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改善，首次给予公司强烈推荐的投资评级。要点：隆基股份半年度业绩超预期：隆基股份发布2013年半年度业绩预告修正公告，预计2013年半年度实现归属于上市公司股东净利润为盈利2000-2200万元，同比
关闭硅片产能，而诸多中小企业更是变卖设备资产永久退出。从去产能的进程来看，硅片环节在主产业链中处于领先位置，目前已初见成效。供需格局的改善，使得单晶硅片产品的价格自去年底企稳反弹，公司的盈利状况也逐季

航天机电：半年报业绩超预期，上调盈利预测公司发布2013上半年业绩预增公告，预计2013年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为1.68亿元左右，与上年同期相比，增加4.7亿元左右，实现扭亏为盈。该
业绩对应EPS为0.134元，超过我们此前预期。经营分析公司上半年业绩实现扭亏、且盈利超预期的原因主要来自以下三方面：1.自建光伏电站项目实现销售，投资收益及产业链利润得以体现；在我们5月3日发布的

光伏企业运行压力大，二级市场消极的现象，但是同时加速了行业整合，并实现了光伏度电成本向传统电力成本的逼近。随着欧债危机的逐步缓解，光伏行情的反弹将强劲十足。从产业链环节来看，下游的组件厂商将是行业复苏
的第一批受益者，带动下游组件辅料厂商、应用环节安装辅材厂商的业绩反转，尤其是EVA 胶膜等国产化并不充分的辅材生产企业。公司主要产品服务下游组件厂商及应用环节的电站安装企业，随行情反弹强劲十足。公司

索比光伏网讯:据香港文汇报报道，港股继周二出现V形反弹后，昨日早市最多曾仅升不足60点，但在一众内银股愈升愈有领涨下，大市升幅曾扩至近500点，最后仍能以挨近高位报收。市况有所好转，连带一些近期备受
出炉分布式光伏补贴政策，力度或超预期;内地可再生能源供热实施方案有望年内出台;加上国务院要求全额收购光伏发电量，都为新能源板块前景带来憧憬。至于一直困扰光伏业界的欧盟制裁亦终露曙光，欧盟实施的临时反倾销

索比光伏网讯:据香港文汇报报道，港股继周二出现V形反弹后，昨日早市最多曾仅升不足60点，但在一众内银股愈升愈有领涨下，大市升幅曾扩至近500点，最后仍能以挨近高位报收。市况有所好转，连带一些近期备受
出炉分布式光伏补贴政策，力度或超预期；内地可再生能源供热实施方案有望年内出台；加上国务院要求全额收购光伏发电量，都为新能源板块前景带来憧憬。至于一直困扰光伏业界的欧盟制裁亦终露曙光，欧盟实施的临时反倾销

索比光伏网讯:晶澳太阳能(JA Solar Holdings Co.)估计，由于美国日本市场需求强劲，第2季(4-6月)出货量将超预期，并可望在2014年初由亏转盈。据彭博社和英国金融时报
逐渐好转，模组价格已触底反弹、渐趋稳定。晶澳太阳能执行长谢健5月底也指出，不认为近期内太阳能板价格将继续下滑，并表示中国大陆将成为太阳能板的最大买家，估计今年大陆新安装量将在6-8GW之间。在此之前

　　各地陆续出炉分布式光伏补贴政策地方光伏补贴力度超预期虽然光伏发电补贴政策还在紧张制定中，但一部分地区近期先后推出了地方版的分布式光伏发电补贴。昨天有消息称，嘉兴光伏产业园对建成的飞人分布式项目
给予每度电2.8元的补贴，在行业上下引起震动。新能源行业分析师认为，分布式光伏发电政策力度超预期，将有利于分布式光伏电站市场加速发展。6月18日举行的2013长三角.嘉兴投资贸易洽谈会暨嘉兴太阳能光伏

新能源转型的半导体公司，随着光伏行业回暖及高效硅片出货的上升，制造业盈利力有望反弹；同时，合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献，预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.1、0.4
、0.78元，对应目前PE为128X、34X、18X，考虑到公司未来业绩高增长及7.5GW电站较大的想象空间，我们给予公司买入评级。　　重点关注事项股价催化剂（正面）：电站进展超预期、光伏行业超预期。风险

能源一季度净营收4.314亿美元;净亏损9850万美元，仅是上季度净亏损额的一半。晶澳太阳能一季度的毛利率也从上一季度的-4.6%升至6%。一季度出货量340MW已远超预期的290MW310MW
新一轮的景气复苏大周期，而不仅是因为我国政策或者欧洲双反缓和所带来的短期反弹。该分析师认为，经过两年的产能收缩，行业整体供需格局已从产能严重过剩进入相对平衡的区间。国泰君安的分析师持类似观点，他认为

同期下滑了15.08个百分点，产品的周期性特征表现得非常明显，且我们认为未来几个月价格反弹的可能性不是特别大，2013年初同一厚度产品价格比2012年总平均降了20%左右。但相比同行，南洋科技仍维持了
的组件合同则为组件销量提供了安全保障。太阳能灯具业务值得期待：公司拓宽了LED 照明产品线，实现了LED 光源、LED 应用灯具、相关零配件的研发和生产能力。公司的灯具业务在2012 年实现了超预期

产品线，实现了LED光源、LED应用灯具、相关零配件的研发和生产能力。公司的灯具业务在2012年实现了超预期的增长，我们预计2013年有望继续创造惊喜。风险因素：海外贸易壁垒；补贴政策不达预期；国内
有所增长。公司一季度经营活动现金流净额为2.83亿元，经营状况尚好。"双反"危机稍缓，国内政策将出：近期，"双反"危机有缓和的迹象，初裁结果或将超预期。国内方面，光伏电价补贴政策的征求意见稿下发之后

光伏行业回暖及高效硅片出货的上升，制造业盈利力有望反弹;同时，合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献，预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.1、0.4、0.78元，对应目前PE为128X
、34X、18X，考虑到公司未来业绩高增长及7.5GW电站较大的想象空间，我们给予公司买入评级。　　重点关注事项股价催化剂（正面）：电站进展超预期、光伏行业超预期。风险提示（负面）：电站进展缓慢、高效硅片出货量低于预期。

力有望反弹;同时,合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献,预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.1、0.4、0.78元,对应目前PE为128X、34X、18X,考虑到公司未来业绩高增长
及7.5GW电站较大的想象空间,我们给予公司买入评级。重点关注事项股价催化剂(正面):电站进展超预期、光伏行业超预期。风险提示(负面):电站进展缓慢、高效硅片出货量低于预期。

年实现了超预期的增长,我们预计2013年有望继续创造惊喜。风险因素:海外贸易壁垒;补贴政策不达预期;国内分布式启动低于预期。海润光伏:行业需求有所回暖,未来仍看电站转让投资建议: 在不考虑增发的
,备货量有所增加,存货有所增长。公司一季度经营活动现金流净额为2.83亿元,经营状况尚好。"双反"危机稍缓,国内政策将出:近期,"双反"危机有缓和的迹象,初裁结果或将超预期。国内方面,光伏电价补贴政策的

，板块整体下跌24.69%，在所有板块中表现最差，跑输沪深300指数31.60个百分点。然而，进入2013年二季度，几被市场遗忘的光伏板块突然成了香饽饽，走出了一波强势反弹的行情。尤其是进入5
市场对行业盈利预期改善在很多市场人士看来，近期光伏概念股在二级市场表现渐趋强势的重要原因在于市场对整个行业回暖有了较好的预期，而在这种预期下，短期光伏股的反弹或有望持续。此前两年

景气回升，业绩增长超预期自2010年4月份以来，随着欧洲市场需求突然大增，光伏市场出现爆发式增长，作为光伏组件原料的多晶硅的价格也由此自低谷急速反弹飙涨。进入9月，多晶硅现货报价突破每公斤90美元，国庆
最直接原因是欧债危机导致的银根紧缩，虽然出现了全年光伏企业运行压力大，二级市场消极的现象，但是同时加速了行业整合，并实现了光伏度电成本向传统电力成本的逼近。随着欧债危机的逐步缓解，光伏行情的反弹将强劲

，业绩增长超预期自2010年4月份以来，随着欧洲市场需求突然大增，光伏市场出现爆发式增长，作为光伏组件原料的多晶硅的价格也由此自低谷急速反弹飙涨。进入9月，多晶硅现货报价突破每公斤90美元，国庆之后
导致的银根紧缩，虽然出现了全年光伏企业运行压力大，二级市场消极的现象，但是同时加速了行业整合，并实现了光伏度电成本向传统电力成本的逼近。随着欧债危机的逐步缓解，光伏行情的反弹将强劲十足。从产业链

市盈率，合理价格为31.15-33.82元，维持推荐的投资评级。（国联证券）航天机电：受益光伏景气回升，业绩增长超预期自2010年4月份以来，随着欧洲市场需求突然大增，光伏市场出现爆发式增长，作为光伏组件
原料的多晶硅的价格也由此自低谷急速反弹飙涨。进入9月，多晶硅现货报价突破每公斤90美元，国庆之后，国外的现货价格更是已达到每公斤100美元~110美元，半年间涨幅近一倍。光伏产业景气的快速回升，带动