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上市，或将更加壮大A股光伏企业规模。新的一年，光伏企业的扩产步伐并没有停下。晶澳科技发布公告称，根据战略发展需求，公司拟对公司一体化产能进行扩建，硅片产能扩张的项目是越南2.5GW拉晶及切片项目
。晶澳科技表示，上述项目的投资建设符合公司未来战略规划，有利于公司垂直一体化的产业链布局。本次新建硅片、电池项目投产后，能够有效提高高效产品的产能，满足市场对高效产品的需求，不断提高市场份额和一体化盈利

以182、210为代表的超大尺寸组件纷争难有定论，但占比大幅度跃升却是既定事实。近日，某光伏组件上市公司公告透露，技术迭代超出预期，硅片尺寸迅速完成从M2(156.75mm)向G1
(158.75mm)再到M6(166mm)的过渡，并进一步向182/210尺寸转换。2021年其小尺寸电池组件设备计提资产减值准备金额约3.3亿元。来源于浙商证券研报的数据显示，2020年182+210mm硅片

1、光伏玻璃行业属性高初始投资(2.3亿元/GW)+长回本时间(8年) 扩产意愿存在周期性与普通玻璃一样，光伏玻璃行业也具有周期性，主要原因系以下两方面：第一，由于初始投资高、回本
时间长，多数企业扩产意愿与其当期利润强相关，利润高则愿意扩产，利润低则可能无意愿进行扩产。从初始投资成本来看，光伏玻璃窑炉初始投资额高达0.44亿元/万吨，约合2.3亿元/GW，与硅料(2.1亿元

飙涨，协鑫非常幸运的在进军硅料环节之初便赚了个盆满钵满。在2008年硅料价格进入下行周期后，手握大量现金、坐拥成本优势的朱共山选择逆势扩产，并于2009年进军硅片环节。到2011年末，公司的硅料和
王，填补了中国在光伏产业链上游的空白施正荣与尚德的成功，并未完全扭转中美光伏产业之间的差距，在技术壁垒、资本壁垒更高的硅料、硅片乃至设备等产业链上游环节，中国企业依然需要依赖进口。在2022年光

2020四季度已经趋稳，步入2021年2月后再次作妖。受硅片、电池片、组件企业大扩产影响，供需矛盾、产能错配问题突出，硅料价格一路疯涨。到5月中旬，出现了囤货待沽、哄抬物价现象，缺硅问题甚至引起了行业
害己。 2020-2021年的硅料暴涨，固然有大宗商品涨价、限电限产、产能错配等诸多原因，硅片企业疯狂扩产抢料屯料也是不容忽视的重要推手。以大全能源为例，仅在2021年上半年，就先后有中环股份

工人们还在忙碌，负责人表示，由于下游企业需求持续旺盛，他们企业的订单早在一年前就已经被预订完，只有24小时连轴转才能保证产能。不仅如此，为了应对下游企业的需求，去年底他们还进行了扩产。由于硅料产量
降10% 硅料是光伏行业最重要的原材料，它的价格回调也使光伏发电成本随之下降。北京一家光伏组件生产企业的负责人告诉记者，去年十月份，硅料的下游产品硅片也创下了十年以来的最高价，最常见的型号价格

24.1-24.2万元/吨，大部分企业订单已签至2月下旬，当月极少余量也计划在本周内签订完毕。本周硅料价格延续上涨走势主要是由于：第一，下游硅片企业在1季度国内外装机增量的预期下，开工率维持相对
较高的水平，硅料采购需求持续; 第二，部分硅料企业订单超签，加之各地物流运输陆续开始受限，导致硅料可签订单减少，供应呈现相对紧缺的现状; 第三，硅片价格上涨幅度已覆盖其成本，对于目前价格有相对较高的

，大部分企业订单已签至2月下旬，当月极少余量也计划在本周内签订完毕。本周硅料价格延续上涨走势主要是由于：第一，下游硅片企业在1季度国内外装机增量的预期下，开工率维持相对较高的水平，硅料采购需求持续
;第二，部分硅料企业订单超签，加之各地物流运输陆续开始受限，导致硅料可签订单减少，供应呈现相对紧缺的现状;第三，硅片价格上涨幅度已覆盖其成本，对于目前价格有相对较高的接受度。因此本周硅料价格延续持稳上涨的

供需重新平衡的一年。曹宇表示，索比咨询预计2022年全球硅料产能在300GW、单晶硅片产能在430GW、电池片产能360GW、组件产能390GW，硅片/电池/组件产能相对过剩，进入替代期。图
48.78万吨，预计2022年底硅料总产能达115万吨，但2022年H1硅料仍持相对紧缺的状态，下半年或有缓解。近两年供应短缺预期明确之后，硅片企业为了保证供应，纷纷与硅料厂家签订长单。据统计

，由于垂直整合类厂商积极扩产，专业电池厂商出货量虽然也有增长，但增速显然低于2020年。值得关注的一个情况是，大尺寸产品占比正在迅速增加，这一点在电池、组件环节均有体现。 Infolink的数据显示
产品占比提升自从中环股份推出210大硅片以来，隆基股份等厂商也组成了拥护182尺寸产品的阵营，虽然182与210哪一种尺寸的光伏产品更具优势还有争论，但这些变化均促使了行业向大尺寸方向发展，原本

制造费用等。当前光伏胶膜产品主要是EVA胶膜。根据集邦咨询的数据，2021年EVA粒子需求约78万吨，供给为71万吨，其中进口40万吨，仍存在7万吨供应缺口。而随着粒子厂商加速扩产步伐，预计2022
。东兴证券认为，展望2022年，胶膜的年化产能远低于硅片、电池片等其他环节，胶膜销售价格有望持续坚挺。随着上游原材料供应瓶颈得到缓解，成本端压力有望得到释放。胶膜行业的议价能力和盈利能力均有望在22年

环节持续受到硅片、及下游组件两端的挤压，且单晶PERC电池片产能严重过剩，电池片厂家仅能守住微薄利润。垂直整合厂家在下半年都有新的电池片产线持续上线、自给率持续提升，专业电池片厂家市占率逐渐被瓜分
%。总体而言，2021在低迷的利润下，电池片环节除了下降开工率以外、也调整新增产能释放时间，Q2-Q3新增扩产释放减缓至年底释放。上半年的确观察到老旧的产线、G1以及以下尺寸的电池片产能开始逐步淘汰

因拒绝端高价订单而延期至2022年1季度，印度新的高额组件关税将于2022年4月1日开始实施，即国内和海外市场1季度终端需求相较往年将有一定程度增长。第二，虽然国内个别硅片企业受地震影响产出略有
较少，但在下游需求刺激下，不得不尽快采购硅料以补充因地震造成的损失，加之其他二线企业开工率也在不断提升，硅料需求短期内大幅增加。第三，国内部分硅料企业扩产项目原本计划2021年底的产出延后至2022

高价订单而延期至2022年1季度，印度新的高额组件关税将于2022年4月1日开始实施，即国内和海外市场1季度终端需求相较往年将有一定程度增长;第二，虽然国内个别硅片企业受地震影响产出略有较少，但在
下游需求刺激下，不得不尽快采购硅料以补充因地震造成的损失，加之其他二线企业开工率也在不断提升，硅料需求短期内大幅增加;第三，国内部分硅料企业扩产项目原本计划2021年底的产出延后至2022年1季度，从投产

价格优势成为清洁能源的核心路径。霍焱分享了几组数据，十年前，光伏硅片的价格约100元/片，去年最低是3元/片左右，2021年由于原料价格上涨，报价约5元/片。去年在煤炭最紧张时，秦皇岛5500大卡
业态不一样，上游硅料行业开发周期长，下游快，造成了时间差。2021年12月开始，硅片价格持续下降，我们估计2022年会到达平稳状态。天合光能股份有限公司(天合光能，688599)中国区市场总监唐正恺