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，出力不讨好。无锡国联集团张强（化名）告诉记者。7月，无锡尚德清产核资接近尾声，其欠银行、供应商、担保人的债务共约107亿元，随后几家洽谈中的战略投资者也陆续浮出水面，分别是英利、天合光能、中国西电和北京
，经过实验最终发现转换率提高有限，加上尚德方面积极性不高，最终不了了之。有消息称，国联原准备在多方面努力压缩成本，因为担心波动太大难以掌控局面，压缩成本的动作基本控制在边缘领域，如餐饮方面。但对于债务

企业，恐怕更低的价格也发行不出去。问题是，上面所列出的企业，都是中国光伏产业中的佼佼者。在这动辄几十亿元亏损和上百亿元的债务情况下，面对即将到来的光伏的春天，一个问题不禁要浮上人们的心头，这些
。尚德已经进入破产保护，虽然有重组的消息，但是，债转股的方案能通过吗？银行会同意吗？供应商会同意吗？尚德2012年亏损了10亿美元，今年上半年又亏损2.8亿美元，107亿人民币的债务，现在不是还钱的问题

业，光伏产品动辄投资达到百亿元。这样巨大的资金来源于何处?仅靠企业自有资金，肯定是远远不够的，银行贷款因此成为一个重要的来源。国内光伏行业巨头，赛维LDK公司2007年上马的多晶硅项目投资额达到了惊人的120
高达90美元、销售收入300亿元、市值突破百亿美元的巨人，一夜之间轰然倒下。光伏全行业陷入亏损泥潭。中国光伏产业联盟秘书长王勃华表示，2012年，我国多晶硅产业全线亏损，80%以上的多晶硅企业停产，其中两家

，又潮水般衰落了。作为投资性行业，光伏产品动辄投资达到百亿元。这样巨大的资金来源于何处？仅靠企业自有资金，肯定是远远不够的，银行贷款因此成为一个重要的来源。国内光伏行业巨头，赛维LDK公司2007年
2011年亏损额达8.46亿欧元约合11亿美元。紧跟其后的是中国企业。2013年3月20日，无锡尚德宣布破产重整。这个曾经股价高达90美元、销售收入300亿元、市值突破百亿美元的巨人，一夜之间轰然倒下

、相互博弈的结果，背后必然牵涉到巨大而复杂的利益交换：海外投资者在可转债延期或其他条件上妥协，而无锡政府则以承担无锡尚德债务作为回报。只是，海外派没有想到，在扳倒施正荣后他们尚未来得及按照自己的意愿
，加速尚德债务处置的进程。尚德电力本来应在今年3月15日支付的5.41亿美元可转债已数度延期，债务违约虽然得到大部分海外债权人的谅解和认可，但一直有债权人提出需要推举新的董事才会答应继续延期。而在今年8月

资股东各取所需、相互博弈的结果，背后必然牵涉到巨大而复杂的利益交换：海外投资者在可转债延期或其他条件上妥协，而无锡政府则以承担无锡尚德债务作为回报。只是，海外派没有想到，在扳倒施正荣后他们尚未来得及按照
董事会的换血，加速尚德债务处置的进程。尚德电力本来应在今年3月15日支付的5.41亿美元可转债已数度延期，债务违约虽然得到大部分海外债权人的谅解和认可，但一直有债权人提出需要推举新的董事才会答应继续延期

小企业还可以帮扶一把，如今市值过百亿的大企业，政府哪里帮得过来。轰轰烈烈的太阳城造城运动背后，是光伏行业几年之内大规模上马导致的产能过剩。2011年全球光伏需求量约为22吉瓦，当年全球产量就已经超过30
危机及欧州债务危机接连爆发，政府对光伏市场的补贴政策大幅削减，欧美光伏市场容量迅速萎缩，产能过剩矛盾开始凸现。因此为阻挡迅速发展的中国光伏企业抢占国际市场，美国及欧盟部分企业2011年以来不断申请对

资讯光伏分析师王晓坤如是说。投资者身份浮出一边是无锡尚德的优质资产，一边却是上百亿元的债务，这样的一个矛盾状况却引来了很多投资者。早在4月份，就有多家战略投资者主动前来
亏损超3.3亿元，最后没能达成。甚至于无锡市政府找过省内民企龙头江苏沙钢集团等企业谈过接盘一事，但是最后没了下文。任浩宁告诉记者，投资者担忧的是接手无锡尚德能否承受上百亿元的债务，而且虽然

巨头广泛接触，表达希望接盘之意，并有种种许诺，但始终落花有意流水无情，主要是因为整个行业处于低谷，接盘后仍存在很大风险，有可能成为包袱，另外，百亿元的债务仍无清楚的解决方案，导致很多企业不敢贸然接手
进一步拖累收购者的业务。上述人士认为，天合光能收购无锡尚德的前提应该是，百亿元的债务问题必须解决，另外，地方政府或给予土地、税收、贷款等多方面的政策优惠和支持。在上述问题解决的前提下，天合光能还应该考虑

50%左右，这意味着今年尚德将获得不少欧洲配额，另外，国内国八条、国六条也让光伏企业再次看到了希望。卓创资讯光伏分析师王晓坤如是说。　　投资者身份浮出一边是无锡尚德的优质资产，一边却是上百亿元的债务
。下一页任浩宁告诉记者，投资者担忧的是接手无锡尚德能否承受上百亿元的债务，而且虽然国家政策目前利好，但以后政策如果有什么变化，接手无锡尚德会变成一个

百亿债务包袱？没有信息可以披露。英利集团公关总监梁田回应接盘无锡尚德一事时称，每个企业都有自己的战略，是否投资另一家企业，也要基于价值判断，都十分理性。而天合光能公关总监范睿峰和另外两家企业有关人士也
无锡尚德，但不了了之。对此，海润光伏副总经理李红波解释说：当时是无锡市政府官员在非正式场合提出的，被我们婉拒了。看来，光伏企业对无锡尚德的债务包袱极为忌惮。　　无锡国联终将接盘无锡尚德？百亿元的债务

昨日有消息称，有着上百亿元债务的无锡尚德太阳能电力有限公司（下称尚德）破产重整管理人小组向主要债权人通报了意向投资方，其中4家企业递交了意向投资书，分别是常州天合光能有限公司（下称天合光能）、保定
无锡尚德过百亿的债务心存忌惮。与此同时，无锡尚德的债权人透露，已是无锡尚德营运管理方的无锡国联，并没有拿出任何拯救方案。这也是让投资方心中忐忑的重要原因。　　尚未确定接盘者有媒体报道，4家公司有意接盘

债务在可控范围之内。然而，对于曹妃甸投资及曹妃甸的真实负债，宋伟直言，外界不得而知，但资金紧张，还款压力大却是有目共睹。　还本付息压力增大债务是曹妃甸区建设中不可逾越
，他透露，不知道政府是怎么核算的，但曹妃甸区政府及企业目前每天要支付的利息超过1000万元。在宋伟看来，缺乏资金，项目就可能出现烂尾。更进一步看，与资金缺乏相伴而生的问题是，随着债务规模不断高涨

等自然条件，以及经济发展水平、市场容量等多方面来衡量，澳洲在新兴市场国家中都是一块不可多得的乐土。海润光伏：百亿元砸向台湾?尽管业绩录得巨亏，但海润光伏这半年来仍不断拓展光伏下游市场，业务触角日益广阔
项目。虽然海润光伏没有披露投资数额，但比照2011年汉能控股投资的汉能一期薄膜电池项目，同样是300MW规模，总计投资达120亿元。这样看来，海润光伏这一出手，需要的资金起码也要达到上百亿元规模。耐人寻味

新兴市场国家中都是一块不可多得的乐土。海润光伏：百亿元砸向台湾？尽管业绩录得巨亏，但海润光伏这半年来仍不断拓展光伏下游市场，业务触角日益广阔。如今嗅到光伏市场回暖的气息，海润光伏更是
2011年汉能控股投资的汉能一期薄膜电池项目，同样是300MW规模，总计投资达120亿元。这样看来，海润光伏这一出手，需要的资金起码也要达到上百亿元规模。耐人寻味的是，自去年巨亏数亿元后