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扩张，让某三线组件负责人直呼今年真的太难了。议价权弱、订单交付难，中小组件企业挣扎求生在疫情及产业链价格波动等多重因素影响之下，2020年全球光伏市场需求并未如此前预期一样持续高速增长。但
头部组件企业重点在海外市场，加之品牌溢价能力，国内市场杀价并不严重，最低报价基本来自于二三线企业。而今年在疫情的影响下，为保出货目标抢占国内市场，一线企业也开始抡起了价格战的大锤，在频频爆出的价格新低

保有一定议价能力。多晶硅片方面，受上游价格趋稳影响，本周整体多晶报价维稳在1.52-1.65元。由于前期多晶硅片原材料成本上涨，导致多晶价格优势并未能拉动下游需求大幅提升。目前多晶企业试图通过低价策略
影响，下游企业在价格博弈期间减少了对电池片采购，头部的一体化企业纷纷提升电池片产品的自用比例，使得当前电池片价格下行压力明显，单晶电池片价格出现分化。特别是G1电池，受产能过剩及售价偏高影响，企业议价

市场交易等情况，在市场机制无法满足用户用电需求时，需由法定主体承担保底供电服务的义务。关于保底供电的规定首次见于9 号文，即电网企业应按约定履行保底供应商义务，确保无议价能力用户也有电可用。后来的《有序
要求，还包含对价格和环境的要求。《欧洲电力供应安全指令》则采取狭义解释的方式，将电力安全供应规定为电力系统供应最终用户电力的能力。笔者认为，影响供应安全的因素多种多样，实现供应安全必须考虑市场因素和环境

多少的关键，而光伏组件的采购作为下游企业营业成本构成的重要一环自然极大程度影响着企业的盈利能力。下游发电企业采购的光伏组件大致要经历三个生产环节，第一个环节即是硅料硅片的原料阶段，这其中最为人皆知的
2019年补贴0.1元/度下调至0.05元/度，得益于行业的健康发展，补贴金额持续下行的趋势并未改变。由此可见，下游发电企业在没有议价权的前提下无论如何是经不起上游相关成本无止境上涨的，如果仅以

，史陶比尔已经开启了扩产计划，1～2年内将紧跟头部组件产业产能规划，制定详细的扩产计划以满足组件企业的供需要求。产能扩张下，规模化效应将使得史陶比尔在上游塑料、铜材方面具备更强的议价能力。同时，规模
，如果不是史陶比尔的，那这个电站的发电量估算便会被打折扣，相应的电站估值也将有所下降，其实就是小部件撬动了大收益。另外，随着组件功率的持续攀升，连接器相应的电气性能和材料也将发生变化，例如电流承载能力

先机。通威切入光伏新能源的思路很明了：先抢议价能力强的要素市场。 2007年，作为通威集团多晶硅子公司的永祥股份成立，同年，隶属于永祥股份的四川永祥多晶硅有限公司成立，计划建设年产1000吨
出席了投产仪式。彼时，眼看着中国一些多晶硅企业在降价潮中痛苦煎熬，跨国巨头们对于自己的技术及成本控制能力依然信心爆棚。但多年后，竞争形势反转，外资开始对中国的多晶硅厂商开始不满。国产替代提速，外资

0.9元/W到0.86-0.88元/W，电池一线厂商订单仍可在0.9元/W左右，其主要原因：目前单晶G1电池产能整体供过于求，下游组件厂商对单晶电池片采购需求减弱，中小电池片厂商与下游组件厂厂商议价能力
1.33-1.35元/片，多晶中效硅片需求较为平稳，高效硅片需求较为有限。进入九月，国内单多晶硅片也将进入议价签单的进程，单多晶硅片后期价格动向也仍将有可能随着上游多晶硅价格的变动而有调整。电池片

企业之间利润差距的，一是全产业链规模化生产，带来的成本下降;另一个就是超薄玻璃需求增长带来的高溢价空间。高准入门槛增强超薄玻璃溢价能力随着平价时代的到来，光伏企业为了降低成本，提高光伏系统效率
想要获得高额利润，不仅要做到高成品率，还要保证低成本，所以二三线企业难以在短期内通过快速扩张实现和龙头企业竞争的局面。双寡头企业议价优势明显，短期超薄玻璃将保持较好利润空间。企业扩张加速行业差距

(SH601012)$ 、 $中环股份(SZ002129)$ 为主的格局。以去年的产能为例，隆基、中环的市占率是 63%，CR5 甚至超过 80%。上图可见，硅片议价能力更强，而电池的格局则相对
分散。值得一提的是，硅片龙头的产能仍在提升中。以隆基为例，19年的单晶硅片出货量同比增长88%，且逐季提升。它还规划2020年将继续增加。隆基股份依靠技术和规模优势，在成本控制能力方面领先市场。2019年

的新产能大量释放、继续降价呢?中国光伏就这样吧! 媒体朋友的最新采访报道： 1.海外市场组件报价涨至1.7元/瓦以上，大型地面项目拟拖延采购时间。2.五大四小组件招标全部重新议价，组件企业进退两难
副总经理何达能在与黑鹰光伏、索比、能源一号、光伏們等媒体的沟通交流中表态：电池环节面临硅片价格上涨和银浆价格翻倍带来的双重压力，对于爱旭科技而言，尽管能力有限，在经营上也承受巨大压力，但爱旭愿意

上游硅料报价一路上行，但终端需求并无明显回暖，电池片与组件等环节持续承压，虽然说硅片龙头宣布随上游硅料报价进行相应调整，整体硅片环节的价格仍有一定程度的上调，但随着一二线企业对于订单议价能力不同，涨幅
为由，纷纷调涨价格，但本周整体成交量偏少，一线企业或垂直整合厂仍旧具有议价能力，组件价格微幅上涨，二三线企业虽然也以成本变动来上调价格，然而受并网期限与涨价双重压力的终端市场出现停止采购情况。在进退两难下

0.90-0.91元人民币。其中部分急迫订单与议价能力较弱的中小厂家，高价区段G1价格上涨到每瓦0.92元人民币、M6价格落在每瓦0.93元人民币，低价部分也提高至0.85-0.86元人民币。目前电池与
的情况下，开始选择停止所有委外代工、以及降低组件开工率，盼能稍微缓解电池片、辅材的紧张情势，增加组件厂议价能力。在组件厂下修开工率的同时，海内外也开始出现少数终端厂家早已洽谈好组件订单但近期却无法

机会参与，这也是首次多种尺寸、多种技术同台竞技。纵向比较来看，四种版型的价格实际上可以反映2020年底前的组件供货能力。首先，均价
对于没有电池片产能的组件厂压力更大，如果重新议价则可能会影响到年度出货量甚至是长期合作的客户关系。组件价格持续上涨的背后是年度新增装机目标的堪忧。当组件价格上涨至突破电站收益率的天花板时

达到了56.72%。很难想象，这是一家典型的制造业公司所能达到的毛利率水平。公司介绍，收购长征电气之后，公司整体销售费用趋于降低，华明和长征品牌的基础零件形成通用，外协零配件批量采购，提高了议价
能力。电力设备业务作为公司基石业务的地位更加稳定和突出，作为公司利润主要来源，为公司未来发展提供了可靠保证。全产业链的生产模式保证了产品零部件的高度自给。生产环节实现了从钢锭、铝锭、树脂和纤维等材料

状态，生产经营未受到疫情影响。同时沈浩平还表示，公司12英寸产品自2019年已陆续向客户送样开始样品认证，认证相关工作稳步推进。阳光能源：受限规模议价能力不强 4月15日阳光能源发布公告称，于
73,000-75,000吨之间。隆基股份：非硅成本控制能力优异 4月22日，隆基股份发布2020年第一季度报告，公告显示，报告期内实现营收8,599,410,768.64元，同比增长50.60