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，国内毛利又太低，所以涨价缺货的情况下我们可能会先保海外市场。该负责人补充说。总体来说，逆变器制造业今年将持续面对芯片短缺的压力，这一轮逆变器涨价也会给光伏行业带来一系列的连锁反应。尽管中国已经加大了对芯片产业的投资力度，但是距离光伏制造不再被进口芯片卡脖子，还需要一段时间。

%。总收入达53.8亿美元，同比增长18.1%。毛利达9.458亿美元，同比增长13.6%。新一代Tiger Pro旗舰产品将占今年总出货量的40%至50%，累计订单超过10GW。 2020年第四季度
11.8亿美元至13亿美元之间。第一季度的毛利率预计在12%至15%之间。2021年的总出货量将增长30%以上，在25GW到30GW之间。到2021年底，预计晶科的单晶硅片，高效太阳能电池和组件的内部年生产能力将达到 33GW，27GW和37GW。

增长18.1%。毛利润达9.458亿美元，同比增长13.6%。尽管2020年充满挑战，但公司全年营收和组件出货量相比2019年均有显著提高。截至2020年年底，公司组件出货量累计达70吉瓦，问鼎行业
充足。我们预计一旦价格企稳，组件需求将再次复苏，今年全球装机量有望明显增长。 2021年一季度，晶科能源预计组件出货量将在4.5-5 GW之间;总收入在11.8亿-13亿美元之间;毛利率在12%-15%之间。

4.52亿元，同比减少1.64%至2.64%。根据营收占比来看，水电和光伏业务收入占主营业务收入的比例均超过99%。另外，另外，从主营业务毛利变动看，2019年度，随着水力发电收入
以及光伏发电收入的持续增长，主营业务毛利同比大幅上升101.61%。2020年度，由于水力发电收入减少及光伏发电装机规模上升，光伏发电毛利占比大幅上升。根据最新的

。但对电池片和组件环节的生产企业来说，利润影响就比较大了。首创证券对目前产业链各环节的毛利率进行分析，毛利率曲线呈现出两端高、中间低的光伏产业价值链微笑曲线。上游硅料端因
产业集中度高，国内竞争程度小，毛利率最高。硅料环节排名前五的企业产量约为37万吨，约占国总产量的85%。硅片环节集中度略低于硅料环节，排名前五的企业产量为97.96GW，约占全国总产量的72.8

一、公司介绍： 1、2020 年组件发货 11.3GW，光伏电站销售 1.4GW，销售收入 35 美金，净利润 1.47 亿美金，毛利率 19.8%。电站方面开发后期接近 4GW，另外 15GW
下属的储能项目，任务是开发项目，寻找土地、并网点、得到许可证。 2、公司去年正式启动 A 股分拆上市的准备工作，阿特斯阳光电力集团股份有限公司，下个月递材料。 3、2020 年公司组件毛利

/平米(原价格40元/平米，降幅超过30%)，相当于提升组件毛利率3.2个百分点。行业第三方咨询机构彭博新能源财经目前也已上调全年光伏需求，预期调整至200吉瓦，并且重申前期市场大幅波动源于对光伏需求过度悲观，看好光伏制造业2021年景气上行确定性高。

，预计公司组件产能将由 23GW 提升至 40GW，硅片电池继续保持 80%配比，2021年出货有望达 25-30GW，继续扩张市场份额。盈利能力下滑，原材料、汇率、运费为主因。2020年毛利
率为 16.36%，剔除会计政策变更影响，回溯 2019年毛利率为 18.09%，同比下降1.73pct。主要原因是：1)集装箱运输费用大幅上涨，导致运输成本提升; 2)硅料、玻璃、胶膜等原材料

为30-35GW，相比2020年提高一倍左右，如能继续保持当下的毛利率，净利润翻倍也是指日可待。此外，在天合光能发布年度报告后，安信证券维持天合光能买入-A评级，目标价格为24.00元。截至3月31日收盘，天合光能股价收于18.55元，涨幅为3.52%，总市值为383.62亿元。