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“天花板”，乐通股份从2015年开始就已多次开展资本运作，寄望于通过跨界实现转型，但公司至今仍深陷扣非净利润连年亏损的境地，且公司跨界并购“屡败屡战”。47亿元投资引发质疑乐通股份主营油墨制造及互联网广告
2016年，乐通股份以总额3.64亿元的价格，分两次收购了北京轩翔思悦传媒广告有限公司(简称“轩翔思悦”)100%的股权，跨界进入互联网广告行业。这笔跨界投资虽然达成，但并未给公司带来持续稳定的业绩

男子汉“我不聪明，只能算是勤勉。”唐骏的开场白，令笔者哑然。2022年1月，亿晶光电到了至暗时刻。这家中国光伏第一个登陆A股的公司已连续多年亏损，仅2021年，亿晶就巨亏6.03亿元。长期以来，亿晶
历经连年亏损，创始人出局，管理层也频繁更换，尤其是2019年光伏行业技术发生大幅革新之后，亿晶的技术与产能都在加速“折旧”，如果一旦在技术和产业结构上被甩出行业主流，亿晶再无翻身机会。“亿晶的亏损有些

自动装置等二次设备缺陷故障，防范误动拒动问题发生;加强受端电网安全检查，重点排查负荷密集、外受电比例高的受端电网安全风险，提高通道中断事故应对措施的有效性。煤电企业要克服效益下滑亏损等困难，加大安全投入
;要加强安全文化建设，加大安全生产举报奖励力度，积极宣传安全生产正面榜样，公开通报安全生产违法违规典型案例，积极营造“人人要安全、人人懂安全”的浓厚氛围。五、强化兜底保障，持续完善突发事件应对措施各电力企业

消息刺激下，乾景园林股价迎来接连暴涨，仅一个月内就实现了翻倍。不过，乾景园林此前并没有光伏行业背景，且面临连续三年亏损退市风险，负债率持续上涨。而彼时国晟能源成立仅仅10个月，注册资本2.5亿元，实缴
%的新公司止步于0-1”的说法在业界流传。该事项还要从去年下半年说起，彼时受益于欧洲需求爆发，光伏产业链高涨，光伏行业迎来量价齐升引发市场持续高潮，光伏下一代异质结概念更是在二级市场炒的热火朝天，热潮

持续发力及煤价波动下行的情况下，煤电企业终于等来近两年难得的喘息的时机。然而，《2023年上半年全国电力供需形势分析预测报告》数据显示，煤电企业经营情况仍未实现“扭亏为盈”，大型发电集团煤电亏损面仍
前，中国电力曾于2022年底剥离过一批亏损的火电资产。2022年12月28日，中国电力发布一则火电资产出售公告，以12.6亿元人民币的价格，向独立第三方中煤电力出售旗下子公司新源融合60%的股权。新源

则为负100万美元，REC称自己没有必要再为此赤字进行额外股本投资。图片来源：REC硅2022年报上述情况说明两点，其一，天宏瑞科积累了额外的长期债务，以弥补运营亏损、完成建设和维持运营，公司现金流
仍需改善。其二，由于实现设计生产能力的持续延迟及股权下降等多种原因，REC硅在天宏瑞科中影响业务决策的能力已非常微弱并且获利有限。在此情况下，REC硅迟迟没有退出似乎才成了令人疑惑的事情。记者通过梳理

历史的一粒灰，落到我们头上，可能就是一座山。光伏产业链价格的持续下跌，光伏产业的淘汰赛正在进入深水区。不要有侥幸心理，价格战会波及到所有企业，就看你如何应对。已有产业大佬告诫同行，未来两到三年
(垂直一体化)之间，老牌光伏企业与新进入者和跨界者之间，不同环节的新旧产能之间将展开激烈竞争。由是，产业链不同环节产品价格陆续下跌，以“低价竞争”为特点的价格战将持续很长时间。今年春节前后，光伏上下游还有

。在这过程中，由于三一重能从一开始就走全产业链布局路径同时研发费用连年升高，高成本投入让过往业绩看起来并不美好，2017-2018年处于连续亏损状态。▲即使亏损，三一重能仍坚定地走一体化路线：2017年成
了11.7吉瓦的组件采购意向订单在飞速成长和小有名气的同时，三一硅能持续发力产业链拓展的任务。在下游，三一硅能开辟多元的光伏应用领域。例如今年5月，三一重能与内蒙古乌拉特中旗合作的风光氢储氨一体化示范项目

实现归母扣非净利润3.2-3.6亿元，去年同期为亏损2019万元，同比扭亏为盈。亿晶光电表示，报告期内业绩较上年同期增长，主要原因系报告期内，公司积极拓展光伏市场，光伏组件销量同比增长；同时不断优化生产工艺技术，持续推进产品降本增效；另外受益于硅材料的价格下降，公司光伏电池及组件的盈利水平有较大增长。

发展具有重大意义。（四）光伏企业在电力市场交易中的机遇与逃战随着电力市场的建设，市场规模的不断扩大，市场主体数量也不断增加，不断丰富的市场交易品种，不断细化的交易时序，持续波动的现货市场价格，都使
，新能源发电的不稳定性和难预测性，可能造成电能量市场的亏损，同时还有负担较高的系统调节费用或偏差考核费用，增加了市场化成本，影响其市场竞争力的发挥，由此造成新能源投资回收周期拉长，收益不及预期等。

持续增加，但业绩不增反降。▲最新招股书显示，2019年度、2020年度、2021年度及2022年1-6月，公司营收利润持续下降借款百亿，上市屡战屡败最近三年，新疆新华的三次申报IPO材料，三番更新其
招股书，而致使新疆新华上市屡战屡败的问题，也在持续更新。2021年新疆新华上市失败，根据招股书分析，可能是由于公司经营层面上存在一些风险：电价市场化改革后上网电价可能下降;2018-2020年社会用电

露出其锋利的獠牙。「能源严究院」获悉，受近期硅料价格持续下跌的影响，此前宣布上马多晶硅项目的公司基本叫停了继续投资计划，选择静观其变。但对已经砸下重金的企业而言，它们不得不选择推迟硅料项目的投产计划
等公司则几乎在同时按下了多晶硅项目投产的“暂停键”。若按照当前硅料价格投产，这些新项目都将面临投产即亏损的尴尬境地。仅仅两个月前，东立集团与内蒙巴彦淖尔市签署投资协议，前者计划在当地建设20万吨高纯

的产能将增加两倍以上。未来三年股东回报可达30%在业绩持续向好的同时，爱旭股份还在同一日披露了未来三年(2023-2025)股东回报规划。在现金分红的条件和比例方面，该公司表示，在公司年度盈利且累计
全球光伏电池龙头企业，2022年太阳能电池片出货量排名全球第二。财报方面，2022年，该公司实现营收350.75亿元，同比增长近127%;净利润23.28亿元，与上年同期亏损1.26亿元相比，同比

出现了过剩。产能过剩的一个直接表现就是硅料价格在下降。从最近的情况看，新增产能持续释放，硅料月度产量不断增加，但下游硅片的开工率却在下降。硅料价格持续下跌，近期更是跌破10万元/吨，一度逼近6.5万元
光伏新政”出台，中国光伏发电补贴大幅退坡，带来行业的惊慌和低谷，国内超过10家硅料企业停产检修，多家组件企业处于亏损状态，业内讨薪、停产、爆雷的消息不断。行业进入冰点之际，通威开始扩产。很快，2021

元/千克。目前硅料环节承受库存较高和新产能释放的双重压力，供过于求的态势短期内难以改变。当前硅料价格已跌破部分老旧产能成本线，停产、检修动作接连发生，为减少亏损风险，个别企业选择延迟投产，硅料价格即将
M10和G12价格环比下降24%，虽电池端需求良好，但仍然受到硅片持续跌价影响而对应下跌。受上游降价及组价企业压价的影响，电池片价格在短期内仍有小幅下跌的可能。组件M10和G12组件价格均下调13%。在

能力，对于近期已经和即将投产的新产能来说，面临投产即亏损的境地，竞争环境恶化，三季度价格继续下跌的空间已在不断收缩。另外，需求方面也出现不同变化，对于是否“囤货”和该不该“抄底”的讨论热烈，截止目前
观察，对于有增量需求的买家，满足其刚需生产的购料谈判变的较为积极，另外部分买家对于目前价格和购买意愿仍然抱有迟疑态度。*硅片价格端午节期前硅片价格持续下探，同时在各自的理想价格将至下，已经陆续出现贸易商

万元/吨，颗粒硅5.65万元/吨。本周硅料价格跌幅缩小，目前价格已经接近触底，接近三线厂商成本线，个别小厂亏损停产检修。供应方面，三季度投产企业规模大，使得多晶硅市场阶段性供大于求的现象加剧。预计
元/W，N型TOPCon单晶182电池均价0.80元/W。目前组件端采购放缓，电池厂挺价意愿强烈，电池片利润空间维持较高水平。N型供应仍然偏紧，N型电池相对紧张有可能持续到明年。注：1、数据均为索比咨询整理，价格为均价，有疑问请联系我们，欢迎探讨2、索比咨询每周三、周四更新产业链价格趋势，敬请关注