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硅料巨头相对抗跌，跌幅分别为1.72%和2.11%。今日A股市场全面暴跌主要受到美联储加息以及国内疫情防控不利两大因素的影响。上周，美联储临时主席鲍威尔表示五月份可能再加息50个基点，受此影响，外围
市场全线暴跌。近期随着上海疫情形势的日趋严峻以及外溢，国内Q2的经济形势不容乐观，全年5.5%的GDP增长目标承压。此外，近期部分龙头企业经营业绩不及预期亦对市场信心有一定的影响；同时五一假期即将

微晶、120微米薄片、24主栅、低银含浆料、合金钢边框成本对标PERC，东方日升再立异质结潮头。 2021年底，异质结(HJT)微晶工艺名声鹊起，先行布局的电池组件制造龙头与设备公司联手将这一
的设计初衷。到了组件层面，伏曦搭配了高强度合金钢边框技术，在不使用特殊硅料的情况下，其碳足迹值可从每瓦570以上降至400以下。杨伯川表示：我们设计产品的逻辑以低碳为方向，不管是电池、组件到

进一步优化中;另外，公司布局该产业较晚，前期未涉足过硅料产业，且技术转化为规模化量产并在量产线上仍然保持较好的产出表现仍存在一个较长的过程，技术确定性的领先性尚须时间印证，因此公司在硅料行业内技术竞争
，不光是专利，更重要的是团队中的核心人员及关键资料文件等。在记者采访中，一家改良西门子法多晶硅龙头企业人士谈到，潜在的产能要比现在高出3-4倍，整个多晶硅行业才有多少从业者?支撑这么大产能规模的

一、光伏设备分析光伏设备包括四大类：硅料设备、硅片设备、电池设备、组件设备。二、2020-2021：光伏设备市场回顾及展望 2020-2021年是光伏设备大年。复盘2020年
容量有望达210GW 光伏需求：2022年供给释放+新技术资本开支奠定需求大年。硅料：531后第一次大规模供给释放，供给瓶颈将打破;硅片：2021年是产能释放年，2022年是产量释放年;电池：2021

【头条】多晶硅14连涨!国内市场不堪其重根据硅业分会此前发布的消息，两家硅片龙头近期开工率在80%左右，一体化企业硅片环节开工率维持在90%左右。预计4月硅片产量24-25GW，但硅料供应
(国内生产+进口)可能只有6.0-6.2万吨，存在一定缺口，是硅料价格上涨的重要原因。【市场】TCL科技、中环股份与协鑫科技拟斥资90亿元投建10万吨颗粒硅产能 4月19日，中环股份(SZ

级多晶硅价格连续第14周上涨。与上周价格相比，最低成交价并无变化，但各类硅料最高成交价均上涨0.3-0.4万元/吨，整体呈上涨趋势。根据硅业分会此前发布的消息，两家硅片龙头近期开工率在80
%左右，一体化企业硅片环节开工率维持在90%左右。预计4月硅片产量24-25GW，但硅料供应(国内生产+进口)可能只有6.0-6.2万吨，存在一定缺口，是硅料价格上涨的重要原因。从笔者了解到的情况看

核心竞争力的硅料龙头企业，保利协鑫能源近年来一直发力于研发领域，持续推动行业科技进步、降本增效。此次战略合作的达成，有助于促进各方业务的深度融合。保利协鑫能源将协同各方，力争通过技术创新，为实现双碳战略目标贡献更多碳足迹优秀的绿色能源产品，推动能源结构绿色低碳转型。

」。以科技创新推动行业发展科技创新作为企业发展的「源头活水」，也是建设科技强国的重要基础。但是近年来，电池片环节在光伏行业中，一方面受到上游硅料及硅片环节的联合打压，另一方面还要还受到下游缺乏价格
核心技术、处于行业技术领先的地位。中国光伏行业经历了二十多年的高速发展，已然是全球光伏产业链的绝对龙头，产业化技术水平已经是国际领先。但在实验室从0到1的原始创新方面与国际先进水平仍有差距。宋登元博士

」。以科技创新推动行业发展科技创新作为企业发展的「源头活水」，也是建设科技强国的重要基础。但是近年来，电池片环节在光伏行业中，一方面受到上游硅料及硅片环节的联合打压，另一方面还要还受
始终掌握核心技术、处于行业技术领先的地位。中国光伏行业经历了二十多年的高速发展，已然是全球光伏产业链的绝对龙头，产业化技术水平已经是国际领先。但在实验室从0到1的原始创新方面与国际先进水平仍有差距

。从今日光伏板块的盘面走势来看，市场普遍看好去年因原材料价格上涨而导致业绩基数相对较低的组件、辅材等中下游企业。尤其是组件环节，虽然硅料价格目前仍在高位徘徊，且已连续13周上涨，但随着2022年下
半年新增产能的陆续投放，硅料价格的下跌已在所难免。同时，在新增光伏装机量的高预期下，头部组件企业的出货量有望再创新高。某市场人士表示，外围局势的不稳定是目前光伏板块最大的利空因素，不过结合行业基本面以及目前

一、重点关注：预计于2021年1月份公布的十四五规划中对非石化能源的规划(十三五期间，光伏发电量复合增速达到55%，风力发电量复合增速达到22%) 二、产业链各环节龙头：通威股份(单晶硅料
十、行业信息整理 1、硅片产能虽过剩，但龙头公司依然大举扩张。光伏产业总体处于产能过剩状态，而硅片环节相较上游硅料以及下游电池片过剩更为严重。从2018年上半年产能利用率来看，硅料

夯实行业龙头地位的关键一步。多晶硅成为行业的产能瓶颈已有两年，行业对于多晶硅扩产与降价的预期信心却从期待变成了失望。从2020年下半年开始，硅料价格一路爬坡，最高突破260元/kg。入2022年
压力，中环股份感同身受。作为单晶硅片龙头，不仅对硅料采购需求大，而且硅片和组件业务为公司主要收入来源，近五年来在营收中的占比高达80%以上。硅料价格持续涨声不断无疑让中环股份在供应保障以及利润方面

颗粒硅拉棒。而经历了数年的扩张、阵痛和调整，协鑫集团正有意从台前转向幕后，朱共山曾表示，协鑫未来将专注做好上游硅材料业务，这与目前全行业都在布局全产业链的趋势相反，但更有利于巩固协鑫在硅料领域的龙头地位
减少或发展阶段性受阻时，赢者通吃效应会让龙头将跟随企业挤出，而在垂直整合竞争时代，这种挤出可能是全方位的。 █ NO.5 | 短期内硅料价格有可能继续上涨，硅料企业会尽可能吃尽这一轮价格红利，随着各国能源紧缺，海外对于光伏组件价格忍受度偏高，不利于目前国内光伏项目开展。

这个清明小长假全国各地人民在积极抗疫中，光伏行业也承受着压力，这个压力来自多方：原材料涨价，电价优惠取消 4月6日，光伏板块千亿龙头隆基股份发布公告称，该公司于2022年4月1日收到《云南省发展和
格确定长单提货价模式，硅料涨价是一种必然。经测算，近期电池、组件环节价格将会有2分/W以上涨幅。实际上，对于晶硅光伏技术而言，其上游金属硅、太阳能级硅、铸碇/拉棒等几个环节都是高能耗生产环节，其

，这家光伏龙头决定将600W+超高功率组件搬上屋顶，正式吹响了向分布式光伏市场发起进攻的号角。两家光伏龙头公司前后发布白皮书的举动正是这场尺寸之争的一个缩影。过去两年多，以隆基为代表的182阵营和以
敌人。这年11月27日，天合光能、阿特斯、通威股份、东方日升、中环股份等8家光伏巨头还共同发起《关于推进光伏行业210mm硅片及组件尺寸标准化的联合倡议》。倡议企业涉及硅料、硅片、电池、组件等产业链

从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售，产品及业务覆盖产业链除上游硅料以外的各个环节，其中硅片与组件为主要收入来源，2020年公司实现全球光伏硅片/组件出货双冠，市占率45%/19%，双龙头地位
服务端市场仍处萌芽阶段，机遇与挑战并存。光伏与建筑龙头共探发展路径，跨行业合作趋势逐渐清晰。高度一体化，BIPV解锁光伏建筑应用新场景。光伏建筑一体化(Building Integrated

。主要是4月份硅片环节成本上涨，且4月份硅片龙头业绩承压，需要通过调价来保证利润，未来价格将继续上涨，超出电池、组件企业的承受力，只能继续将压力向下游传导。考虑到4月份部分硅料厂商暂缓设备检修，硅料

达到3.38%。截止上午10:50分，中证光伏产业指数跌幅达到3.35%。个股上，隆基股份、天合光能、晶科能源、通威股份、阳光电源等龙头企业领跌，跌幅在3%-6%不等，两市共有超过90只
光伏概念股下跌。从市场表象来看，龙头企业的普跌意味着市场担心其它省份也有可能效仿云南省取消光伏企业的优惠电价政策，继而影响光伏企业的盈利能力。不过，能源成本在光伏企业的营业成本中的占比相对有限，比如

加大光伏行业的资源投入。光伏胶膜龙头福斯特实现营收128.58亿元，其中光伏胶膜业务实现营收115.10亿元，同比增长52.2%。根据公司的规划，2022年内将新增光伏胶膜产能3-4亿平米，光伏背板产能
6,000万平米。硅料环节头部企业大全能源实现营收108.32亿元，报告期内公司的单位销售价格从Q1的77.15元/公斤暴涨至Q4的216.87元/公斤，涨幅高达181%。近期，公司发布定增预案