7585亿元，发电装机规模为1.44亿千瓦，清洁能源机组占比达32.51%。中国大唐集团有限公司是中央直接管理的国有特大型发电企业集团，2019年，大唐集团实现营业收入1897.33亿元

刚刚，隆基股份市值正式突破2000亿元，距离2019年8月隆基股份市值破千亿大关，仅用了不足一年，再次刷新光伏企业市值新纪录。与此同时，通威股份市值再次突破1000亿元，成为目前全球资本市场第二家
市值破千亿的光伏企业。截至7月24日上午9：43分，隆基股份的总市值高达2010.11亿元，成为中国资本市场第一家市值破两千亿的光伏公司。距离2019年8月隆基股份市值破千亿大关，仅用了不足一年

审计顾问。 2019年年报显示，中来股份的主营业务为光伏行业，占营收比例为：100.0%。中来股份的董事长、总经理均是林建伟，男，54岁，中国国籍，无境外居留权，高级经济师。据《中国上市公司品牌价值榜》，中来股份的品牌价值为11.57亿元，在装备行业中排名第161位。

，与此同时光伏储能逆变器的营收占比逐年增高，从2017年的3.57%增长至2019年的11.49%。储能逆变器是近年来固德威重点开发的产品，报告期内新增ET系列、SBP系列等新产品，销售收入增长较快
数据采集器以及SEMS智慧能源管理系统。截至2019年12月31日，固德威已研发并网及储能SS、DS、ES等全线二十多个系列光伏逆变器产品，功率覆盖0.7kW～80kW。固德威招股书显示，随着

毫不犹豫地跃上这趟快车，全力投入当地电站开发。阿特斯当年营收同比增长344%，销售额超过3亿美元。此后，阿特斯不断开拓和完善海外布局，将先进的科研技术和管理经验与领先的成本控制和迅速交付相结合，为全球
产能。2019 年以来，9 个月内连续三次刷新多晶太阳能电池转换效率世界纪录。组件产品方面，公司在行业内率先开发并量产众多新技术、新产品，包括半片多晶PERC组件、酷双面组件、166mm大硅片