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业绩有望环比回升，维持强烈推荐。公司硅片毛利率不净利率仌处较低位置，业绩对亍硅片毛利率弹性徆大，因此维持对公司强烈推荐评级，建议把握公司二季度毛利率不业绩有望环比回升的行情。风险提示：硅料继续涨价风险；非硅成本下降低亍预期；硅片跌价超预期。

范式。我们预计公司10、11、12年的EPS分别为1.37元、1.73元、1.88元，按11年25-30倍市盈率，目标价43.4-52元，鉴于对公司的长期发展预期，给予推荐的投资评级。（国联证券
PE，但长期来看，我们强烈看好该公司，给予强烈推荐的调升评级。（东兴证券)科士达（002518）：UPS电源国内领先，光伏逆变器破茧而出公司是UPS电源行业内资企业龙头。按用途划分，UPS可分为信息设备

至12.22亿元。国内市场持续高增长,维持推荐评级。2014年国内光伏市场将延续高增长,全年装机有望超过14GW,公司作为国内逆变器龙头企业,预计市场占有率将维持在30%左右。同时,公司海外市场开拓顺利
规模超过300MW。我们预计公司2014-2016年EPS为1.28、1.80、2.26元,对应PE为20、15、12倍,维持推荐评级。

持续上升，1 季度末由去年年末的11.43 亿元上升至12.22 亿元。　　国内市场持续高增长，维持推荐评级2014 年国内光伏市场将延续高增长，全年装机有望超过14GW,公司作为国内逆变器龙头企业
储备超2.5GW，将支撑公司EPC 业务持续高增长，预计全年开发规模超过300MW。我们预计公司2014-2016 年EPS 为1.28、1.80、2.26 元，对应PE 为20、15、12 倍，维持推荐评级。

率持续上升，1 季度由11.64%上升至18.06%。公司应收账款水平同样持续上升，1 季度末由去年年末的11.43 亿元上升至12.22 亿元。　　国内市场持续高增长，维持推荐评级
逆变器后续增长的另一重要来源。电站业务方面，公司以资源换订单模式复制性强，目前公司电站资源储备超2.5GW，将支撑公司EPC 业务持续高增长，预计全年开发规模超过300MW。我们预计公司2014-2016 年EPS 为1.28、1.80、2.26 元，对应PE 为20、15、12 倍，维持推荐评级。

，进一步巩固龙头地位。同时，公司也在积极向半导体级硅片业务发展，将进一步丰富产品类型。风险提示硅片业务复苏低于预期，多晶硅价格上涨对公司业绩产生影响。维持推荐评级我们根据公司目前产能和利润率的情况预测公司
14~16年对应EPS分别为0.51/0.86/1.16元。考虑到公司未来有望进入业绩释放期，我们维持推荐投资评级。下一

、1.02元，对应PE为20.9和17.7倍；维持公司的投资评级强烈推荐，目标价23.65元。磁体行业稳健发展：横店东磁公司是全球最大的永磁软磁龙头公司。公司2013年的永磁产量为9.8万吨，软磁产量
：我们预计2014-2015的EPS为0.86元、1.02元，对应PE为20.9和17.7倍；维持公司的投资评级强烈推荐，目标价23.65元。风险提示：光伏业务复苏低于预期，磁体业务受经济影响衰退。

按时付息，成为国内第一只违约债券。公司债信用随之受到负面影响，随着4月份公司年报密集披露，由此或将引发债券市场新一波评级下调。　　4月22日，长城证券分析，4月暂停上市债券将有10只以上，年报
披露即停牌的风险加大，且违约风险也开始发酵，收益率还有上行空间，其中，AA+、AA、AA-级公司债评级下调风险最大。其指出，今年还将爆发违约事件，国内今年或有垃圾债相关投资基金出现。　　4月29

披露，由此或将引发债券市场新一波评级下调。4月22日，长城证券分析，4月暂停上市债券将有10只以上，年报披露即停牌的风险加大，且违约风险也开始发酵，收益率还有上行空间，其中，AA+、AA、AA-级
公司债评级下调风险最大。其指出，今年还将爆发违约事件，国内今年或有垃圾债相关投资基金出现。4月29日，*ST超日年报显示，2013年度营业收入5.51亿元，同比下降66.3%；归属于上市公司股东的净利润则

。同时，公司也在积极向半导体级硅片业务发展，将进一步丰富产品类型。风险提示硅片业务复苏低于预期，多晶硅价格上涨对公司业绩产生影响。维持推荐评级我们根据公司目前产能和利润率的情况预测公司14~16年对应EPS分别为0.51/0.86/1.16元。考虑到公司未来有望进入业绩释放期，我们维持推荐投资评级。

替代传统组件，能对公司的未来贡献很大业绩弹性，预计双玻组件在14年将能逐渐放量，盈利能力也将逐步改善。维持推荐评级。考虑到公司14年双玻组件有可能放量，业绩弹性非常大，给予公司2014-2016年EPS
分别为0.48、0.67和1.02元，对应4月25日股价市盈率41倍，低于行平均PE，且公司新业务业绩弹性很大，维持推荐的投资评级。

、1.73元、1.88元，按11年25-30倍市盈率，目标价43.4-52元，鉴于对公司的长期发展预期，给予推荐的投资评级。 8
10-12年EPS为0.39元、0.88元和1.65元；对应10-12年PE为77倍，34倍和18倍。虽然因谨慎原则，未提升公司EPS和PE，但长期来看，我们强烈看好该公司，给予强烈推荐的调升评级

小于资本开支的2 亿元,说明存在现金缺口。一季度末账上现金仌有10.7 亿元,而负债率9.5%,财务风险小。　　给予推荐的投资评级。14 年减反量规模回升,保证了业绩高增长;而超薄玱璃则是
锦上添花。丌过公司长期収展不投资机会叏决于2mm 钢化玱璃的成长空间不速度。预计134-16 年EPS 为0.69 元、0.94 元不1.18 元。给予推荐的投资评级。　　风险提示:1.超薄钢化玻璃与超薄双玻组件销售慢于预期。2.减反膜销量低于预期。