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下降，则意味着市场份额、行业地位的动摇。毕竟，在资本市场，投资人只愿意给行业领导者更多的溢价。　　规模效应的减弱，对产品的议价能力也带来影响。为此，在毛利率普遍得到改善的第一季度，英利毛利率为
15.7%，仍远不及晶科24%、天合光能20%的毛利率。　　毛利率反映的是公司在市场上的议价能力，显示的是竞争优势，而营业成本则显示管理能力和管理效率。多位券商分析师告诉经济观察报，他们已经很久

。毕竟，在资本市场，投资人只愿意给行业领导者更多的溢价。规模效应的减弱，对产品的议价能力也带来影响。为此，在毛利率普遍得到改善的第一季度，英利毛利率为15.7%，仍远不及晶科24%、天合光能20%的
毛利率。毛利率反映的是公司在市场上的议价能力，显示的是竞争优势，而营业成本则显示管理能力和管理效率。多位券商分析师告诉经济观察报，他们已经很久不再关注英利。其中，最重要的理由是，他们看到，英利的营业费用

只愿意给行业领导者更多的溢价。规模效应的减弱，对产品的议价能力也带来影响。为此，在毛利率普遍得到改善的第一季度，英利毛利率为15.7%，仍远不及晶科24%、天合光能20%的毛利率。毛利率反映的是公司在
市场上的议价能力，显示的是竞争优势，而营业成本则显示管理能力和管理效率。多位券商分析师告诉经济观察报，他们已经很久不再关注英利。其中，最重要的理由是，他们看到，英利的营业费用在持续上升。今年第一季度

基本掌握在海外的杜邦、三井及TPC这类公司手中，中国企业难有议价能力。虽然像福斯特、斯威克及海优威这样的公司产能较充足、订单也不错，但是大部分的中小EVA胶膜公司则无法支撑上述原材料成本，关闭生产线是
必然的。他也说道，海优威现在有多家工厂（位于上海、保定、台湾等地区），23条生产线，不过现在无法扩产，我即便是创始人和大股东，但我们的董事会成员里面还有其他投资方，他们拥有一票否决权。在如今胶膜利润较低

每个月节省的电费和补贴之和。国内运营商普遍采用购电协议（PPA）模式，业主通过购电协议购买光伏系统产生的电，而非租赁设备。运营方给予业主一定的电价优惠（打8-9折）作为换取屋顶使用权的对价。在
，光伏电站资产或列入该产品投资范围。如果成功，光伏电站融资模式将出现颠覆式变化。电站作为收益稳定的投资品种之一，非常适合从互联网渠道融资。预计未来电站运营商有望携手互联网巨头，以20年电站收费权做质押推出

购买光伏系统产生的电，而非租赁设备。运营方给予业主一定的电价优惠（打8-9折）作为换取屋顶使用权的对价。　　在第三方租赁模式中，业主出让屋顶的效益依赖于其用电收益与租金的差额，相对不明确。同时
融资模式将出现颠覆式变化。电站作为收益稳定的投资品种之一，非常适合从互联网渠道融资。预计未来电站运营商有望携手互联网巨头，以20年电站收费权做质押推出理财产品，定价比同期银行存款利率高出一定百分比，安全性方面

业主一定的电价优惠（打8-9折）作为换取屋顶使用权的对价。在第三方租赁模式中，业主出让屋顶的效益依赖于其用电收益与租金的差额，相对不明确。同时，运营商的收益全部来自业主支付的租金，风险较高。而在PPA
，非常适合从互联网渠道融资。预计未来电站运营商有望携手互联网巨头，以20年电站收费权做质押推出理财产品，定价比同期银行存款利率高出一定百分比，安全性方面可通过善后基金、保险和银行授信解决。目前运营商仍处于

的租金低于每个月节省的电费和补贴之和。国内运营商普遍采用购电协议（PPA）模式，业主通过购电协议购买光伏系统产生的电，而非租赁设备。运营方给予业主一定的电价优惠（打8-9折）作为换取屋顶使用权的对价
融资模式将出现颠覆式变化。电站作为收益稳定的投资品种之一，非常适合从互联网渠道融资。预计未来电站运营商有望携手互联网巨头，以20年电站收费权做质押推出理财产品，定价比同期银行存款利率高出一定百分比，安全性

，超高层可能只占整个城市甲级写字楼体量的5%-15%。反观一些二线城市，一栋超高层建筑的体量就可能是整个甲级写字楼市场的30%-50%，体量决定话语权。　　中国的超高层，不是有钱就能租，金融总部
们的定位非常吻合。不过租赁许可证还在申请，所以还没有正式签约。　　一位写字楼市场人士分析称，比起租金，上海中心更关注的是企业本身，如果是国际知名金融总部愿意搬过来，租金议价空间好谈

负债规模从14亿元上升至64.5亿元，翻了两番；资产负债率从31.3%上升至88.6%。就负债结构而言，由于光伏行业2011年开始市场需求不足，导致业内企业和上下游的议价能力不强，难以通过预收和
比较大，若下调为AA-，则失去质押权。从行业来看，煤炭、有色、钢铁、纺织服装、白酒、光伏等新能源行业的债券评级最有可能被下调。年报公布后，许多债券主体评级可能被负面展望，信用债面临流动性溢价和收益率补偿

两年半时间内，公司的负债规模从14亿元上升至64.5亿元，翻了两番；资产负债率从31.3%上升至88.6%。就负债结构而言，由于光伏行业2011年开始市场需求不足，导致业内企业和上下游的议价能力不强
评级、被负面展望债券50%的折扣系数，关于调整部分回购质押券折扣系数取值的通知，对AA且展望为负面的信用债影响比较大，此类债评级下调的概率比较大，若下调为AA-，则失去质押权。从行业来看，煤炭、有色

%上升至88.6%。　　就负债结构而言，由于光伏行业2011年开始市场需求不足，导致业内企业和上下游的议价能力不强，难以通过预收和应付账款等无息债务节约资本，只能借助债券融资和银行贷款。但是这
为AA-，则失去质押权。　　从行业来看，煤炭、有色、钢铁、纺织服装、白酒、光伏等新能源行业的债券评级最有可能被下调。年报公布后，许多债券主体评级可能被负面展望，信用债面临流动性溢价和收益率补偿的