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推荐评级。公司转型电站运营方向明确，我们看好其后期电站业务发展态势，2014年底实现500M电站装机规模较为确定，预计2014、2015年EPS分别为0.45、0.94元，对应PE为25、12倍，维持
推荐评级。下一页　　隆基股份：SolarCity宣布收购Silevo并兴建组件工厂研究机构：国金证券撰写时间

明显。公司电表主业维持平稳增长，海外市场的开拓增加新利润点。同时，电表主业为公司光伏、LED业务提供资源及资金的协同优势，有利于驱动新兴业务的快速增长。维持推荐评级。预计2014、2015年EPS为1.35、1.72元，对应PE为20、16倍，维持推荐评级。

的联合。据悉，全国工商联的民营企业家一致推荐董文标出任中民投董事长，大家看中他侵淫银行业近30年的专业履历，这是其他企业家所不具备的特质
根本原因，是其内部产业和金融的有机结合，相互依存，相得益彰。GE的金融业务范围虽广，但基本上属于其集团企业产业链的相关延伸领域。另一方面，GE金融业务利用制造业基础获得AAA最高信用评级，又利用这一评级

公司2014-2016年EPS为1.31元、1.63元、1.93元，对应PE为20.57倍、16.53倍、13.97倍，公司分布式光伏业务拓展超出市场预期，有望成为东部分布式光伏龙头企业，维持推荐评级。风险提示：分布式项目拓展低于预期的风险；传统业务下滑的风险。

solarcity雏形初现。3、维持买入评级，强烈看好公司的商业模式和战略布局。我们认为公司充分利用了和电网的关系规避了分布式的发展瓶颈，在分布式的跑马圈地阶段，已经储备了大量优质的屋顶资源，随着政策的
的阶段分享最丰硕的果实。自我们4月推荐以来，公司涨幅超过50%。我们认为公司具备成长股特征，接下来公司股价将迎来业绩和估值的双升通道，在目前价位上，仍然强烈建议继续买入。

公司良好的费用控制能力。维持推荐评级。维持公司2014-2016 年EPS 预测分别为1.48 元、1.69 元、1.92 元，市盈率分别为25.7 倍、22.5 倍、19.8 倍，估值优势仍然明显
，维持推荐评级。风险因素：（1）照明行业大幅下滑；（2）新能源汽车推广不达预期；（3）光伏行业装机容量不达预期。

，若20MW及以下地面项目转作分布式项目的政策一旦落实，公司从地方政策获得的超大容量储备项目有望得到核准，伴随着分布式细则的完善，公司的分布式项目也将得到大规模发展。维持强烈推荐评级和目标价0.85
港元：将继续看好公司光伏业务发展前景，维持公司目标价0.85港元，相当于2014年和2015年17和10.8倍PE，目标价较现价存在27%上升空间，维持强烈推荐评级。

分布式光伏新政出台在即，若20MW及以下地面项目转作分布式项目的政策一旦落实，公司从地方政策获得的超大容量储备项目有望得到核准，伴随着分布式细则的完善，公司的分布式项目也将得到大规模发展。维持强烈推荐评级和
目标价0.85港元：将继续看好公司光伏业务发展前景，维持公司目标价0.85港元，相当于2014年和2015年17和10.8倍PE，目标价较现价存在27%上升空间，维持强烈推荐评级。

持续增长的重要来源。看好长期成长空间，维持推荐评级。上半年源于电站收入并表以及主业增长，公司实现营业收入8.19亿元，同比增长30.39%；归属净利润0.85亿元，同比增长27.29%，扣除电力业务后
增速约为10%，与传统主业收入增速相当。我们认为，依靠配套市场突破，传统业务长期仍有看点；而涉足光伏电站运营将为公司创造稳定、可持续的营收和盈利来源，也能够充分发挥公司在资金、资信方面的优势。预计14/15年EPS为0.81/1.08元，PE为16/12倍，维持推荐评级。

倍。虽然因谨慎原则，未提升公司EPS和PE，但长期来看，我们强烈看好该公司，给予强烈推荐的调升评级。(东兴证券) 8 下一
的强劲回调，业绩有望好于上半年。合理估值区间31.15-33.82元，维持推荐评级。预计公司10-12年每股收益分别为0.50、0.89和1.16元，鉴于公司的11年存在产能扩张的可能性，我们给予公司

本周观点：继续推荐光伏板块：为确保全年新增光伏发电并网容量13GW 以上（上半年3.3GW），下半年将迎来建设的高峰；据我们调研信息，电站企业都在抓紧时间建设，其中分布式光伏装机量有望超预期（市场
同期增长29.97%。投资策略：光伏：行业复苏趋势不变，长期关注细分行业龙头阳光电源，分布式关注林洋电子、爱康科技，集中式关注特变电工、森源电气。电池：维持对骆驼股份的买入评级，建议关注新宙邦

本周观点:继续推荐光伏板块:为确保全年新增光伏发电并网容量13GW以上(上半年3.3GW),下半年将迎来建设的高峰;据我们调研信息,电站企业都在抓紧时间建设,其中分布式光伏装机量有望超预期(市场预期
29.97%。投资策略:光伏:行业复苏趋势不变,长期关注细分行业龙头阳光电源,分布式关注林洋电子、爱康科技,集中式关注特变电工、森源电气。电池:维持对骆驼股份的买入评级,建议关注新宙邦等锂电池材料企业的投资机会。信达证券

，实现电站的快速规模扩张，而后期增发融资、电费回笼等资金来源将进一步降低公司的融资成本，提高电站盈利水平。　　维持推荐评级。公司转型电站运营方向明确，我们看好其后期电站业务发展态势，2014
年底实现500M电站装机规模较为确定，预计2014、2015年EPS分别为0.45、0.94元，对应PE为25、12倍，维持推荐评级。隆基股份：SolarCity宣布收购Silevo并兴建组件

，34倍和18倍。虽然因谨慎原则，未提升公司EPS和PE，但长期来看，我们强烈看好该公司，给予强烈推荐的调升评级。(东兴证券)科士达：UPS电源国内领先，ink"光伏逆变器破茧而出公司是UPS电源行业
，严重影响利润，多数厂家纷纷提价。下半年在价格不变预期下，由于欧元的强劲回调，业绩有望好于上半年。合理估值区间31.15-33.82元，维持推荐评级。预计公司10-12年每股收益分别为0.50、0.89

期增发融资、电费回笼等资金来源将进一步降低公司的融资成本，提高电站盈利水平。维持推荐评级。公司转型电站运营方向明确，我们看好其后期电站业务发展态势，2014年底实现500M电站装机规模较为确定，预计
2014、2015年EPS分别为0.45、0.94元，对应PE为25、12倍，维持推荐评级。隆基股份：SolarCity宣布收购Silevo并兴建组件工厂研究机构：国金证券撰写时间：2014.6.17

证券投资建议：预计2014、2015年EPS分别为0.45、0.94元，对应PE为25、12倍，维持推荐评级。2、蛮股份：SolarCity宣布收购Silevo并兴建组件工厂研究机构：国金证券投资建议
源证券投资建议：电站项目资金优势明显，目前大股东及国开行等低息贷款资金额度达30亿。我们预计公司2014-2016年EPS为0.25元、0.46元和0.57元，首次给予评级为买入，目标价10元。4