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元，你申报的电价是0.3元，那你是下降0.1，但是如果你申报电价是0.29元，那么就下降了0.11元，那你的排序就会更靠前一些，它是按照降价的幅度来进行排序的，不完全是按照你申报的电价来的。那排序
出现了1000元/吨的小幅涨价，海外单晶用料也有小幅调涨100美元/吨左右;多晶硅片价格已上涨至每片2.1-2.15元人民币，单晶硅片市场上的散单价格已提升至每片3.25元人民币;电池片及组件环节价格

，电池片及组件环节将成为本轮技术迭代的主阵地，提高光电转换效率及降低组件封装损失是实现发电侧平价上网的关键。 ▌平价上网政策:更像是拉开一场序幕 1月9日，国家发改委、国家能源局发布《关于
比重为54.8%,有6家企业进入世界前10位;我国硅片总产能为105GW，总产量为91.7GW，全球占比为87.2%，全球前十大硅片厂均在大陆。我国电池片总产能为83GW，总产量为72GW，全球占比为

，TopRunner计划中只有一小部分项目将在上半年完成。第三个原因是，第一季度需求通常较高的国家，如印度，日本和澳大利亚，可能会看到比平常增长更少的景象。因此，分析师预测明年中期将进一步降价，4月份价格
全行业需求在2019年比预期提升10%左右，因此龙头公司的出货量在集中度提升的假设下会增长超过10-15%。其次整个行业的供需格局进一步好转，组件降价压力得到缓解，被过度压榨的毛利率可能出现回升

光伏需求急冻，导致全球供需失衡加剧，2019年光伏产品继续降价预期强烈，两项因素叠加抑制了2018年需求增长。尽管如此，归功于产业链降价，美国2018年各类型光伏发电系统造价与去年同期相当或略有
。中国531新政后，光伏电池片成本及组件封装成本快速下降。印度向我国进口的光伏组件以多晶为主，根据PVInfolink的数据，新政后中国一线垂直整合组件厂商常规多晶组件全成本低于0.24美元/W

持续执行已成交之订单，市场即使有现货成交也是小量散单，而且价格也不见起色。主要原因乃是新旧产能尚未能够完全转换，且海外业者透过降价销售来消耗库存，导致大陆国内价格跟着缓跌。产能调控部分，多数厂家已经
不变在0.305USD/Pc。 电池片 本周电池市场依然火热畅旺。受到大陆领跑者装机递延影响，高效单晶产品生产依旧满载缺货；多晶则因少数厂家改线生产单晶，使得整体供给量亦形成吃紧状态，后续需视市场

本周硅料交易持续执行已成交之订单，市场即使有现货成交也是小量散单，而且价格也不见起色。主要原因乃是新旧产能尚未能够完全转换，且海外业者透过降价销售来消耗库存，导致大陆国内价格跟着缓跌。产能调控部分
~0.280USD/Pc，黑硅产品维持不变在0.305USD/Pc。 电池片 本周电池市场依然火热畅旺。受到大陆领跑者装机递延影响，高效单晶产品生产依旧满载缺货；多晶则因少数厂家改线生产单晶，使得

交易持续执行已成交之订单，市场即使有现货成交也是小量散单，而且价格也不见起色。主要原因乃是新旧产能尚未能够完全转换，且海外业者透过降价销售来消耗库存，导致大陆国内价格跟着缓跌。产能调控部分，多数厂家
维持不变在0.305USD/Pc。 电池片 本周电池市场依然火热畅旺。受到大陆领跑者装机递延影响，高效单晶产品生产依旧满载缺货;多晶则因少数厂家改线生产单晶，使得整体供给量亦形成吃紧状态，后续需视

。2019年硅料、电池片等环节产能集中释放后将继续降价，PERC及双面发电等高效技术的应用进一步摊薄度电成本，预计平价范围将扩大。部分企业已开始储备平价项目资源，隆基股份12月与江苏省灌云县光伏700MW
。硅料低成本产能集中释放，后发优势影响边际减弱，占据这最后一轮后发优势的扩产企业有望在较长时间内维持相对较高的盈利水平;单晶硅片双寡头格局成型，受益上下游硅料和单晶PERC电池产能的大幅扩张;电池片高效化

小，下游的转移成本低; 另外，随着光伏补贴退坡迈向平价上网，电池片环节本身毛利率低，降本空间相对小，未来以提价为主，硅片环节毛利率相对高，降价空间更大。新进入者和替代品威胁不大，垂直厂商有扩张
，年化产能利用率仅有74.6%，低于上下游的多晶硅和电池片环节。尽管面临过剩，由于新产能的生产成本较既有产能有明显优势，2018年硅片的产能仍在大举扩张，其中单晶硅片从46GW增加至73GW，同比

、经销商面临无市场的窘境，对于上游的组件、电池片需求也大幅减少。政策调整的出发点在于行业发展速度与补贴额度已经失衡，在庞大的装机背后，可再生能源发展面临严峻的补贴缺口和弃光挑战，政策迫切需要针对性的
市场需求和成本下降空间。回顾过去几年光伏发电的成本下降历程，足够的市场规模让硅片、电池片、组件、逆变器等设备制造成本和光伏系统投资成本的大幅下降成为可能。仅以过去三年为例，我国光伏发电每瓦投资成本

，多晶硅片价格维持在2.05-2.1元/片，单晶硅片价格也基本维持不变。多晶需求方面主流厂商表示一月订单有所支撑，但主流厂商开工率仍有所保留;单晶需求方面情况较好，订单较满。 电池片 节后第一周单多晶电池片
价格持稳，与节前变化不大。多晶高效电池片价格在0.87-0.89元/W，高效电池需求较好，厂商反馈订单较满。单晶perc方面，随着海外单晶perc需求的不断提升，国内单晶perc需求热度不减的

，TopRunner计划中只有一小部分项目将在上半年完成。第三个原因是，第一季度需求通常较高的国家，如印度，日本和澳大利亚，可能会看到比平常增长更少的景象。因此，分析师预测明年中期将进一步降价，4月份
2019年比预期提升10%左右，因此龙头公司的出货量在集中度提升的假设下会增长超过10-15%。其次整个行业的供需格局进一步好转，组件降价压力得到缓解，被过度压榨的毛利率可能出现回升，因此龙头公司

产品品质差异较小，下游的转移成本低; 另外，随着光伏补贴退坡迈向平价上网，电池片环节本身毛利率低，降本空间相对小，未来以提价为主，硅片环节毛利率相对高，降价空间更大。 ▌新进入者和替代品威胁
160GW，年化产能利用率仅有74.6%，低于上下游的多晶硅和电池片环节。尽管面临过剩，由于新产能的生产成本较既有产能有明显优势，2018年硅片的产能仍在大举扩张，其中单晶硅片从46GW增加至73GW

因素： 1)2019年一线光伏企业的订单基本都已经饱满，有的甚至二季度的产能都已经订出去很多，而且海外订单占到7成以上(均为价格锁定的订单)。因此，一线大组件企业的降价意愿不大。 2)近期由于下游
需求好，上游电池片价格出现了上涨。图：最近2个月电池片价格变化趋势综上所述，2019年一季度主流组件价格很难到1.6元/W以下(不排除个别价格特别低的订单) 表：中能建2019年上半年915MW组件招标结果详细统计(单位：元/W) 说明：标段5协鑫集成、天合的数据可能有问题

2019年的5家左右;硅片环节隆基、中环双寡头格局初现，而且随着高效电池产能越来越多，下游对硅片品质的要求正在提升，这增加了单晶硅片环节的进入壁垒;电池片环节虽然目前没有形成稳定格局，但是集中度也正在
出来，我不敢保证所有数据绝对准确，在数字后面加了一个E代表是我的推断。就从今年前10个月来看，中国组件出口32GW、硅片出口21GW、电池片出口3GW。结合目前已知的数据来看预期2018年全球海外组件

过程中的价格体系变化来获得印证。以光伏中游的太阳能电池的制造的销售价格为例，图3是5.31政策以后，分别统计的多晶、普通单晶和PERC单晶高效电池片的价格变化趋势图。趋势图以周为单位，延续至12月8日为
11月末，基本保持稳定在0.35-0.45元/瓦的水平。而且在11月底，12月初，价差有拉大的迹象。价格机制表明，高效单晶硅电池片相对于普通单晶和多晶，价格坚挺，在11月份利好消息刺激下复苏较快，高效

，现在因为中国的进入，已经被完全白菜化，最为典型的就是太阳能产业，从上游的硅料，硅片，到电池片，电池面板全部国产化，各个环节全球份额都超过了50%，并且在技术上和国外的差距已经抹平，发达国家的
的国家谈判，利用中国市场的力量要求药企降价。 2017年4月份，人社部公布了44个谈判药品的名单。人社部介绍，经过与相关企业的谈判，其中36个药品谈判成功，成功率达到81.8%，与2016年平均

了。量利齐升可期维持细分子行业增持评级中性预期 2019 年装机量120GW，则组件端会率先受益，并逐渐向上传导，产业链价格中枢也将上移，受益排序为硅片组件硅料电池片。排序的原因为硅片和组件
2019 年扩产温和，而硅片行业集中度高于组件，所以硅片好于组件; 考虑 PERC 产能密集扩张、硅料产能密集投放，而硅料环节集中度高于电池片，所以硅料好于电池片。随着光伏在全球进入平价，需求将

。王勃华表示。通威集团副总裁胡荣柱表示，在能源结构由化石能源向清洁能源转型方面，中国已经走在了世界前列。通威旗下永祥股份高纯晶硅的生产成本已经降至4万元/吨以下，处于行业领先水平。与此同时，通威太阳能电池片
价格再创新低，多晶组件最低价低至1.55元/瓦，单晶组件最低价达1.58元/瓦。但隆基股份董事长钟宝申认为：明年组件价格即使能降价，幅度也非常有限，绝对不会低于这次的底价水准。 02、非技术降本