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为24个月，预期年收益率为9.0%～9.5%。对比SPI绿能宝美橙系列720天的平均收益率9.8%来看，还是SPI绿能宝略胜一筹。测评产品五：联合光伏众筹电站2014年初，招商新能源集团旗下联合光伏发布
信息称，该公司将携手众筹网、国电光伏等，通过众筹方式融资1000万元，在深圳前海建设一个小型的太阳能发电站。联合打造，全民众筹：从2014年3月1日开始，在3月31日结束，每股10万元，并且每人只能购买

购，投资期限为24个月，预期年收益率为9.0%～9.5%。对比SPI绿能宝美橙系列720天的平均收益率9.8%来看，还是SPI绿能宝略胜一筹。测评产品五：联合光伏众筹电站2014年初，招商新能源
集团旗下联合光伏发布信息称，该公司将携手众筹网、国电光伏等，通过众筹方式融资1000万元，在深圳前海建设一个小型的太阳能发电站。联合打造，全民众筹：从2014年3月1日开始，在3月31日结束，每股10万元

也普遍在7~8%或以上。整体资产打包证券化，对于企业来说，吸引力还不如银行的项目贷款，但其流程和复杂程度确远超银行贷款。众筹：依然遥远阿里巴巴一度传言要推出定期宝对接光伏电站，但是目前尚未成型。业内
寄希望于通过众筹模式降低电站的融资成本。但是，众筹模式还有很多问题没有解决。比如说，单个众筹项目的规模上限为500万，这对于大型地面电站来说显然太小。BT/BOT：考验EPC团队的资金能力通过EPC团队

因素导致现金流无法覆盖利息支出，2016年光伏发电企业资金链仍将保持紧张状态，光伏发电企业被迫转让电站或被收购、兼并将成为趋势。此外，传统行业力图转型进入光伏行业的企业也将通过收并购的手段来迅速进军
，高昂融资成本抑制了中小企业发展分布式光伏的意愿。目前融资租赁、yieldco、资产证券化、众筹等方式具有不同程度限制，破解光伏融资难题根本上还要依靠手握重金的银行。在工信部最新公布的产能过剩行业目录中

，但因补贴不到位、限电等因素导致现金流无法覆盖利息支出，2016年光伏发电企业资金链仍将保持紧张状态，光伏发电企业被迫转让电站或被收购、兼并将成为趋势。此外，传统行业力图转型进入光伏行业的企业也将通过
评级低，可选的融资工具较少，高昂融资成本抑制了中小企业发展分布式光伏的意愿。目前融资租赁、yieldco、资产证券化、众筹等方式具有不同程度限制，破解光伏融资难题根本上还要依靠手握重金的银行。在

补贴不到位、限电等因素导致现金流无法覆盖利息支出，2016年光伏发电企业资金链仍将保持紧张状态，光伏发电企业被迫转让电站或被收购、兼并将成为趋势。此外，传统行业力图转型进入光伏行业的企业也将通过收并购的
，高昂融资成本抑制了中小企业发展分布式光伏的意愿。目前融资租赁、yieldco、资产证券化、众筹等方式具有不同程度限制，破解光伏融资难题根本上还要依靠手握重金的银行。在工信部最新公布的产能过剩行业目录中

负债模式迅速扩张，但因补贴不到位、限电等因素导致现金流无法覆盖利息支出，2016年光伏发电企业资金链仍将保持紧张状态，光伏发电企业被迫转让电站或被收购、兼并将成为趋势。此外，传统行业力图转型进入
低，可选的融资工具较少，高昂融资成本抑制了中小企业发展分布式光伏的意愿。目前融资租赁、yieldco、资产证券化、众筹等方式具有不同程度限制，破解光伏融资难题根本上还要依靠手握重金的银行。在工信部最新

使得它已经产生数个成功案例。更加可喜的是，目前信托公司之于光伏终端市场，一些创新的思维和模式突破在即。例如英大信托借助控股股东在电网的垄断优势可能开创的以光伏电站未来收益权为风险控制的创新服务，再如
四川信托配合战略投资光伏终端市场的企业进行专业融资服务的思路。产业基金这是一个在光伏终端市场醒得早、起的晚的金融手段。早在2013年初中国光伏电站建设刚刚起步的时候，投资机构、光伏企业高调

缺乏发现千里马的伯乐。实际华为进入光伏逆变器市场在2011年，两年是指从2013年华为逆变器推出，到2015年1月，华为公布2014年光伏智能电站解决方案订单已超过5.5GW，全年出货量达到4GW。这
4GW订单中，超过90%来自国内市场，除逆变器设备之外，光伏智能电站整体解决方案也是重要一块，目前华为内部正在做详细的统计，预计数周后会向咨询机构公布。很少有这样一个企业在进军光伏之时就引起业内如此大的

的11.3GW和日本的7GW。美国的光伏发电市场分为大型地面电站（Utility Scale Solar Farm）和居民、商业屋顶发电项目（Residential&Commercial
Rooftop，R&C）两大类。美国各州的电力公司为了满足法律要求的可再生能源占比指标，在过去几年投资了大量地面光伏电站。屋顶光伏项目的装机总规模仍落后于地面电站，但其前景广阔，增长率远高于地面项目

和日本的7GW。美国的光伏发电市场分为大型地面电站（Utility Scale Solar Farm）和居民、商业屋顶发电项目（Residential&Commercial Rooftop，R&C
）两大类。美国各州的电力公司为了满足法律要求的可再生能源占比指标，在过去几年投资了大量地面光伏电站。屋顶光伏项目的装机总规模仍落后于地面电站，但其前景广阔，增长率远高于地面项目。SolarCity通过将

项目融资、股权融资、融资租赁、并购基金、众筹融资、资产证券化等资本融资渠道，充分发挥财务杠杆，在确保资金来源和资金安全的前提下，创新光伏电站的投融资模式；着力打造能源互联网+金融：借助现代
杨则更为详细的《证券日报》记者举例说明，过去建设光伏电站很难从银行拿到贷款，即便那些拿到贷款的，也几乎都是靠光伏电站以外的资产做抵押，或者以公司本身的信用做担保。而39号文为银行给这些新兴行业发放贷款

，并计划收购保利协鑫旗下90兆瓦电站资产，专注光伏电站投资及运维。加上协鑫集团下于A股上市的系统集成商协鑫集成，协鑫系的光伏产业布局日益清晰，内部上中下游分工十分明确，专攻专精模式将有利行业纵深发展
。此次供股计划中，协鑫新能源募集资金净额约23亿港元将用作项目发展、削减债务、提升资本结构及一般营运资金。其中，保利协鑫计划将募集资金净额约41%用于供股协鑫新能源，可见协鑫于光伏行业布局中，对下游电站

收购保利协鑫旗下90兆瓦电站资产，专注光伏电站投资及运维。加上协鑫集团下于A股上市的系统集成商协鑫集成，协鑫系的光伏产业布局日益清晰，内部上中下游分工十分明确，专攻专精模式将有利行业纵深发展。此次供股
计划中，协鑫新能源募集资金净额约23亿港元将用作项目发展、削减债务、提升资本结构及一般营运资金。其中，保利协鑫计划将募集资金净额约41%用于供股协鑫新能源，可见协鑫于光伏行业布局中，对下游电站行业之重视

。例如英大信托借助控股股东在电网的垄断优势可能开创的以光伏电站未来收益权为风险控制的创新服务，再如四川信托配合战略投资光伏终端市场的企业进行专业融资服务的思路。产业基金：这是一个在光伏终端市场醒得早
、起的晚的金融手段。早在2013年初中国光伏电站建设刚刚起步的时候，投资机构、光伏企业高调成立产业基金的消息不断，规模一个比一个喊得更大，但是至今业内未见规模化、不断发售的具有指导意义的产业基金出现

市场投融资的特殊竞争地位，这也使得它已经产生数个成功案例。更加可喜的是，目前信托公司之于光伏终端市场，一些创新的思维和模式突破在即。例如英大信托借助控股股东在电网的垄断优势可能开创的以光伏电站未来收益
权为风险控制的创新服务，再如四川信托配合战略投资光伏终端市场的企业进行专业融资服务的思路。产业基金：这是一个在光伏终端市场醒得早、起的晚的金融手段。早在2013年初中国光伏电站建设刚刚起步的时候，投资