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光伏企业抢装潮后需求疲软四季度或弱复苏截至11月29日，主要境内外光伏上市公司三季度业绩报告显示，净利润相较今年第二季度全部下滑，下跌幅度从16.6%到292.7%不等。从强劲到疲软，这一
业绩报告。分析发现，这些公司净利润相较今年第二季度全部下滑，无一幸免，下跌幅度从16.6%到292.7%不等。晶科能源、天合光能、晶澳太阳能、阿特斯、昱辉阳光的出货量下滑，其中天合光能(NYSE

截至11月29日，主要境内外ink"光伏上市公司三季度业绩报告显示，净利润相较今年第二季度全部下滑，下跌幅度从16.6%到292.7%不等。从强劲到疲软，这一市场变化的直接原因是6.30抢装潮
了亮丽的中报，但潮退后，第三季度的业绩大幅缩水。截至11月29日，主要境内外光伏上市公司，除英利绿色能源（NYSE： YGE）外，均已对外公布三季度业绩报告。分析发现，这些公司净利润相较今年第二季度

的大型集团上市公司。从2016年3季度财报来看，南玻总资产169.3亿，负债率51.3%，3季度营业收入65.2亿，经营活动现金净额15.9亿，净利润7.1亿，毛利率27.5%，净利润率11%，加权
梳理）1、失误一：光伏产业一体化战略光伏产业属于前景无限的朝阳产业，南玻押宝于此的多元化战略无可厚非，光伏也曾让南玻在2010年达到14.1亿利润顶峰。但事情真相是光伏业务拉低了南玻整体的毛利率，从

，并以2000亿元的行业总产值、4.7%的平均利润率，累计装机容量4318万千瓦的规模，成为全球最大市场。业绩背后，从业者们对于路线、策略、模式和技术的选择却从未停止无论借力还是自力，分布还是集中、多晶
另一个关键：垂直一体化的前提条件，是产业集中度较高的行业。如果达不到这个要求，就无法做到实现更高的生产效率，会让一体化的企业相形见绌，一旦遇到价格走低和行业不景气，企业利润反而会被连累。2011年

，并以2000亿元的行业总产值、4.7%的平均利润率，累计装机容量4318万千瓦的规模，成为全球最大市场。业绩背后，从业者们对于路线、策略、模式和技术的选择却从未停止无论借力还是自力，分布还是集中
实现更高的生产效率，会让一体化的企业相形见绌，一旦遇到价格走低和行业不景气，企业利润反而会被连累。 2011年，一体化推崇者英利集团董事长苗连生就曾中招。当时，他忍痛对六九硅业减持近23亿，还被外界

变身，并以2000亿元的行业总产值、4.7%的平均利润率，累计装机容量4318万千瓦的规模，成为全球最大市场。业绩背后，从业者们对于路线、策略、模式和技术的选择却从未停止无论借力还是自力，分布还是集中
并没有指出另一个关键：垂直一体化的前提条件，是产业集中度较高的行业。如果达不到这个要求，就无法做到实现更高的生产效率，会让一体化的企业相形见绌，一旦遇到价格走低和行业不景气，企业利润反而会被连累。2011

值，且一年业绩回报甚至堪比收购方华西能源近5年的净利润总和，这究竟是石墨烯缔造的资本新传说还是又一次的虚构炒作？新秀承诺惊人业绩回报奇迹还是画饼？在11月1日的媒体见面会上，华西能源总裁杨军以及恒力
能源收购公告披露，2016年、2017年、2018年恒力盛泰合并报表扣非归母净利润分别不低于5亿元、6亿元、7亿元。这一承诺何以完成？记者注意到，恒力盛泰去年12月成立，截至今年8月31日，净利润

电站加在一起，总量其实是超过1G的，但是限电问题和电价的下调对持有企业的影响比较严重。其实只要持有电站的，每下调一分电价，我们必须要把整个建设成本下调一毛才能真正保证我们的收益，目前来讲，为什么电价
稳定增长，但是大家也要关注一下国外。在国外我们有200多兆瓦电站，我们在日本、美国、印度我们投了300兆瓦，其实日本和美国的电站利润情况还是很不错的，特别是日本，虽然电站的规模比较小，但是日本的经销

。其实只要持有电站的，每下调一分电价，我们必须要把整个建设成本下调一毛才能真正保证我们的收益，目前来讲，为什么电价会下调，大家应该看的很清楚。寒冬下面会有什么问题呢？从投资企业来看这全是风险点，今天有
、印度我们投了300兆瓦，其实日本和美国的电站利润情况还是很不错的，特别是日本，虽然电站的规模比较小，但是日本的经销不错，融资成本也低。从新兴市场大家一定要去关注海外的光伏电站的投资。第二个，我觉得从

，国内国外电站加在一起，总量其实是超过1G的，但是限电问题和电价的下调对持有企业的影响比较严重。其实只要持有电站的，每下调一分电价，我们必须要把整个建设成本下调一毛才能真正保证我们的收益，目前
基本上是很稳定增长，但是大家也要关注一下国外。在国外我们有200多兆瓦电站，我们在日本、美国、印度我们投了300兆瓦，其实日本和美国的电站利润情况还是很不错的，特别是日本，虽然电站的规模比较小，但是日本

的电力能源。在十年以前，中国的太阳能发电需要4元钱一度电，而现在平均价格已降低到了7毛钱左右(低价投标的电站甚至更低至5毛钱左右)，10年间中国光伏企业通过科技进步把太阳能源价格降到了原来的七分
时间和耐心，三五年之后必然承担起支撑社会经济能源需求的重担。政策的导向很重要，任何政策一定要让这个产业有合理利润。很难相信一个产业、一个企业没有利润空间的情况下，它能够去科技创新，能够去推动未来新的

的太阳能发电需要4元钱一度电，而现在平均价格已降低到了7毛钱左右（低价投标的电站甚至更低至5毛钱左右），10年间中国光伏企业通过科技进步把太阳能源价格降到了原来的七分之一、八分之一。高纪凡认为，平价
社会经济能源需求的重担。政策的导向很重要，任何政策一定要让这个产业有合理利润。很难相信一个产业、一个企业没有利润空间的情况下，它能够去科技创新，能够去推动未来新的技术发展。政策支持在发展光伏产业、推动

零的突破。最后一个部分，我们来展望下多晶硅和硅片的产业发展前景。我们从平价上网的要求来倒推，按照中国制定的目标，我们希望2020年实现用户侧的平价上网，大概是五六毛钱，届时组件价格会从现在的3.52元/瓦
、光伏上游企业的一系列降本举措并不是为了增厚利润，而是为了让利于下游，降低组件成本，促进发电系统成本的降低。4、上游产业特点决定了只有先做大，才能做强。未来光伏上游企业将会加剧优胜劣汰，目前的40多个

议价能力的提升，换句话说，企业就可以凭借低成本优势，拿出更低的价格来竞价上网。组件价格下降一元钱，电价就会下降一毛钱。天合光能中国区市场部总经理曾义如是表示。据悉，光伏企业申报上网的价格不断下探正在
价格。有光伏企业人士透露，表面上企业采用的是低价竞争手段，但实则由于度电成本下滑，光伏企业的上网价格确实有了下探的空间，成本下滑也为企业留出了一定的利润空间。政府补贴减少当然，光伏组件度电成本的下滑于目前的

是企业议价能力的提升，换句话说，企业就可以凭借低成本优势，拿出更低的价格来竞价上网。组件价格下降一元钱，电价就会下降一毛钱。天合光能中国区市场部总经理曾义如是表示。据悉，光伏企业申报上网的价格不断下探
价格。有光伏企业人士透露，表面上企业采用的是低价竞争手段，但实则由于度电成本下滑，光伏企业的上网价格确实有了下探的空间，成本下滑也为企业留出了一定的利润空间。政府补贴减少当然，光伏组件度电成本的下滑于

代表的是企业议价能力的提升，换句话说，企业就可以凭借低成本优势，拿出更低的价格来竞价上网。组件价格下降一元钱，电价就会下降一毛钱。天合光能中国区市场部总经理曾义如是表示。据悉，光伏企业申报上网的
/kWh的投标价格。有光伏企业人士透露，表面上企业采用的是低价竞争手段，但实则由于度电成本下滑，光伏企业的上网价格确实有了下探的空间，成本下滑也为企业留出了一定的利润空间。政府补贴减少当然