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通威股份发布《发展规划》，计划未来4年将光伏业务产能提升2倍以上，其中多晶硅产能从8万吨扩张至22-29万吨，电池片产能从20GW扩张至80-100GW。一、稳居硅料和电池片龙头地位本次
多晶硅和电池片扩产最终产能相比目前分别增加175%+和300%+，力度空前。考虑到公司目前市占率仍有提升空间(仅10%-15%)，且成本行业绝对领先，在景气底部启动扩产计划将有助于公司穿越周期，进一步提高

。硅料价格反弹主要有三个趋动力： 1、2020年，全年新增产能仅为6万吨(协鑫2万吨、东方希望4万吨)，加之国内外多晶硅低效产能不断退出，预期2020年全球供应量52.5万吨，与2019年基本持平
点击此处下载高清PPT 技术总结：未来多晶硅产业发展的趋势：供需和价格：短期供应结构性不均衡，价格波动，长期稳定乐观结构和布局：短期正在寻求新的平衡，集中度提升，话语权增强市场需求

2020~2023年规划中，提出：生产成本控制在3~4万元/吨，现金成本控制在2~3万元/吨! 2019年11月，大全公布的2019年三季度财报中介绍， 2019年第3季度多晶硅平均现金成本为
元/kg和73元/kg，价差拉倒史上最大的22元/kg 。二、硅片环节硅片成本中，分为硅成本和非硅成本。1、硅成本硅成本则主要由多晶硅料的价格来决定的。如果按照156.75mm硅片考虑，目前

韩华解决方案(Hanwha Solutions)证实，将在明年关闭多晶硅业务。而就在一周前，该公司还表示仍在评估该行业的计划。韩华解决方案已经确认了退出多晶硅生产部门的计划，该公司对媒体
至马来西亚。韩国两大多晶硅生产商纷纷退出，势必将对韩国多晶硅产业造成很大冲击。来自于硅业分会的统计数据显示，韩国OCI、韩华多晶硅料的产能产量占全球的 15%左右，剔除 OCI 在马来西亚的产能后

光伏行情背后，光伏行业的竞争格局正在发生深刻变化。强者恒强，2020年光伏行业各环节已然进入了终局之战。上游多晶硅料部分，在韩国OCI，德国瓦克、国内高成本多晶硅料产能退出的同时，通威、大全、新疆
协鑫、东方希望、新特能源等低成本厂商不断扩张，多晶硅产能迅速向头部集中。上游硅片，随着金刚线切割的普及，硅片端单晶、多晶路线之战胜负已分，昔日巨头保利协鑫风光不再。由于中下游的电池效率提升达到瓶颈

的冲击几乎为零。近期韩国OCI，也是多年来中国进口硅料的最大来源，宣布由于☞☞持续亏损退出太阳能级多晶硅料的生产，约影响4万吨硅料供应，占全球硅料供应的10%左右。需求的持续增长伴随供给端的出清，硅料
的供需格局相比于19年将大幅好转。最新签订的☞☞《中美贸易协议》计划将增加进口美国多晶硅料，而美国Hemlock、Wacker、REC工厂都是10年前建设的，其成本也无法和中国新增硅料成本抗衡，进口

绝对优势。 2019年受政策出台较晚等因素的影响，我国光伏企业市场重心向国际倾斜，在激烈的支持竞争之下，国外光伏企业发展现状如何? 多晶硅 韩国OCI ：关闭群山多晶硅工厂马拉西亚工厂继续生产
国外多晶硅企业的日子不太好过，前不久韩国硅料企业OCI宣布定从2月20日起停止群山工厂的太阳能多晶硅生产，太阳能多晶硅生产将转移至马来西亚工厂，预计节约25%以上的成本。 2019年，OCI全年营业

绝对优势。 2019年受政策出台较晚等因素的影响，我国光伏企业市场重心向国际倾斜，在激烈的支持竞争之下，国外光伏企业发展现状如何? 多晶硅 韩国OCI：关闭群山多晶硅工厂马拉西亚工厂继续生产国外
多晶硅企业的日子不太好过，前不久韩国硅料企业OCI宣布定从2月20日起停止群山工厂的太阳能多晶硅生产，太阳能多晶硅生产将转移至马来西亚工厂，预计节约25%以上的成本。 2019年，OCI全年营业亏损

同步回升。硅片：根据光伏协会统计，2019年前三季度硅片产量同比增长44.3%，新增产能以单晶为主，多晶硅片产能正在逐步退出。前三季度，隆基股份(26%)和中环股份(17%)硅片产量占全球比重在15
十四五末，即2025年，我国光伏年度装机规模有望达到80GW，即十四五期间年化增速约10%。 2、供给端硅料：光伏行业经过近几年洗牌，目前国内在产多晶硅企业仅剩下13家，龙头集中明显。2019年前

推高了我们的投资额，追高到了一个大体上30GW到了200个亿的总投资额。下游的产量将会集中释放，需求会大幅增加，OCI和瓦克，高成本企业要退出。韩国5万吨1月份开工30%，2月份要彻底退出。瓦克
去年底提了50亿的减值，两个工厂将从光伏级变为电子级。瓦克一半的产能会削减。国内老产能成本还是很高的，4-5万吨要替换掉。去年底已经有7万吨已经退出了。现在国内成本、质量过不了关的都会陆陆续续退出。会有

紧张，单晶硅、多晶硅材料生产、融资计划均未取得实质性进展。有的企业甚至已经出局。2019年底，老牌光伏企业向日葵以1元对价出售光伏业务主要子公司，并将主营业务变更为医药，正式退出光伏市场。王勃华
认为，2020年，光伏产业整合将进一步加速。2019年下半年，国内光伏企业保持一定程度的扩产，高效产品产能增加，预计头部企业生产规模会越来越大，产业竞争程度将进一步提升，加之优质国企强势进入，部分不具备竞争力的企业将逐步退出市场。

，分别建设7.5GW。外资加速退出硅料环节，龙头份额持续提升。根据2月11日韩国OCI公布2019年年报，计划计提多晶硅料板块减值损失7505亿韩元(44.28亿人民币)，对于群山基地5万吨产能
产能扩张，剑指全球硅料龙头。公司公布2020-2023高纯多晶硅业务规划：计划2020实现产能8万吨，2021年实现产能11.5-15万吨，2022年实现产能15-22万吨，2023年实现产能22-29

光伏产业已接近破产边缘。其标志性事件是光伏双子星赛维和尚德的陨落。作为中国光伏业的巨头，赛维曾经创造了巅峰式的辉煌，头顶世界第一大太阳能多晶硅片企业的桂冠，赛维董事长彭小峰凭此一度跻身新能源首富。当产业
，2011年的光伏企业数为262家，2012年已经降至112家。这意味着超过一半的企业退出了光伏行业，即便如此，2012年我国建成的光伏组件产能达4500万千瓦，是2009年的700%过犹不及。赛维、尚德

。一直以来，通威股份是光伏产业上游多晶硅料和电池片领域的龙头企业。如果本次扩产计划在未来能顺利落地，通威股份将在硅料和电池片领域成为毫无争议的双冠王。在光伏行业逐步迈入平价时代，产业竞争进入到下半场之际
万元/吨的产能已经处于亏损状态，其中部分产能已经停产，部分仍在艰难维持生产，今年硅片降价将倒逼这部分产能退出。硅料价格经历多轮暴跌之后，目前硅料成本在光伏组件中的成本占比仅10%，占光伏系统投资中占