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　　如果过度利用或使用不当，光伏项目资产证券化有可能会转化为影响金融市场甚至整个经济体系的定时炸弹。融资难、融资贵是制约光伏行业持续健康发展的关键问题之一。随着产能过剩和并网消纳的日趋恶化
%，部分企业甚至高达10%，而境外贷款利率仅为3%～5%。资产证券化是将企业流动性较差但未来可产生稳定现金流进行集中分类重组，并转化为可出售并流通的资产证券化产品的过程。相对于其他融资方式来说

如果过度利用或使用不当，光伏项目资产证券化有可能会转化为影响金融市场甚至整个经济体系的定时炸弹。融资难、融资贵是制约光伏行业持续健康发展的关键问题之一。随着产能过剩和并网消纳的日趋恶化，我国
企业甚至高达10%，而境外贷款利率仅为3%～5%。 资产证券化是将企业流动性较差但未来可产生稳定现金流进行集中分类重组，并转化为可出售并流通的资产证券化产品的过程。相对于其他融资方式来说，资产证券化

补贴的清单的推出，我们现在考虑到光伏本身很多已经建成的话，它的回收期长达十几年，我们现在也是专门在做了一款产品，就是说资产证券化，大家资产证券化本身这概念并不新，但是我们这一次专门针对光伏项目做的证券化
促进这应用的推广我们产业才能取得更好的发展和更大的进步。从投资的角度来看，其实在这市场上我们要获得更低的资金成本，才是获得产业拉动的要素，不论走资产证券化还是走市场融资，还是自己创造资金平台去推动

做大做强国内水电等清洁能源业务，积极响应国家一带一路、走出去战略，积极扩大在海外清洁能源的投资。同时进一步提高资产证券化的规模和质量，继续做好多品种、创新型的债券融资工作，以国有资产保值增值为目标，与投资者共享清洁能源开发的红利。

。2016年5月，证监会首次发布《资产证券化监管问答》，明确将鼓励绿色环保产业相关项目通过资产证券化方式融资发展。在这样的背景下，绿色资产证券化迎来发展良机。助力绿色产业相比于绿色债券，资产支持
证券不以公司作为承担还款责任的债务主体，而是剥离出一部分基础资产，形成资产池，作为将来的还款来源（如图1所示），并且可以设置分级发行等措施，这样的产品结构及特点使以绿色项目为基础资产的绿色资产证券化产品具有

。2016年5月，证监会首次发布《资产证券化监管问答》，明确将鼓励绿色环保产业相关项目通过资产证券化方式融资发展。在这样的背景下，绿色资产证券化迎来发展良机。助力绿色产业相比于绿色债券，资产支持
证券不以公司作为承担还款责任的债务主体，而是剥离出一部分基础资产，形成资产池，作为将来的还款来源(如图1所示)，并且可以设置分级发行等措施，这样的产品结构及特点使以绿色项目为基础资产的绿色资产证券化产品具有

民币绿色债券，成功在伦交所上市10亿美元等值的双币种绿色债券；率先开展绿色资产证券化创新，为全球最大的风机生产商---金风科技(15.850，-0.09，-0.56%)成功发行国内交易所市场首单，也是目前
唯一一单经认证的绿色资产证券化产品；率先与国际金融公司（IFC）开展绿色金融合作，成为唯一加入IFC中国能效计划（CHUEE）的国有商业银行；率先在国有商业银行中推出以清洁发展机制顾问业务为代表的碳金融

具备资金优势和组件制造规模化的企业。 ●而在光伏电站这种类金融类资产上，最大的看点在于抵押再融资、融资租凭、互联网金融、众筹、信托等各类型的资产证券化方式。一旦大众/机构投资者认可其投资逻辑，对于
。光伏电站资产证券化的意义在于以下几点：一是拓宽融资渠道，摆脱对银行渠道的依赖; 二是在降息周期的中后期以固定利率锁定低融资成本，以改善电站长期投资回报; 三是在项目内部收益率显著高于融资

我们看好公司转型方向，下半年将是国企改革步入深水区的关键阶段，国家电投集团作为五大发电集团中资产证券化率最低的企业，潜力无限，而公司不论从市值和产业规模角度看，都具有更好的业绩和股价弹性，目前价格相较于去年增发价格仍存在倒挂，维持对公司的盈利预测和买入评级不变。