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行业规范条件》实施影响，光伏行业无序发展态势有所减缓，部分落后产能酝酿或开始退出，产业调整趋势明显。部分企业兼并重组意愿日益强烈，上半年，我国前10家组件企业产量全行业占比近60%，前5家多晶硅企业占比
电池组件价格不断下降等因素，我国光伏产业因此将承受更大的供过于求压力。此外，光伏产业整合推进较难，市场供需压力仍然存在，加上外部贸易不确定性，产业面临较大的转型升级压力。

开始退出，产业调整趋势明显。部分企业兼并重组意愿日益强烈，上半年，我国前10家组件企业产量全行业占比近60%，前5家多晶硅企业占比超过80%，集中度持续提高。随着地方扶持政策陆续出台，光伏应用向多样化
，光伏产业今年可能将面临新一轮产能阶段性过剩局面。由于多晶硅产品价格持续保持低位以及电池组件价格不断下降等因素，我国光伏产业因此将承受更大的供过于求压力。此外，光伏产业整合推进较难，市场供需压力仍然存在，加上外部贸易不确定性，产业面临较大的转型升级压力。

先进设备和技术，兼并整合了几十家小型工厂，成立正泰集团，并逐步发展成为全国最大的低压电器企业。下一页余下全文3.从人治到法治
◎更名正泰后，企业的发展驶上了快车道。正泰建立初期，相信财散人聚的南存辉就把自己的股权出让给了很多家族亲友。集团组建过程中，南存辉考虑通过兼并或者联合的方式引入外部企业，一是稀释家族资本，二来可以快速

中，中国无竞争力的光伏企业相继被并购重组。顺风光电30亿美元收购尚德；通威集团以8.7亿元价格成功接手合肥赛维；晶科集团就近兼并尖山集团等。今年以来，光伏行业的整合依然在继续。未来拥有核心竞争力的企业将做
下半年政策支持力度还将进一步加大，光伏行业全年整体景气度提升，相关公司业绩高增长可期。值得一提的是，一面是国家和地方政府的扶持，一面是淘汰光伏落后产能的目标，光伏行业掀起了兼并重组的浪潮。在过去一年

成功接手合肥赛维；晶科集团就近兼并尖山集团等。今年以来，光伏行业的整合依然在继续。未来拥有核心竞争力的企业将做大做强。总体而言，无论是地面电站还是分布式电站，在现有的价格体系之下，对建设及运营商
。值得一提的是，一面是国家和地方政府的扶持，一面是淘汰光伏落后产能的目标，光伏行业掀起了兼并重组的浪潮。在过去一年中，中国无竞争力的光伏企业相继被并购重组。顺风光电30亿美元收购尚德；通威集团以8.7亿元价格

，航天机电持股15%。　　公司退出低附加值盈利能力差的汽配产品，并大力发展系统及汽车电子产品，有望通过兼并收购等方式来实现外延式的扩张。　　盈利预测及投资评级：电站项目资金优势明显
毛利略高于整车配套产品毛利，未来产能扩张将有利于公司产品结构调整，期待量价齐升。　　期待改革细则出台，大股东承诺注入优质资产　　公司大股东中船重工《关于完善电池业务整合承诺的函》中表

了合资子公司上实航天星河能源，用于收购并运营光伏电站，并拟进行增资，增资完成后，其注册资本达到6亿元，航天机电持股15%。公司退出低附加值盈利能力差的汽配产品，并大力发展系统及汽车电子产品，有望通过兼并
电池业务整合承诺的函》中表示未来会将武汉船用电子推进装置研究所和淄博火炬能源有限责任公司的电池业务及资产注入公司；触发条件是国家有关部门出台关于军工事业单位分类改革的具体细则；履约期限为在触发条件满足后

端和终端环节的一体化整合（向上资源、向下渠道）将频繁发生。比较明显的案例还有Solarcity并购Silevo、协鑫集团收购森泰集团、晶科兼并尖山光电、天合光能并购捷佳伟创、顺风光电收购尚德等
产能，推动企业兼并重组。为整合光伏制造业，制定一系列标准方法迫使光伏公司为现代设备和工艺投资，满足标准的企业方能获得国内市场的支持，工信部先后公布第一批、第二批符合《光伏制造行业规范条件》的

，推动省内企业围绕黄河上游水电、亚洲硅业等企业进行兼并重组工作，引导企业抱团取暖，提高抵御市场风险的能力。过去一年中，在政策引导下，重组整合是有效果的。中国可再生能源学会副理事长孟宪淦说
一帆风顺，国际贸易争端一直对产业发展形成掣肘。面对当前形势，依然应该加快产业结构调整，继续推动行业整合。按照市场规律，积极引导产业兼并重组，坚决推进光伏产业淘汰落后产能，鼓励光伏产业龙头企业利用

代工的形式不需要这些公司投入大量资本，但不利于保持成本上的竞争优势，所以很多中国大型组件公司在2013及2014年，通过引进新设备或收购兼并即将退出市场的中小型公司来增加自有产能。昱辉虽然没有扩充自由
产业整合度更高的光伏组件制造环境。随着大型光伏组件公司在全球市场占有率的逐步提高，中国的中小型企业将在2014年面临更激烈的竞争。截止到2014上半年，七大组件公司的自有产能已达到18GW，预计扩产全部

政策支持和引导，推动省内企业围绕黄河上游水电、亚洲硅业等企业进行兼并重组工作，引导企业抱团取暖，提高抵御市场风险的能力。过去一年中，在政策引导下，重组整合是有效果的。中国可再生能源学会副理事长孟宪淦说
应该加快产业结构调整，继续推动行业整合。按照市场规律，积极引导产业兼并重组，坚决推进光伏产业淘汰落后产能，鼓励光伏产业龙头企业利用自主知识产权和品牌优势，通过兼并重组及产业链生产协作配套、原材料共同

出货量。第三方代工的形式不需要这些公司投入大量资本，但不利于保持成本上的竞争优势，所以很多中国大型组件公司在2013及2014年，通过引进新设备或收购兼并即将退出市场的中小型公司来增加自有产能。昱辉
%，而图一中的七家大厂计划出货量较2013年增幅高达35%，其2014全球市场占有率预计从2013年的34%增加到37-41%，预示着一个产业整合度更高的光伏组件制造环境。随着大型光伏组件公司

外部环境并非一帆风顺，国际贸易争端一直对产业发展形成掣肘。面对当前形势，依然应该加快产业结构调整，继续推动行业整合。按照市场规律，积极引导产业兼并重组，坚决推进光伏产业淘汰落后产能，鼓励光伏产业龙头企业
小企业开展兼并重组。未来一些不达标的企业将不能享受政策支持，加上不断升高的生产成本等因素，生产经营困难加剧，被迫关停也将成为可能。虽然中电电气(南京)新能源有限公司没有进入名单，但刘薇薇同样也认为

和引导，推动省内企业围绕黄河上游水电、亚洲硅业等企业进行兼并重组工作，引导企业抱团取暖，提高抵御市场风险的能力。过去一年中，在政策引导下，重组整合是有效果的。中国可再生能源学会副理事长孟宪淦说
，依然应该加快产业结构调整，继续推动行业整合。按照市场规律，积极引导产业兼并重组，坚决推进光伏产业淘汰落后产能，鼓励光伏产业龙头企业利用自主知识产权和品牌优势，通过兼并重组及产业链生产协作配套、原材料

有效产能，或以找第三方代工的方式来增加出货量。第三方代工的形式不需要这些公司投入大量资本，但不利于保持成本上的竞争优势，所以很多中国大型组件公司在2013及2014年，通过引进新设备或收购兼并即将退出市场的
%，而图一中的七家大厂计划出货量较2013年增幅高达35%，其2014全球市场占有率预计从2013年的34%增加到37-41%，预示着一个产业整合度更高的光伏组件制造环境。随着大型光伏组件公司在

。另一方面，光伏行业兼并重组工作一直都在进行，各个阶段的整合力度会有所不同，上中下游各环节都将出现巨大变化，产业格局、市场竞争点、利润率等都会变动，中小企业不可避免的会被淘汰出局，行业集中度的提升对整个
行业而言非常有利。而保利协鑫作为上中游的领军企业，下游业务风险又在可控范围之内，集团公司未来势必会在兼并重组过程中扮演更加重要的角色。过去保利协鑫仅仅是多晶硅、组件制造巨头，未来其有望成为光伏行业的

一贯坚持的原则。另一方面，光伏行业兼并重组工作一直都在进行，各个阶段的整合力度会有所不同，上中下游各环节都将出现巨大变化，产业格局、市场竞争点、利润率等都会变动，中小企业不可避免的会被淘汰出局
，行业集中度的提升对整个行业而言非常有利。而保利协鑫作为上中游的领军企业，下游业务风险又在可控范围之内，集团公司未来势必会在兼并重组过程中扮演更加重要的角色。过去保利协鑫仅仅是多晶硅、组件制造巨头

。另一方面，光伏行业兼并重组工作一直都在进行，各个阶段的整合力度会有所不同，上中下游各环节都将出现巨大变化，产业格局、市场竞争点、利润率等都会变动，中小企业不可避免的会被淘汰出局，行业集中度的提升对整个行业
而言非常有利。而保利协鑫作为上中游的领军企业，下游业务风险又在可控范围之内，集团公司未来势必会在兼并重组过程中扮演更加重要的角色。过去保利协鑫仅仅是多晶硅、组件制造巨头，未来其有望成为光伏行业的巨无霸

制造端和终端环节的一体化整合（向上资源、向下渠道）将频繁发生。比较明显的案例还有Solarcity并购Silevo、协鑫集团收购森泰集团、晶科兼并尖山光电、天合光能并购捷佳伟创、顺风光电收购尚德等
落后产能，推动企业兼并重组。为整合光伏制造业，制定一系列标准方法迫使光伏公司为现代设备和工艺投资，满足标准的企业方能获得国内市场的支持，工信部先后公布第一批、第二批符合《光伏制造行业规范条件》的