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。2011年第一季度毛利为31.5%，上一季度为27.3%，2010年同期为15.7%。2011年第一季度运营收益为1.961亿美元，上一季度为2.038亿美元，2010年同期为0.33亿美元。2011年
。我们将继续关注对运营的管理以提升盈利能力，第一季度取得的进步使我们备受鼓舞，进一步使我们在全球光伏市场上的表现更加突显。经营展望：以下声明是基于公司管理层对当前的预期，本声明实质上是一种预期与实际

5亿美元大关后再度刷新公司营收历史的里程碑，同比增长223.7％，环比增长26.3％。四季度净利润为1.45亿美元（包含了2530万美元的外币汇兑净损失，三季度汇兑损失为830万美元），高于上一季度的
0.82亿美元。每ADS摊薄收益为1.87美元，高于上一季度的1.08美元。天合光能董事会主席兼CEO高纪凡表示：我们对公司四季度财务状况十分满意，出货量和盈利都超出了我们之前的预期。组件出货量稳定

年光伏组件营收预期增长至320亿美金。2012年终端市场需求增长仅5%，组件平均售价年度跌幅约50%，太阳能光伏产业业者的信心受到严重打击。这种不协调给太阳能光伏制造环节带来了极大的压力，2010与
索比光伏网讯:衰退将在2014年结束，预计2015年起开始复苏世纪新能源网消息：NPD Solarbuzz 2013年4月23日发布最新报告：预计2013年光伏组件营收为205亿美金，相较于2012

年开始下降的光伏系统价格。然而，一些短期的制约因素影响着欧洲光伏市场需求，包括:不断下调的上网电价和追溯征税正在降低光伏系统的预期经济回报率，以及消费者的信心。光伏系统价格的同比和环比降幅较2012
新兴市场中的一个例子，土耳其树立了一个能够让发电商或消费者直接通过光伏获利的模式，相应的减少了集中式发电设施的营收。尽管在短期内土耳其光伏市场规模仍然有限，未来也将面对多种挑战，土耳其日益增长的电力需求要求

商建立了深度合作关系，积累了合作经验 4. 2012财年业绩预期关停部分产能后（德国产能全部关停；马来西亚关停4条线，保留20条；美国俄亥俄州保持现有4条生产线），First Solar 2012年的
产能将降至1.68GW，（2011年是2.376GW），单条生产线的产能继续提升，达到70MW，高于2011年的66MW。First Solar最新的2012财年业绩预期为：组件产量1.4-1.7GW

索比光伏网讯:在经历三次推迟后，美国商务部于3月20日公布了对中国光伏产品反补贴调查的初裁结果，中国业内普遍认为初裁结果好于预期。2011年10月19日，德国太阳能公司Solar World美国
骨干企业做优做强。其二，光伏企业可向上、下游延伸产业链，既可控制成本，同时又能抵御海外贸易风险。比如，阿特斯阳光电力未来的投资会更倾向于提供整体解决方案和项目开发：2011年营收的10%是来自于项目开发

价值链上的产能过剩将成为行业常态，只有2012年终端市场需求超过预期，才可能减缓设备采购支出上痛苦而严峻的衰退。过度依赖硅锭到组件制造设备的厂商在2012年面临着营收年度同比下降60-70%的风险。只有
在支出周期不同的多晶硅和下游光伏设备领域占有优势市场份额的GT Advanced Technologies，在2012年及以后能继续保持健康的营收预期。图表1:光伏设备厂商 (晶体硅从多晶硅到组件和

索比光伏网讯:NPD Solarbuzz上海办公室，2012年5月7日根据最新出版的NPD Solarbuzz太阳能设备季度报告指出，一线太阳能电池厂商的有效产能与2012年全球太阳能需求预期相符
设备厂商，答案最终指向新进订单的期望和新增产线的设备建造计划。在2010年和2011年太阳能设备支出市场规模(有些人为的)都膨胀到100多亿美金以上。这使人们对太阳能收益的预期更升高到类似半导体或者

超过市场预期，其中分布式新增14.43GW，同比增长超过200%。阳光电源作为光伏逆变器和电站EPC龙头，依托核心产品，电站开发业务实现快速发展，2017上半年实现营收18.31亿元，同比增加53.4
%，对应开发规模约300MW，随光伏行业持续超预期，预计全年新增装机有望超过1GW。根据我们《能源结构大变迁，开启光伏新周期》报告，项目收益率是决定光伏装机规模的核心因素，因此2018-2019年光

1128.3MW，超过了此前公布的1000-1100兆瓦预期范围的上限，其中90MW组件用于其自有光伏电站。晶澳太阳能组件出货及代工量为919.4MW，电池片出货及代工量为118.9MW。晶澳太阳能第一季度
到300 MW将用于下游电站项目。按照美国通用会计准则的要求，用于其公司下游电站项目的组件出货收入将不被计入营收。财务细节净收入为35亿元人民币（5.381亿美元），同比增长44.4%，环比下

索比光伏网讯:美国多晶矽/矽晶圆巨擘MEMC Electronic Materials Inc. 18日发布最新的去(2011)年Q4财测指出，本业营收将介于7.53-7.92亿美元区间，较去年12
不利税项因素等一次性费用，每股亏损将介于5.78-6.50美元区间，也不如先前预估的5.20-6.38美元。营收介于6.98-7.33亿美元区间，高于原先区间(5.23-5.85亿美元)。该公司预定

。2015年,海外营收约几千万左右,2016年争取实现1.5亿~1.8亿元(海外项目周期长,不确定性强)。维持推荐评级。考虑到公司定向增发摊薄等因素,我们预计公司2015-2017年,EPS分别为
1.11元、1.60元和2.07元,分别对应27.19倍、18.82倍、14.61倍PE。考虑到公司将成为国内最大分布式电站运营商,在抢占电改和能源互联网双风口中具有较强优势,维持推荐评级。风险提示:竞争激烈带来毛利率下降的风险;电站系统集成业务不达预期风险;应收账款回收风险。

索比光伏网讯:世纪新能源网报道：2015年8月30日晚间保利协鑫能源控股有限公司（HK3800）公布2015年未经审计的半年财报。截至2015年6月30日保利协鑫营收约179.4亿港元，较2014年
同期上升4.2%；毛利约38.9亿港元，较2014年同期上升5.9%；保利协鑫称上半年光伏产业经营环境较去年同期有较大改善，全球光伏应用市场2015装机预期比2014年增长20%达到53吉瓦。保利协鑫

江山控股营收约人民币5.243亿元，同比2013年度约人民币736.4万元，暴增70倍。来自电力及太阳能相关产品的销售达人民币5.178亿元，占江山控股集团整体收入98.8%。2014年度江山控股盈利
。拥有7个正在开发的地面光伏电站项目，预期装机容量共510兆瓦，将于2015年上半年并网。财务状况稳健：截至2014年12月31日，江山控股拥有现金及现金等值约为人民币10亿元，太阳能光伏发电站业务

出货量预期目标范围在810兆瓦860兆瓦之间。第四季度总出货量中897兆瓦计入营收额，而第三季度计入营收额的出货量为770兆瓦；，环比增长16.49%。营业收入9.56亿美元（约合58.66亿元
人民币），此前预期 9.25亿美元9.75亿美元之间；上季度为9.14亿美元（约合56.08亿元人民币）。整体解决方案业务的营收额占总营收的51.7%，上季度为53.8%。毛利率19.3%，此前预期17%19

%，上季度与去年同期分别为20.6%与24.7%运营收益2.366亿人民币（3810万美元），上季度与去年同期分别为2.399亿人民币与2.623亿人民币。归属于晶科能源普通股东的净利润为2.447亿
目前，晶科能源光伏电站总并网规模实现503兆瓦。陈康平指出，由于2014年末气候严寒，且并网流程较为缓慢，公司部分项目并网日期低于预期。不过，晶科能源预计2015上半年并网规模约达360兆瓦。财报

6.73个百分点；实现归属于母公司所有者净利润1.24亿元，同比上升18.65%；每股收益0.70元。基本符合预期。本期无分红方案。2014年7-9月营收同比上升31.95%，净利润同比上升20.70
索比光伏网讯:事件：2014年1-9月营收同比上升50.44%，净利润同比上升18.65%。2014年1-9月，公司实现营业总收入12.19亿元，同比上升50.44%；综合毛利率25.29%，同比降

组件出货量445.8兆瓦，同比飙涨75.6%；净营收额3.9亿美元，同比激增52.9%；运营利润率32.2%，净利润646.4万美元。　　截止目前，已有多家上市光伏企业公布第二季度财务业绩。从财报来看
，这些企业的业绩均出现不同程度的增长，反映出持续改善的市场状况及繁华的商业环境，尤其亚洲与北美市场。　　晶澳董事长兼首席执行官靳保芳表示：晶澳二季度业绩令人满意，不仅营收额强劲增长，持续实现保底利润额