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。在此背景下，光伏企业出海计划迎来迅速发展。根据中国光伏行业协会统计，去年上半年我国光伏产品(硅片、电池片、组件)出口额达到106.1亿美元，同比增长31.7%。其中，电池片出口额大幅增长，出口量超过
2018年全年出口量;组件出口额大幅增长，出口量约36吉瓦，同比增长近1倍。国信证券研报认为，全球视角下，全球178个国家已签订巴黎协定，146个国家设定了可再生能源的目标，中东、南美、东南亚国家

多晶硅企业现状：亏损呈常态国外多晶硅企业惨淡经营时日已久，瓦克2018年多晶硅业务利润和营业额双双下降，瓦克将利润下降归结为受多晶硅价格大跌的影响。2019年一季度瓦克多晶硅业务EBITDA利润率
12月实现全流程贯通，项目投料试车一次成功，进入全面投产运营阶段;大全新能源在2019年与晶科签署1.35万吨多晶硅协议，随后又与晶科和隆基签署供货协议，2020年至2022年的订单供货总量将达到

增长27.7%;组件产量98.6GW，同比增长17.0%。 (二)进出口情况在海外市场的拉动下，2019年我国光伏产品出口额约207.8
亿美元，同比增长29%，双反以来首次超过200亿美元。其中，硅片出口额为20亿美元，出口量51.8亿片(约27.3GW)，单晶硅片出口量约占70%;电池片出口额为14.7亿美元，出口量约10.4GW

，摆脱补贴束缚后，光伏行业的发展空间也有望打开。在这样的背景下，扩产密集上演，谁都不愿意在这场竞争中失掉一点份额;光伏行业技术迭代迅速，新技术的登场构成了新的变数，异质结、大硅片，没人能真正看清未来究竟
订单。一旦未来经济性确立，我们也会推动响应技术的发展。一家老牌光伏公司人士向记者说道。不过该人士也坦承，技术变革给市场带来了非常大的变化。光伏产品的迭代非常快，一旦进入市场期，给每个厂商的时间窗口

晶盛机电(300316)今日触及涨停板，该股近一年涨停3次。异动原因揭秘：公司为晶硅设备龙头，唯一的12寸设备提供商;公司合作或有望合作的大硅片公司包括实力较强的中环、新昇、有研、合晶等硅片厂，四家规划总投资额超过500亿;预计未来三年光伏新增订单超过100亿元。

非我国光伏制造大省，此次疫情对国内光伏制造业的直接影响较小，且多数企业春节期间保持生产状态，运营情况稳定。但因疫情导致的假期延长及开工延后，对春节停产的相关企业影响较大，或将影响产品供给，从而影响订单的
组件企业的订单交付。此外，联合评级关注到，由于疫情对物流的影响可能在一定程度上降低制造企业短期的生产效率，运输路线涉及疫情重灾区的物流受影响最大。根据历史经验来看，光伏行业通常是一季度偏淡，二季度开始

531新政对光伏行业短期带来冲击，政策断奶却难改中长期发展趋势。光伏发电逐渐成为全球最经济的能源，头部企业更被市场青睐。光伏龙头隆基最近一年发布总投资额超过360亿元的扩产计划。隆基创始人、总裁
海外订单不断增多。李振国介绍，现在看起来海外市场的增长十分确定，而且是全面开花。起初传统能源消费大国需求更大，3-5年后，新兴国家会加速发展。 2016年之前，隆基股份组件业务基本100%面对国内市场

5GW高效电池和10GW高效组件及配套项目，投资额为66亿元。除了新建产线外，该公司还计划投入11.3亿元对晶澳太阳能的三四车间进行技术升级改造，以实现年产3.6GW高效电池产品的生产能力
，该公司也宣称，拟斥资约45亿元投建西安年产10GW单晶电池及配套中试项目。根据隆基的公开信息测算，该公司未来三年内的在手长订单已经锁定了130.5亿片，而根据上海证券的测算，隆基19年硅片出货量为

销售额大幅减少了50%以上。这也是我们一直提到的，大客户是一把双刃剑，一方面可以获得较多的订单和市场份额，另一方面当出现变故的时候往往会带来业绩的突然夭折，就像做投资把所有鸡蛋都放在一个篮子里一样
订单下滑。 2019年上半年，受531光伏新政影响，我国新建光伏电站装机规模预期下降，而下游硅片至组件环节均有一定规模的库存备货，硅片制造厂商为消化前期库存、尽快回笼资金，采取短期大幅降价抛售硅片的

尚未完全恢复正常运营，原材料供应或出现紧张，价格势必上涨。所需原料、辅材较难采购齐全，制造端满产运行挑战较大。同时，随着物料用尽与订单交付时限的压力，未来可能会出现抢料的现象。硅片端价格也维持
各种因素影响，本年度一季度的需求将向第二、三季度推迟。预计一季度，国内企业向海外市场出口额也将同比降低。但需求仅为后移，并不会影响总需求。2020年，全球光伏需求仍维持此前预测的134.3吉瓦的水平。

净利润额来看，有11家公司净利润超过5亿元，占比29%;19家企业净利润超过1亿元，占比50%。隆基股份、东方日升、金高科技、太阳能、阳光电源等企业净利润居上市公司前列，净利润额分别在5053亿元
，天龙光电的生产经营陷入困境。由于未有新订单，天龙光电生产线全部停产，截至目前，仍未复产。天龙光电表示，公司正寻求新的业务合作伙伴，争取早日实现业务转型，恢复生产经营。但截至2月10日，天龙光电流动资金持续

，已经获得众多国内外一线电池厂订单;涂覆膜产能快速释放，出货量同步提升。随着国内市占率提高及海外需求扩张，公司锂电材料将持续受益。国电南瑞：公司系智能电网及电网信息通讯自主可控核心资产，当前
电网投资结构性变化趋势明确，国电南瑞所属细分赛道投资额占比提升，预计将带动公司估值提升。风险提示：电动汽车政策不达预期的风险，电动汽车产业链价格降幅超预期的风险，光伏、风电装机不达预期的风险，自动化设备渗透率不达预期的风险，电网投资不达预期的风险等。

。由此，组件生产线员工短缺，工厂满负荷运转。加之玻璃、背板、接线盒、铝边框等原材料辅料产能受限、运输不畅影响，组件厂商生产无法达到预期，订单交付延迟。而海外生产基地，中国组件厂商透露，由于原材料辅料
和协鑫。澳大利亚也是我国光伏组件的重要出口国，2019年，出口澳大利亚组件占我国组件总出口额的7%，位列第五位。光伏组件短缺除了造成项目延期外，投资机构预测，包括光伏组件成本在内的太阳能价格在短期内可能会上涨。

，企业对外订单交付延迟情况严重; (2)对于拥有海外工厂企业，由于主要原辅材料均以进口形式自中国采购，物流不畅，海外工厂原料供应困难; (3)多个国家相继取消了与中国的往来航班等，中方人员无法与
，硅片大尺寸化、N型电池技术逐步扩大。在进出口方面，出口额和出口量实现双升。双方以来出口额首次超过200亿美元。光伏发电方面，光伏发电装机再次同比下降，光伏发电量提升，弃光率下降。对于

207.8亿美元，同比增长31.3%，出口额创历史第二高，部分光伏企业的海外市场在营收中占比超过50%，海外市场对光伏企业的重要程度可见一斑。而在疫情影响下，企业生产无法达到预期，海外订单交付延迟情况严重
疫情的影响，但经积极协调，公司基本能够保障订单的正常交付，整体影响可控。不过，眼下2月已经过半，疫情的影响却仍未结束。东方日升(300118.SZ)方面告诉第一财经记者：公司的产能和订单交付因为

，因此对包括光伏在内的国内新能源制造商和贸易商来说，未来数月的出口将呈现重大变数，短期内的贸易额及贸易量的下滑在所难免。 2019年前10月，全国光伏产品出口总额达177.4亿美元，同比增长32.3
H1N1流感疫情的双重影响，2009年墨对外贸易出现大幅下降：全年出口额为2297.05亿美元，同比下降21.2%;进口2343.85亿美元，同比下降24%;全年贸易逆差为46.8亿美元，与2009年

储能市场的新兴，SMA由此受益良多。SMA Solar表示，它在2019年第三季度获得了有史以来最大的单笔订单，目前也已经开始通过新推出的Sunny Central UP向美国一家主要
项目开发商交付595MVPS的订单。在储能领域，SMA Solar的销售合同已超过1GW。订单积压问题也有所缓解，据SMA报告数据，其在第四季度末的积压订单量为3.95亿欧元，而在2020年1月末为3.81亿

%。业绩变化原因 1、报告期内，公司主营业务总体发展情况良好(1)公司PCB印刷线路板业务市场需求状况良好，公司依靠良好的技术实力和订单交付管理能力，业务规模持续扩大，盈利能力持续提升;2019年公司
市场需求较好，行业龙头硅片厂商启动新一轮扩产，公司抓住市场发展机遇，积极推动设备订单落地和执行，2019年新签已公告的光伏设备订单超过32亿元。报告期内设备验收情况较好，推动公司业绩保持增长。(2

、台湾、英国、法国和荷兰的一系列价值数十亿美元的订单将海上风电市场规模推至前所未有的新高度。海上风电融资近期大幅增加，装机投资达到299亿美元，同比增长19%，更比2016年创下的规模记录高20亿
，同比增加6%，光伏紧随其后，投资规模为1311亿美元，同比下降3%。中国重返可再生能源投资领域的第一把交椅，2019年投资规模为834亿美元，但投资额同比减少8%，降至2013年以来的最低点。其中