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6.01亿元，同比下降12.44%。报告期内公司利润出现大幅下滑的主要原因包括： 1.与上年同期相比，本报告期公司光伏组件销售收入增加，但由于上游原材料特别是硅料、硅片等价格持续上涨，而公司组件订单
销售价格提前签订且组件销售价格的增长速度缓于上游原材料，造成组件销售毛利较薄，公司组件产能不能完全释放。 2.因受新冠疫情影响，本报告期内物流成本上涨，特别是海外运费增长，公司的运输成本较上年同期

、渠道体系、客户体系的建设，也在加大研发投入，期间费用率+1.9pcts。 2022Q1：收入+36%，归母净利润+6%，毛利率29.5%。盈利能力基本回归正常，期间费用率增幅较大，其中销售
费用率+3pcts，研发费用率+1.3pcts。受疫情等因素影响，有项目延后开工，导致收入略低于预期。董事长发言 2021年业绩低于预期，下滑的核心原因是电站业务出现几个问题，一个是疫情导致越南项目在10

公司在未来几个季度的屋顶光伏安装商的排名将继续下滑。按照目前的发展速度，Freedom Forever公司的市场增长对Titan Solar Power公司在2022年的市场地位带来一些压力。虽然
Solar Power公司经常在销量上开展竞争，它们的业务在15个州的市场相重叠。此外，这两家公司都遵循完全依赖第三方销售公司的类似商业模式。将销售外包给第三方公司(Sunrun公司也采用了这种

，同比下降36.58%；实现基本每股收益0.46元/股，同比下降32.35%。对于经营业绩下滑的原因，公司认为主要受到能耗双控、原材料价格上涨及光伏玻璃价格波动影响。报告期内，公司光伏玻璃产量和
销量分别达到13576万平方米和12596万平方米，同比增长40%和21%。资料显示，公司主营业务为信息显示玻璃、新能源玻璃、功能玻璃类光电材料及其深加工制品的开发、生产和销售。主要产品为超薄

，同比下降14.80%；实现基本每股收益0.45元/股，同比下降27.42%。值得一提的是，公司实现经营性现金流净额11.20亿元，同比增长242%。对于业绩下滑的原因，公司认为，2021年受上游
，公司主营业务为电力电子设备的研发、生产、销售。公司专注于电力电子变换技术，运用电力电子变换技术为光伏发电、电化学储能接入电网以及电能质量治理提供解决方案。目前公司主要产品包括光伏逆变器（PV

钧达股份成立于2003年，主营业务为汽车塑料内外饰件的研发、生产和销售，业务涵盖汽车仪表板、保险杠、门护板、配集成等，于2017年登陆深交所。上市以来，企业的经营业绩连年下滑，2017-2020年
刚刚发布了2021年经营业绩：全年净亏损1.79亿元，净利润同比下滑1419%。这样一家经营业绩断崖式下滑的企业，缘何引起了机构投资者的兴趣？ | 收购捷泰科技，剥离汽车零部件业务，转型光伏

、铁矿石、铜铝锌等大宗商品价格异常波动，及时采取供需双向调节、期现货市场联动监管、预期引导等措施，打出保供稳价的政策组合拳，有力促进了价格回归合理区间。加强粮食市场调控，合理安排进口和政策性粮食库存销售
平均增速低于疫情前水平，加上疫情散发的扰动，城市居民的消费能力、消费意愿受到抑制，线下接触性消费恢复仍受疫情影响。投资内生动力不强，制造业投资后续增长基础不牢，房地产土地购置面积下降、开发投资增速下滑

了节能节水板块毛利率的下降。可以看出，同样在原材料上涨的背景下，节能节水板块虽然取得了一定增长，但盈利能力却有所下滑；而光伏新能源板块则是在爆发式增长的同时，盈利能力显著提升（不考虑硅片业务），呈量价齐升
能力，营业费用率从2020年的21.10%下降4.77个百分点至16.33%，这使得公司的净利率水平提升2.32个百分点至8.87%。其中，销售费用率下降3.98个百分点至6.22%，主要受到公司BG端业务的

，因为1季度交的货都是去年4季度订单 4、当前时点国内外组件销售价格情况、订单情况以及对2022年Q2组件价格走势的判断? A：未提及国外组件价格、订单，国内组件价格在1块9，二季度应与硅料呈
可能会到70-80的原点水平。从明年开始价格呈下滑趋势，但也要看规划的产能是否能落地。 13、如何看待颗粒硅的技术、价格或未来趋势 A：颗粒硅掺杂比例可以不断提高，从开始的15%-20%，在努力

荷兰为中国的第一大出口国，全年总量来到了23.8GW。但是在十一月时，受到了欧洲法院专利判决的影响，部分厂家无法销售受影响产品，进口量快速下滑。亚洲亚洲市场是从23.3GW微幅下降到22.4GW
下滑，仅有0.4GW。下半年进入了传统的市场旺季，但是受到产业上游的瓶颈，造成整体供应链价格上升，以及中国的能耗政策影响，进一步推升了组件的价格，高昂的海运价格也增加了厂家的负担，终端在获利考虑下

差异化多维度构建起来的壁垒已经牢不可破，以致于后发者追赶难度巨大，行业的核心竞争力在于销售、运营和技术进步，产能是否过剩早已不是评判行业竞争格局的主要矛盾。我们判断在未来两年，组件企业的头部集中的
组件龙头有望为行业贡献差异化的组件产品，持续赚取行业超额利润。长期：头部组件公司的产业链话语权愈发凸显终端出货量是评判组件公司是否有投资价值的重要标准，组件企业核心竞争力在于销售端，主要体现在

领域的企业。在众多跨界企业中，江西沐邦高科股份有限公司(603398.SH,下称沐邦高科)是较为特别的那个。不同于其他财大气粗的公司，近三年来，沐邦高科净利润总体呈下滑趋势，2021年亏损1.3亿元
到1.4亿元。但沐邦高科似乎对跨界胸有成竹，本次并购光伏子公司中，不仅抛出24.15亿元募资计划，还做出不低的业绩承诺。净利润波动下滑 2021年10月开始，一直在资本市场默默无闻的沐邦高科

规模虽不及中石油，却也足以排进A股前十。作为中国最大的海上原油及天然气生产商、全球最大的独立油气勘探及生产集团之一，中海油募集到如此庞大的一笔资金，对其原油和天然气的勘探、开发、生产及销售业务将带
、610.45亿元、249.56亿元。虽然中海油2020年的业绩有所下滑，但同期中石油净利润仅有190.1亿元，中石化则为329.2亿元，三家赚钱能力为中石化中海油中石油。时至2021年，受油价上涨和

，目前掌控着行业内的利润分配权，组件环节属于被动接受方，2021年大多数采取聚焦战略的组件企业均出现了大幅亏损。产业链下游的光伏电站，主要以五大四小等大型央国企为主，同时受到电价销售属于公共事业的影响
，基本都会有显著的品牌和渠道壁垒的加持，否则就会陷入完全竞争态势，比如像服装（中高端）、家电等行业。虽然光伏行业属于BG端业务，但同样会产生销售行为，政企客户也同样是消费者，只是狭义上的消费者而已

硅料供应紧张，导致公司主要原材料硅片及电池片价格持续高位运营，叠加光伏胶膜、背板、玻璃、边框、硅胶等辅料价格不同程度上涨，公司组件生产成本快速攀升，组件终端销售价格涨幅不及原材料价格涨幅，组件毛利率
价格有所下降，单晶复投料价格区间在22.3-23.8万元/吨，成交均价下滑至23.25万元/吨;单晶致密料价格区间在22.1-23.6万元/吨，成交均价下滑至23.06万元/吨。随着硅料价格的下跌

光伏胶膜、背板、玻璃、边框、硅胶等辅料价格不同程度上涨，公司组件生产成本快速攀升，组件终端销售价格涨幅不及原材料价格涨幅，组件毛利率大幅下降。另外，电池组件厂商东方日升（300118.SZ）和
下降，单晶复投料价格区间在22.3-23.8万元/吨，成交均价下滑至23.25万元/吨；单晶致密料价格区间在22.1-23.6万元/吨，成交均价下滑至23.06万元/吨。随着硅料价格的下跌

年初已经翻了7倍多。正极材料方面，锂盐价格的快速上行带动三元材料及磷酸铁锂成本快涨，价格上行。且部分中小厂因锂盐采购难度较高叠加年后订单签订不理想而出现调低开工率或提前放假，供应量有下滑。节后随着
，原材料价格持续大幅上涨，但电池价格向下游传导滞后，导致下游销售价格涨幅显著低于原材料价格涨幅。整车厂方面，比如特斯拉、比亚迪等均受到了缺芯和原材料价格上涨的影响，正通过提价疏导成本压力。1月21

更好法案中的直接支付条款对于防止光伏部署需求在2024年出现快速下滑，以及减少小型光伏和储能项目的税收瓶颈至关重要。美国各州和地方政府为实现气候目标而采取的行动也将是关键。这其是包括新的和扩大的
资金。第二个驱动因素是极端天气，它将继续推动商业和住宅对现场弹性解决方案的需求。虽然这种需求推动了备用发电机的销售，但到2023年，电池储能系统的装机容量将超过热电联产或天然气发电厂的装机容量，这表明

发布业绩预测的券商）对于归母净利润的预测值中位数仅为35.78亿元，显著低于公司38-42亿元的预告水平。当时，很多市场人士认为公司第四季度盈利能力显著下滑是大概率事件，甚至当公司发布218.2产品时
。 | 210硅片在销售端和成本端显著的竞争优势、市场渗透率的大幅提升，以及低库存、高周转的经营策略，是中环股份2021年经营业绩大幅增长、盈利能力保持稳定的主要原因对于中环股份经营业绩保持稳定

至-3.3亿元。对于经营业绩下滑的原因，公司表示：一是报告期内电池和组件业务主要原材料大幅涨价、海运费暴涨等对公司经营利润造成一定影响；二是伴随大尺寸硅片技术的成本效率优势逐步获得认可，光伏产业
经营业绩显著下滑也在情理之中。值得一提的是，公司的营收依然保持了稳定增长态势，近三年CAGR更是达到34%-38%，体现了公司强大的市场竞争力。从未来视角来看，公司控股子公司中来光电是全球N型双面电池