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12月1日，受隆基股份下调硅片报价影响，硅片企业股价纷纷大跌。其中，中环股份跌超6%，上机数控下跌4.81%，京运通下跌4.6%，隆基股份下跌3.84%。此外，在美股上市的晶科能源和阿特斯太阳能昨夜
企业股价的横盘走势也在情理之中。不过，根据近期多家券商的预测，2022年或将迎来装机大年，因此明年光伏企业的业绩大概率将继续保持高速增长，隆基股份、中环股份等头部企业也必然受益。相对而言，实行

总市值仅有20亿美元左右。而此时反观国内，中国政府正大力扶持光伏产业发展，为光伏企业注入强劲动能，资本市场的天平开始就此倾斜。 2015年，在美股上市的天合光能(688599.SH)与
早已完成从美股到A股的回归，只有晶科能源与阿特斯太阳能一直身在美股。现如今，晶科能源成功过会，阿特斯太阳能也正处在回归国内科创板的问询过程中，五大光伏巨头们有望相聚A股，同场竞技，一比

快速发展，随着光伏行业格局的变化，光伏产业链由欧美逐步转向中国，中国成为全球最大的光伏生产和应用市场，但欧美投资者对中国企业知之甚少，美股对中国光伏企业估值相比A股普遍较低。提高融资能力，进而
早年风光无限的光伏中概股纷纷弃美股，并寻求在A股上市，美股估值偏低，丧失融资能力是主要原因;回归A股后，各企业争相融资扩产，国内光伏业竞争和洗牌或将加剧。两家光伏制造巨头宣布即将从美股回归

CSIQ的美股公告，阿特斯2021年一季度营收695.15百万美元，经营性净亏损52.67百万美元。上述报告期内，阿特斯光伏组件及光伏系统业务的收入金额及占比逐年上升。同期，公司光伏组件业务收入分别为
光伏行业大基调。垂直一体化的光伏企业拥有相对更低的成本、更稳定的品质和产出，从而在未来的竞争中具有显著的竞争优势。晶科能源提到，未来三到五年，光伏产业竞争将愈发激烈，因此，公司将进一步整合垂直一体化产能

大涨。全年更是有多达14家光伏企业上市，均获得了不错的业绩。 2021年，新疆大全距上市仅差临门一脚。美股上市企业晶科能源和阿特斯的控股子公司在A股上市申请也获得了上交所受理，聚和新材作为光伏银浆这个细分市场的龙头，相信会在明年正式上市，为我国光伏产业继续发展壮大提供更多动力。

此外，2020年天合光能组件出货量为15.915GW，高居全球第三，仅次于隆基股份和晶科能源，也是非常亮眼的成绩，是我国领先的光伏龙头企业。作为老牌光伏企业，天合光能早在1997年就已成立，伴随
我国光伏产业经历了多年的跌宕起伏。2006年，在多家国际知名投资机构的资金支持下，天合光能成功在纽交所上市，是当时为数不多在美上市的光伏企业，一时风头无两。然而，彼时我国光伏企业大多并未掌握

的销量必然要大幅增加。听说，TOP3企业2021年的销售目标就达到100GW!预期占到明年全球市场的60%以上!预期TOP5的市占率接近90%! 预期六：美股回归，新股IPO，A股光伏企业多起来
! 提高竞争力，必须上新产能，必须扩产! 美股对于国内光伏企业来说，已经基本丧失融资能力。回归A股，融资扩产，提高竞争力，是必然选择。之前晶澳、天合已经顺利从美股回归A股;《天业通联停牌，晶澳

大幅增加。听说，TOP3企业2021年的销售目标就达到100GW!预期占到明年全球市场的60%以上!预期TOP5的市占率接近90%! 预期六：美股回归，新股IPO，A股光伏企业多起来! 提高竞争力
，必须上新产能，必须扩产! 美股对于国内光伏企业来说，已经基本丧失融资能力。回归A股，融资扩产，提高竞争力，是必然选择。之前晶澳、天合已经顺利从美股回归A股;《天业通联停牌，晶澳借壳上市》《A股

。比如据黑鹰光伏统计，截止2020年12月31日，中国光伏在A股、美股、港股上市公司总数已达150家，而风电只有55家;目前150家光伏上市公司总市值合计达23058.91亿元，较去年同期增长
感受更为直接、震撼。如下表所示，目前中国光伏已经有4家企业总市值突破千亿，第一名隆基股份总市值达3478亿元，而占据风电市值第一座椅的上海电气总市值仅为716.45亿元，这样的成绩在光伏企业中只能

大大提高，中国企业的地缘优势虽不能彻底体现出来，但因根深蒂固的海外厂区、办事机构及第三方合作伙伴关系，让业务协作并不受疫情问题的困扰。今年前三季度，业绩表现出色的中国A股及美股等公司，恰恰是上述这类企业
置缓冲期，要求立即实施。而在中国光伏企业申请此项认证时,韩国认证部门以新冠疫情为由，拒绝到中国进行低碳认证，无法得到认证的中国企业对韩国的出口受到了阻碍。国内业界普遍认为，韩国此举是人为向中国设置了

条件率先实验并推行新的材料和技术。从美股回归之后，晶澳科技明显加快了在产能布局上的速度与力度。综合2020年晶澳科技宣布的扩产规划，到2021年底，其硅片、电池、组件产能都将达到约30GW。这家已经
成立15年的老牌光伏企业，多年来一直以稳著称业内。在技术路线切换的关口上，晶澳一直领先，无论是单、多晶的路线，还是PERC技术的切入、一体化的布局，晶澳在技术战略布局上一直保持在行业头部梯队中。在

称淄博项目），在山东举行开工奠基仪式。合作方也是看中了我们的品牌和品质，使得这个项目得以最终落成。尚德电力一位高管在接受记者采访时表示。施正荣用五年的时间将尚德电力打造成世界级光伏企业，并
登陆美股。但他也用八年的时间，挤破了尚德神话的泡沫。2013年3月，尚德电力宣告破产并最终由顺风光电作为战略投资者接盘。顺风光电原隶属于顺风清洁能源，后者为港股上市公司。但因近些年来经营不善

)、陈刚(100亿)等知名光伏企业家，均以超过百亿的身家登上胡润百富榜。其中，靳保芳和高纪凡所领导的晶澳科技(002459.SZ)和天合光能(688599.SH)，均是从美股私有化而后回归A股，身价由此
2020年虽然遭遇了疫情黑天鹅，但以光伏为代表的新能源产业表现亮眼，众多光伏上市企业在资本市场涨势强劲。与此同时，光伏企业家们的身价，也水涨船高。华夏能源网获悉，10月20日，胡润研究院发布了

编者按：这是一篇写于3年前(2017年7月)的文章，当时晶科能源的股价大约在21美元附近，而截至10月13日美股收盘，晶科能源股价为62.65美元，三年收益大概三倍(不计分红)。当年投资人国老
欧洲各国减少或停止对光伏补贴，美国为走出经济低谷，大印钞票，美国接力欧洲也大规模发展光伏，这时的光伏度电成本应降至2块人民币。三、2012 年欧美共同针对中国光伏企业双反，当年的光伏市场90%在欧美

医疗、教育、通信、5G、稀有金属在2020年为数不多的几个热门题材中，光伏板块赫然在列。点击量最大的研究报告中，总是少不了光伏企业的身影。尽管疫情导致光伏行业举步维艰，但上市企业资本市场的表现
却让人感到意外惊喜。2020年，在87家沪深、港、美主流光伏企业中，30家企业实现了市值翻番，其中绝大多数为中国企业。19家企业市值增长在50%到99%之间，28家企业市值增幅在0~49%之间，仅有10

代表着国计民生，往大里说，他们某种程度上甚至代表着中国的产业结构。原来不知不觉间，隆基已经到了这样的位置，光伏也已经到了这样的位置。短期来看，这一暴涨主要受美股和港股光伏概念大涨的影响，但
中长期来看，却是金融机构对光伏行业的集中看好。或者说，是光伏企业的价值终于回归了。金融机构对光伏有多看好? 自6月份开始，光伏概念股便开始大涨，8月份开始回落，9月份又重新大涨，一直涨到9月底

阿特斯以及新疆大全新能源，这两家曾在美股上市的老牌光伏企业如今也深谙中国资本市场对于光伏企业的热度。在今年供应链波动剧烈的情况下，以多晶硅为主营业务并且在成本控制方面极具优势的大全新能源终于迈出