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海外需求的带动之下，光伏玻璃全年呈现稳步增长态势，一路从年初的24元/㎡，恢复到年底的29-30元/㎡。光伏玻璃生产线 2020年下半年，公共卫生事件带来的负面影响逐渐好转，国内市场陆续恢复正常
，海外市场也逐渐启动，上半年被抑制的需求在下半年集中爆发，叠加双玻组件占比不断提升(目前市场主流预测约为25%-30%)，以及供应面的扩张没有完全同步，造成了局域性光伏玻璃市场短缺，价格推高至40元

地方得到了应用，在后期维护成本上也有一定优势。在欧美国家，考虑到人工成本，对一些产品重量会有限制，因此透明背板在海外市场会有更加重要的意义。经过杜邦的大规模量产后，其成本和价格都已经得到了下降
光伏产业方面走在了世界前列。图片来源：OFweek维科网陆荷峰表示，我国逆变器在全球产业链中的优势明显，2019年我国逆变器出口总量占到了海外装机规模的六成以上，并预测了

冲击全球组件出货量榜首、发力电站EPC今年下半年，隆基加速牵手国内各大电站投资商。截至目前，在五大四小电力央企中，隆基已成功与华电、大唐、华能、中广核、三峡新能源及国家电投下属公司签约，此外还有京能
、光伏发电技术服务、供应链、产业链协作和海外市场开拓等方面开展合作，打造中国企业强强联合的典范。 2、京能国际 11月4日，北京能源国际控股有限公司董事会主席张平、副总裁李广强，投资总监赵立

出货量超过22GW。2020年6月23日，无锡高新区与尚德就1.5GW 高效组件扩产及工厂智能化改造提升项目进行签约。尚德始终致力于产品转换效率的提升，不断加强新型技术的研发、生产工艺的改进，凭借卓越
、转换效率及使用寿命。除在实验室的产品测试以外，尚德的产品通过六级盐雾、LID、耐氨等世界知名第三方机构的测试，能适应高温、强风、冰雪及盐水腐蚀等各种严苛的气候环境。尚德同时拥有长期海外市场分布式项目的经验

、2022年净利润15.35亿、18.93亿。广发证券认为四季度为全球光伏新增装机需求旺季，公司胶膜出货量有望环比继续提升。此外，受益双面组件渗透率提升及公司产品结构优化，POE及白色EVA高端产品占比提升
亿。申万宏源上调对公司的盈利预测，维持买入评级，认为公司是全球光伏电池组件龙头，垂直一体化布局优势显著。考虑到光伏行业景气度持续提升，公司组件出货量有望超预期。东方日升：中信建投、财通证券、东方

近日，咨询机构Mercom India Research发布了最新的《印度光伏市场排行榜1H 2020》。这份报告对印度2020年上半年光伏产业链企业的出货量和市场份额做了统计，并给了具体的排名
核心技术，并得到了海外市场的认可，印度市场绝不是个例。排名第一的光伏企业，是Hero Future Energie，也是一家专注光伏的企业，第二名则是塔塔集团，光伏只是其集团业务的一个版块，但在

10月底发布的《光伏发电系统效能标准》(下称《标准》)，全面放开光伏电站容配比，将提升国内组件和逆变器实际出货量，市场预期差大，因没有公开媒体报道，关注度低，但实际对行业构成重大利好
光伏组件出货量，同时也提升逆变器出货量。之前国家关于容配比要求为1:1，行业内实际超配不超过1.05，而逆变器此前实际的安装容量也只有标准的0.8-0.9倍，放开容配比逆变器1：1配置将成为标配，组件

前三季度逆变器累计出货19吉瓦至20吉瓦，仅三季度就出货9吉瓦至10吉瓦，接近整个上半年水平。而盈利方面，公司毛利率提升幅度也较大，主因一是出货量增加导致成本下降，二是上游零部件价格降幅较大，三是
逆变器海外出货占比提升。他认为，公司逆变器市场占有率未来有望从目前的20%持续提升，且随着公司加速向海外高毛利地区渗透，逆变器产品盈利也有望维持在良好水平。此外，随着新能源发电占比提升、智能电网

表示，报告期内受益于光伏行业的良好发展态势，公司加快技术与产品创新。借助全球化布局及先进产能规模化优势，公司光伏产品业务取得增长，营业收入较去年同期较大幅度增长。同时，公司海外高毛利地区的光伏组件业务
主要原因是光伏电池组件产品出货量同比增加;新技术的应用普及，提升了产品竞争力;另外，晶澳科技远期外汇实际交割收益和浮动盈利及收到的政府补助增加。光伏组件企业中利集团业绩不佳。中利集团前三季度净亏损

货9-10吉瓦，接近整个上半年水平。而盈利方面，公司毛利率提升幅度也较大，主因一是出货量增加导致成本下降，二是上游零部件价格降幅较大，三是逆变器海外出货占比提升。此外，公司电站集成业务虽在上
%持续提升，且随着公司加速向海外高毛利地区渗透，逆变器产品盈利也有望维持在良好水平。此外，随着新能源发电占比提升、智能电网建设推进，储能市场有望进入高速发展期，公司储能业绩或持续增长。三季度以来

年，全球光伏组件出货量排名前10的公司中，排名前五的企业均来自中国，它们合计占据了全球一半的市场份额。由于组件生产环节集中在国内，因此相比于海外设备商来说，国内设备商能够提供更便利的服务，具备
、大全、通威四强局面。随着欧美企业产能落后，成本较高，企业相继面临淘汰，硅片由中国大陆企业绝对主导。硅片企业目前面临单晶替代的风险，存在多晶产能过剩，单晶产能不足的现象。 2012年起海外硅片产能

个国家市场成功安装了近900个项目;公司自2016至今，经营稳定，2016-2019营收和净利三年CAGR分别为44%和67%，且毛利率较高的跟踪支架近年来份额持续提升，叠加公司海外业务比重
上行，2020年前三季度，公司分别实现毛利率和净利率22.93%和9.39%，近年来盈利能力稳中有升。光伏装机方面，Q4需求旺盛，同时海外需求强劲复苏，内外共振行业景气向上，且2021年需求确定性依然较高，明年

的组件扩产，事实上确实紧张神速。从组件厂商来看，到2021年，预计国内十大光伏组件厂商的总计产能可能会有100GW甚至超过150GW，已接近甚至高于全年全球的光伏出货量。同比增长会十分迅速。以目前组件
15GW。在 19%比重的情况下，2021-2025 年光伏、风电年均装机空间约 122GW，其中光伏约 87GW。海外需求底部确立，后续景气有望持续：目前欧美、澳洲、日韩等重点光伏市场的需求量已经

：2018-2024年 N型组件的产能及出货量 N型技术仍有优势，双面市场大有可为前面提到TOPCon与HJT为主要观察重点，两种技术各有优势及现阶段需跨越之门坎。TOPCon与现有P型PERC制程部分兼容，虽须
30%，市场占比逐年成长，加上海外市场也有越来越多的电站采用双面组件设计，搭配N型产品超过80%的高双面率，在双面组件的发电效益上则更为明显。若将N型产品使用在地面反射率高及高温或日夜温差大的气候区，除

出口报告显示，2019年中国本土组件累计出口66.8 GW，相较于2018年累积出口41.3 GW，增长了六成，全球光伏装机依然达到115GW，较2018年呈稳定增长态势。在良好海外需求的带动之下
，光伏玻璃全年呈现稳步增长态势，一路从年初的24元/㎡，恢复到年底的29-30元/㎡。 2020年下半年，公共卫生事件带来的负面影响逐渐好转，国内市场陆续恢复正常，海外市场也逐渐启动，上半年被抑制的

▶ 以完善的品质管理为基础，为消费者提供值得信赖的产品，在海外出口方面发挥杰出力量，是Q CELLS获得本次大奖的原因。 ▶ Q CELLS获得主要太阳能市场消费者对产品质量及品牌价值的认可，在
提高竞争力、可信度、公益性的企业和个人，并授予奖项。Q CELLS以完善的品质管理为基础，向消费者提供优质可靠的产品，尤其为海外出口发挥了优秀力量，因此荣获了本次大奖。 Q CELLS运用

-0.26亿元，亏损幅度同比加剧。近期，随着各国陆续推出碳减排及新能源战略，海外光伏龙头股价全线大涨，光伏玻璃价格涨至历史高位，光伏设备产业整体呈现景气度上升趋势。国内方面，本周公布业绩预告的晶澳科技
，同比增长64.91%到107.87%。业绩增长主要来源于光伏电池组件产品出货量同比增加。值得注意的是，协鑫集成在业绩预告中提及玻璃、胶膜等组件辅料价格上涨，叠加近期光伏玻璃价格涨至历史高位，可以

年，多次逆变器格局变动和531政策以及海外市场的激烈竞争等因素给逆变器的价格竞争带来了持续的压力。光伏們对比了2012-2020年的重点招标项目，其中对中标候选人或者中标公示人的逆变器价格进行了对比
。 2019年，全球光伏逆变器市场已经突破90亿美元，出货量达到127GW，以伍德麦肯兹的数据为例，全球出货量TOP10依次是华为、阳光电源、SMA、Power Electronics、Fimer

一、基本情况天合光能主营光伏产业业务，包括单晶、多晶的硅基光伏组件的研发、生产和销售;光伏系统：包括电站业务及系统产品业务等。2019年，天合光能光伏组件全球年出货量稳定，位居行业前三。2019
海外光伏电站项目，总规模近1GW，分布在欧洲和拉美地区，分别位于西班牙、智利、哥伦比亚和墨西哥等国家。 (二)海外产能基地稳步推进，稳步培育境外供应能力。 2015年初，天合光能宣布与马来西亚本土一家