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至2011年间频繁增资，而不同股东之间增资价格却天差地别，疑云重重。1.5亿净利润临考来看尖山股份究竟是何许人也：浙江尖山光电股份有限公司成立于2006年9月，位于浙江省海宁市黄湾镇尖山工业园区，公司
，成为业绩优良的上市公司。尖山股份的净资产评估价格为18亿元，大大超过了约定的7亿元：截至2011年12月31日，拟吸收合并资产未经审计合并报表归属母公司所有者净资产为9.92亿元，由于拟吸收合并资产

真金白银的赛维LDK都需要继续借贷，以支付员工薪水，偿还供应商的货款。那么，汉能哪有这么多钱继续逆势扩张，汉能的钱从哪里来？其实从汉能进入公众的视野以来，其放卫星式豪赌薄膜太阳能光伏产业的各种消息和质疑
无锡尚德的晶硅电池的产量高达704MW。2008年金融危机之后，多晶硅价格从400美元/公斤一路下滑到了50美元/公斤上下，这让多晶硅从占据电池总成本的50%降到了25%。而与之相比，薄膜电池同期成本仅

年8月20日，中利科技抛出了一份投资计划，公司打算以4.82亿元的真金白银，收购腾晖电力51%的股权。资料显示，腾晖电力身处光伏产业，涉足晶体硅太阳能电池片及组件的生产。股东共计两位，中鼎房产持股55
法评估结果，由此来算，交易价格较净资产溢价69.35%。或许也正是考虑到高溢价这点，伴随着交易的还有业绩承诺，即王柏兴和中鼎房产共同承诺，腾晖电力2011~2013年审计后净利润分别不低于3130万元

，是否考虑到了其中的风险？行业入冬接手光伏资产故事要从去年说起。 2011年8月20日，中利科技抛出了一份投资计划，公司打算以4.82亿元的真金白银，收购腾晖电力51%的股权。资料显示，腾晖
法评估价值为5.52亿元，用收益法评估价值则为9.45亿元。这笔交易最终选择了较高的收益法评估结果，由此来算，交易价格较净资产溢价69.35%。或许也正是考虑到高溢价这点，伴随着交易的还有业绩承诺，即

？　　行业入冬接手光伏资产　　故事要从去年说起。　　2011年8月20日，中利科技抛出了一份投资计划，公司打算以4.82亿元的真金白银，收购腾晖电力51%的股权。资料显示，腾晖电力身处光伏产业，涉足
5.52亿元，用收益法评估价值则为9.45亿元。这笔交易最终选择了较高的收益法评估结果，由此来算，交易价格较净资产溢价69.35%。或许也正是考虑到高溢价这点，伴随着交易的还有业绩承诺，即王柏兴和中鼎

，公司打算以4.82亿元的真金白银，收购腾晖电力51%的股权。资料显示，腾晖电力身处光伏产业，涉足晶体硅太阳能电池片及组件的生产。股东共计两位，中鼎房产持股55%，自然人王柏兴持股45%，这次的交易正是
月30日为评估基准日，当时的腾晖电力净资产5.58亿元，用资产基础法评估价值为5.52亿元，用收益法评估价值则为9.45亿元。这笔交易最终选择了较高的收益法评估结果，由此来算，交易价格较净资产溢价

白银进行补偿，比起该三位股东的收益来只能算是毛毛雨。公开资料显示，由于此前光电股份股价较低，光电集团、红塔创投和云南工投当时以6.28元/股的价格合计认购了10438.04万股，市值合计为6.56亿元
，行业进入阶段性低迷期。面对订单缩减、销售价格下跌的困局，天达公司经营困难，亏损严重。光电股份2011年盈利2318.75万元，同比下滑73.60%。不过值得注意的是，即使拿出了5736.59万元的真金

。光电股份年报显示，2011年由于全球光伏太阳能产业市场需求大幅下降，行业进入阶段性低迷期。面对订单缩减、销售价格下跌的困局，天达公司经营困难，亏损严重。光电股份2011年盈利2318.75万元
，同比下滑73.60%。不过值得注意的是，即使拿出了5736.59万元的真金白银进行补偿，比起该三位股东的收益来只能算是“毛毛雨”。公开资料显示，由于此前光电股份股价较低，光电集团、红塔创投和

巴克莱资本（Barclays Capital）分析师Shiyang Wang周三（3月21日）表示，太阳能电池板需求被认为是现货白银价格的一大增长机会。Shiyang Wang指出，中国和美国将是
板的终端消费不会出现大增。Shiyang Wang还称，用于太阳能电池板中的白银替代品的出现是白银消费的最大威胁。而目前来看，白银价格仍极具波动性，并有望重返40-50美元/盎司区域。部分分析师预计，银价今年下半年的表现可能超过黄金，因宏观经济前景改善，且风险偏好好转。

好运气，一直纠结在高额的成本上，但可喜的是招投标价格从最初的4元已经降到1元，甚至更低。另一方面，伴随着国际太阳能光伏市场的补贴削减，出口企业开始掉头转向国内市场。在新能源不得不大发展而
选择的也是风电。据盛之林介绍，当初上风电的时候阻力很大，甚至企业内部也有很多不同意见，因为风电电价非常低，当时宁夏是0.4元，直到推出电价改革后，才回到现在0.58元的理性价格。但是

扩张仍将构成白银的一项重要工业需求。　　北京时间8:05，国际现货白银价格报32.47美元/盎司，涨0.06美元，涨幅0.19%。
Solarbe(索比)太阳能网3月16日讯：汇丰银行(HSBC)周四(3月15日)称，有报告显示太阳能需求旺盛，这或会提振白银消费。　　GTM Research和太阳能行业协会(SEIA

有广泛的市场。　　这并非所有试图做薄膜太阳能的人的共识。2008年金融危机前，多晶硅像白银一样昂贵，故太阳能电池价格非常高，正是在此背景下，薄膜太阳能电池作为多晶硅的替代品应运而生，所以某种程度上，它
这一块。在金融危机之前，多晶硅现货单价飙至每公斤300美元以上，最高到400美元。而到2012年2月，多晶硅现货价为每公斤30美元左右，在这一价格下，各大光伏企业卖电池组件时，可以报出每瓦5-6元人

（美国一家硅片生产企业）长达10年的硅片供应协议。2005年底，尚德上市后融得巨资，次年便与MEMC签署合作协议，以低于当时市场价一半的价格(40美元/片)长期购买硅片。如今，硅片接近3美元/片，如此高额
会降低他的身份。我是做慈善的，又不是骗子，6000多万真金白银都拿出去了，我要骗国家六七百万的税？逻辑都不成立。谈及至此，施稍微有些情绪，无意中提高了嗓门。他所面临的挑战，远远不止于此。10月份，传言

明年，太阳能行业对白银的快速增长的需求可能会碰壁，因为银价的上涨迫使太阳能电池制造商在抵御生产力过剩和价格减半的同时削减其太阳能电池中白银的使用量。 2010年太阳能电池
制造商想方设法降低硅、钢化玻璃和铝的价格。 Andy London表示，2011年太阳能企业每瓦电量的白银用量估计在0.1克以下，明年可能下降25%，到2014年将下降一半

财务分析人士向记者表示，可转债是否有收益，有很多种解释。业内比较认可的解释是：比如说可转债的买卖双方，约定在一个价格上进行债转股。假设卖方在低于该股价时向买方赎回(再度买回债券)，等于是卖方赚钱了。他
万美元。记者从知情人士处了解到，与晶科能源不同，昱辉阳光是自己掏了真金白银，把可转债从买方那里又重新赎回了，因此公司才将这笔费用确认为一种收益。

，即从亏损变为了盈利。一位光伏产业的资深财务分析人士向记者表示，可转债是否有收益，有很多种解释。业内比较认可的解释是：比如说可转债的买卖双方，约定在一个价格上进行债转股。假设卖方在低于该股价时向买方
计入到了利润中，总额大约是2015.3万美元。记者从知情人士处了解到，与晶科能源不同，昱辉阳光是自己掏了真金白银，把可转债从买方那里又重新赎回了，因此公司才将这笔费用确认为一种收益。

的帮助。西屋太阳能公司总裁巴瑞认为，Solyndra的失败同中国企业没有关系，中国生产的太阳能板采用多晶硅，而该公司和另外两家破产的公司产品均不使用多晶硅。此外，产能增加使得多晶硅价格下降成为必然趋势
是好事。竞争导致价格下降，可以满足更多美国人的日常生活需要。可再生能源市场分析公司GTMResearch的报告则指出，目前美国仅有两家光伏公司能够与中国竞争，一家是FirstSolar，其采用的

很小的一个企业，都有可能在创业板上市。” 　　“但现在的光伏企业，却在生死边缘，都是真金白银啊。政府是时候出手挽救了。”高兴荣有些急躁。　　“我没减人，没减薪，没停产，不容易啊。”高兴荣说，再努
。　　“2008年，企业没这么多，金融市场比较好，国家大力扶持；但现在，价格和订单双双大跌，国内企业却急剧扩张，产能严重过剩。” 　　沈福鑫觉得，这一次危机将长路漫漫；2008年，光伏企业曾在政府推动下，很快

中国企业带来更多的帮助。西屋太阳能公司总裁巴瑞认为，Solyndra的失败同中国企业没有关系，中国生产的太阳能板采用多晶硅，而该公司和另外两家破产的公司产品均不使用多晶硅。此外，产能增加使得多晶硅价格
，太阳能产业竞争激烈是好事。竞争导致价格下降，可以满足更多美国人的日常生活需要。可再生能源市场分析公司GTM Research的报告则指出，目前美国仅有两家光伏公司能够与中国竞争，一家是First