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了，它是第一家业绩连续两年亏损的创业板股，按照深交所的规定，它要被处予退市风险警示处理，所以今年它的经营压力很大，重组方也是会慎重考虑这些因素的，因为成本可能会很大。一位资深投资者如是说。的确，作为
亏损，库存高，从去年到目前为止都是在去库存，而且它相应的业务产品比较单一，虽然有一定的新产品研发，但是业绩贡献比较有限。它对重组比较急切，毕竟面临着暂停上市的危机。

成为创业板中的鸡肋了，它是第一家业绩连续两年亏损的创业板股，按照深交所的规定，它要被处予退市风险警示处理，所以今年它的经营压力很大，重组方也是会慎重考虑这些因素的，因为成本可能会很大。一位资深投资者如是说
，天龙光电的光伏业务亏损，库存高，从去年到目前为止都是在去库存，而且它相应的业务产品比较单一，虽然有一定的新产品研发，但是业绩贡献比较有限。它对重组比较急切，毕竟面临着暂停上市的危机。原标题:重组再度告吹机构疯狂跑路天龙光电沦为创业板老大难

中的鸡肋了，它是第一家业绩连续两年亏损的创业板股，按照深交所的规定，它要被处予退市风险警示处理，所以今年它的经营压力很大，重组方也是会慎重考虑这些因素的，因为成本可能会很大。一位资深投资者如是说。的确
，库存高，从去年到目前为止都是在去库存，而且它相应的业务产品比较单一，虽然有一定的新产品研发，但是业绩贡献比较有限。它对重组比较急切，毕竟面临着暂停上市的危机。

及其综合利用产品等。受全球金融危机和光伏产业的严重影响，新光硅业停产已超过2年，截至2013年12月31日，新光硅业资产总额6.22亿元，负债总额6.34亿元，所有者权益-1126万元。　　目前
第一年，新光硅业的生产就开始受到金融危机影响。此后，新光硅业经营情况持续恶化，2013年前三季度亏损18539.11万元，同比增亏幅度达206.79%。　　现在员工已经走得差不多了，只剩二三十人。龚圆

产业的核心领域，是走出这次金融危机的一个重要抓手。谁先占领了这一领域，谁就抓住了未来发展的主动权。别看现在太阳能是最贵的新能源，但是新技术的发明、规模成本的下降是最快的。据报道，2006年太阳能发电
外界看好的光伏界特斯拉。Solarcity的上市和原来光伏的巨头--尚德的退市警告形成了鲜明的对比。这标志着光伏行业已经进入了新时代，行业已经从制造向应用转变，新的商业模式正在酝酿，行业的超额利润将积聚

股市、汇市、大宗商品全部暴跌，多只债券暂停发行，投资者恐慌情绪直线上升。市场人士纷纷对企业信用风险唯恐避之不及，众多国际投行和对冲基金甚至把超日太阳违约视为引发中国经济硬着陆和债务危机的潘多拉盒子
甄别信用风险。截取从2011年初公司上市伊始，到2013年年中超日债退市前投资者最后的逃离窗口，不难发现，超日太阳给足了投资者风险信号。超日债给投资者提供了一个可以较为全面解剖风险信号的样本。本文将从

，多只债券暂停发行，投资者恐慌情绪直线上升。市场人士纷纷对企业信用风险唯恐避之不及，众多国际投行和对冲基金甚至把超日太阳违约视为引发中国经济硬着陆和债务危机的潘多拉盒子。但是把时间退回到2010年底
年初公司上市伊始，到2013年年中超日债退市前投资者最后的逃离窗口，不难发现，超日太阳给足了投资者风险信号。超日债给投资者提供了一个可以较为全面解剖风险信号的样本。本文将从宏观、经营战略、财务指标三个

中国经济硬着陆和债务危机的潘多拉盒子。　　但是把时间退回到2010年底，情形却与如今截然相反。那时超日太阳刚刚上市不久，分析师们对其不吝溢美之词如，正在崛起的光伏产业新星、光伏产业新力军、高成长
投资者常言风格切换，自超日债违约之后，债市投资也已经切换风格，择券从唯高收益转向需要严格甄别信用风险。截取从2011年初公司上市伊始，到2013年年中超日债退市前投资者最后的逃离窗口，不难发现，超日太阳

日，*ST超日年报显示，2013年度营业收入5.51亿元，同比下降66.3%；归属于上市公司股东的净利润则亏损14.52亿元。已是公司连续三年亏损，按照深交所上市公司相关规定，将面临退市风险
，同比下降319.96%。这已是公司连续两年亏损，2012年净利润亏损为6.57亿元。　　同日起，华锐风电28亿元规模的巨额债券停牌，面临退市风险。华锐风电发行的11华锐01和11华锐02两个债券

亏损14.52亿元。已是公司连续三年亏损，按照深交所上市公司相关规定，将面临退市风险。经济观察报了解到，目前超日公司被诉案件高达114起，总涉案金额约为23.76亿元。4月上旬，上海毅华金属材料
，2012年净利润亏损为6.57亿元。同日起，华锐风电28亿元规模的巨额债券停牌，面临退市风险。华锐风电发行的11华锐01和11华锐02两个债券，到期日期为2016年12月27日，募集的28亿元资金

66.30%。其中实现组件销售收入为2.97亿元，实现电池组件销量108MW，比上年减少246MW，降幅为69.49%。由于公司尚未摆脱流动性危机，有大量到期债务未能如期偿还，面临着债权人大量的法律诉讼
产生副作用，如果落实不到位、错位或执行过程中产生扭曲等，都容易起到反作用。（三）发展规划面对由于流动性危机导致的严峻形势，公司将抓住当前行业逐步复苏的有利的条件，努力盘活自有资源，恢复正常的

的相关规定，公司股票将面临退市风险警示的特别处理。深陷*ST超日债务危机分析天龙光电给出的三个导致业绩由盈转亏的原因不难发现，营业收入被大幅调减影响最大。公司公告显示，受部分客户货款支付比例较低影响
天龙光电2012年已经巨亏5.1亿元，如果2013年继续亏损，则天龙光电将成为首家连续两年亏损的创业板企业，并被施以退市风险警示特别处理，但不会被冠以*ST的标签。记者注意到，今年3月，天龙光电刚刚更换

上市公司中，业绩增长的公司达到八成。而几乎在同期，超日太阳能的2013年业绩快报却是一串不佳的数字，外加公司流动性危机尚未缓解，造成开工率不足的解释。　　按理说，船小好调头。与诸多家大业大以至于
禁锢在市场难以动弹的企业相比，超日太阳能具备易转型的好条件，但它的流动性危机为何难以缓解？　　转错路　　在超日太阳能一年内的多份公告中，出现最多的一句话就是公司正在与各方积极沟通，争取帮助

，超日太阳能的2013年业绩快报却是一串不佳的数字，外加公司流动性危机尚未缓解，造成开工率不足的解释。按理说，船小好调头。与诸多家大业大以至于禁锢在市场难以动弹的企业相比，超日太阳能具备易转型的好条件，但它的
流动性危机为何难以缓解？转错路在超日太阳能一年内的多份公告中，出现最多的一句话就是公司正在与各方积极沟通，争取帮助和支持。超日太阳能之所以如此期待政府，与上海在光伏方面的扶持政策不无关系。根据相关规划

2013年业绩快报却是一串不佳的数字，外加公司流动性危机尚未缓解，造成开工率不足的解释。按理说，船小好调头。与诸多家大业大以至于禁锢在市场难以动弹的企业相比，超日太阳能具备易转型的好条件，但它的流动性
危机为何难以缓解？转错路在超日太阳能一年内的多份公告中，出现最多的一句话就是公司正在与各方积极沟通，争取帮助和支持。超日太阳能之所以如此期待政府，与上海在光伏方面的扶持政策不无关系。根据相关规划

被机构送上了个人破产边缘。作为一家企业，赛维面临退市；作为赛维的创始人，彭小峰也受到机构逼宫。中银国际海外投资机构Apollo Investment Asia Limited（下称阿波罗）公司向法院申请
，启动对彭小峰个人资产的破产程序，以促使彭小峰对当初的个人担保给予7550万美元的赔偿。如果彭小峰在2007年不筹备耗资上百亿元的多晶硅项目，如果美国次贷危机不发生、如果欧洲光伏市场不萎缩的话，赛维

的，目前，公司有4处产能入围工信部第二批光伏准入企业名单，公司生产已经在恢复。破局与无锡尚德破产重整不同，赛维LDK的债务重组，避免了股东与实际控制人发生变化，但如果方案不能获得债权人同意，那只能退市
月末，赛维LDK负债总额仍达221.96亿元，资产负债率为101.65%，已经资不抵债。2012年5月，深陷债务泥沼的彭小峰，曾对经济观察报记者称，危机后的赛维已经形成了特有的商业模式，你看着，我们

无锡尚德破产重整不同的是，赛维LDK走的是一条债务重组的路子，这就避免了股东与实际控制人发生变化，但如果这个方案不能获得债权人同意，那么赛维LDK只能走先退市后破产清算的路线。与无锡尚德类似的是，赛维
。超日债违约引发的蝴蝶效应还引发铜融资黑天鹅。产能过剩的光伏产业爆出兑付危机后，有色金属、钢铁、煤炭等同样出现产能过剩的行业，也被投资者担心引发违约风险。一些用铜作抵押融资的贷款人纷纷抛售手中的铜。3月7

2013年4月10日鹏元资信将超日太阳主体评级和11超日债信用等级调降为BBB+2013年4月27日超日太阳发布2012年年报，显示亏损17.52亿元；连续两年亏损导致股票退市警告2013年5月2日11
超日太阳公告无法按期全额支付11超日债利息债券市场历次偿债危机事件概况时点涉及债券事件主体事件解决方案2014年3月11超日债上海超日太阳能11超日债本期利息将无法于原定付息日按期全额支付目前正在协商重组

债务重组主要涉及17亿元人民币。早在2013年12月27日，赛维LDK曾发布向海外债权人提交提案的公告表示，为与债权人达成共识并防止发生清算危机，公司向其海外债权人提供几种债务重组方案，这笔债务将在今年2
，那么赛维LDK只能走先退市后破产清算的路线。不过，彭少敏则表示，到目前为止，该债务重组方案已经获得了绝大多数债权人同意，与债权人的协商成功只是时间的问题，目前，还有少数的债权人没有联系上，我们将继续联系