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强烈推荐及买入投资评级，其中2012年末剥离神舟硅业，经营策略转向光伏下游电站，盈利大幅增加，光伏电站运营出售带来的收益及商业模式为其带来很高关注度，而在终端收益背后，来自制造端的支撑显现出航天机电的
作为中国第一家以航天命名的A股上市公司，上海航天汽车机电股份有限公司的业务板块涉及新能源光伏、高端汽配和新材料应用，对于其2013年业绩，在长城证券等分析师的评级中，航天机电以深耕细作、广泛布局获得

、广泛布局获得强烈推荐及买入投资评级，其中 2012年末剥离神舟硅业，经营策略转向光伏下游电站，盈利大幅增加，光伏电站运营出售带来的收益及商业模式为其带来很高关注度，而在终端收益背后，来自制造端的支撑
索比光伏网讯:作为中国第一家以航天命名的A股上市公司，上海航天汽车机电股份有限公司的业务板块涉及新能源光伏、高端汽配和新材料应用，对于其2013年业绩，在长城证券等分析师的评级中，航天机电以深耕细作

建成也使得海外交易的多晶硅价格下降。风险提示国内市场启动低于预期，行业整合低于预期。维持推荐评级新能源板块仍然处于景气周期，维持推荐投资评级，目前最看好风电，关注金风科技、湘电股份和天顺风能。个股上可关注龙头企业阳光电源和设特变电工，并可关注受益核电重启的江苏神通。

摘要: 维持行业增持评级。在产业链利润格局重构的背景下,电站是本轮光伏周期最受益的环节,兼具高增长和高盈利。未来光伏电站的金融属性会越来越强,依托其高于银行或国债的回报率(无杠杆IRR10
有可能超预期的环节。电站运营和BT/EPC领域都将受益,推荐爱康科技、阳光电源和特变电工。光伏电站在融资模式上有很大创新空间。目前民营光伏运营商和分布式电站均存在融资瓶颈,但未来存在多种可能的

增188%。国内市场快速启动，单晶将受益分布式发展，维持推荐评级。随着国内标杆电价政策及其他相关细则逐步落地，国内光伏市场快速启动，分布式也将迎来大规模发展。根据国家能源局2014年光伏建设规模征求意见稿
格局。公司作为龙头企业，随着国内分布式电站推广，出货量存在超预期可能。预计公司2013、2014、2015年盈利预测分别为0.19、0.49、0.74元，对应PE分别为80、31、21倍，维持推荐评级

1.16和1.62元，对应3月19日收盘价的PE为29.4和21.0倍，维持推荐评级。　　风险提示：　　1、光伏政策执行效果低于预期；2、逆变器价格降幅超预期
。自2013年底，风电行业也出现了明显回暖，我们预计2014年风电新增装机有可能突破20GW,公司也有望获得较快增长。　　估值及评级：　　我们预计2014~2015年公司EPS为

大幅上升，电站项目大规模启动，LED路灯项目陆续启动。公司今年业绩有望继续大幅增长，当前已具备一定投资价值。公司在A股光伏上市公司中属于负债率较低、经营较为稳健的企业，相对风险较小，我们给予公司推荐
评级。风险提示（1）光伏组件需求不及预期（2）分布式项目进展不顺(来源:东北证券研究所作者:潘喜峰)

大规模启动，LED路灯项目陆续启动。公司今年业绩有望继续大幅增长，当前已具备一定投资价值。公司在A股光伏上市公司中属于负债率较低、经营较为稳健的企业，相对风险较小，我们给予公司推荐评级。风险提示（1）光伏组件需求不及预期（2）分布式项目进展不顺

，即组件销售继续大幅上升，电站项目大规模启动，LED路灯项目陆续启动。公司今年业绩有望继续大幅增长，当前已具备一定投资价值。公司在A股光伏上市公司中属于负债率较低、经营较为稳健的企业，相对风险较小，我们给予公司推荐评级。　　风险提示（1）光伏组件需求不及预期（2）分布式项目进展不顺