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重重迷雾背后，尚德电力与各银行间的合作方案将向外界公布，施正荣的个人资产并未如外界预料抵押和转让；身处产业危机、破产边缘的尚德电力，正在全力押宝自救2012年10月底，施正荣紧急飞赴北京，与各大银行
展开了合作细节的谈判。11月中旬，尚德电力与各银行间的合作方案将向外界公布。尽管目前尚不清楚合作细节，但可以肯定的是，施正荣的个人资产并未抵押、股权也没有转让。自2011年以来，尚德电力遭遇了债务危机

2012年10月底，施正荣紧急飞赴北京，与各大银行展开了合作细节的谈判。11月中旬，尚德电力与各银行间的合作方案将向外界公布。尽管目前尚不清楚合作细节，但可以肯定的是，施正荣的个人资产并未抵押、股权
、摇钱树和中国地方政府的政绩。2011年，尚德光伏组件产量飞跃式增长，达到了2GW，几乎比上一年增加了一倍。与此同时，全国光伏组件产能也从21GW一跃增长到51GW。尚德资产负债率在不断扩产中一路飙升

行业原因外，自身的研发技术也让投资者持怀疑态度。不过，即使其市值蒸发了90%，依然很难说东方日升股价回归价值，因为其背后的7家PE机构和自然人持有大量公司股票，如果他们未来在二级市场抛售，东方日升股价的
或做出其他有约束力的安排。公司表示，随着欧洲对于光伏产业的双反以及宏观经济的持续低迷，苏州盛康短期内较难开拓市场，经营环境较为严峻。截至2012年8月30日，苏州盛康净资产约为3.09亿元，较2012

Solar Fund简称GSF）的资产，用于偿还5.75亿美金的可转债，没曾想牵出欺诈案。尚德持有GSF 80%股份。股东和大型基金开始连续抛售尚德股票，其股价跌落至上市以来的最低点1美元以下。8月1
，又要用市场化的手段，还要保持国有资产的保值增值。这让无锡市政府很难琢磨他们不知道如何既能用市场化方式支持尚德，又保持国有资产。在很多人看来，欺诈案后调研组调研无果而终这件事犹如一枚深水炸弹，直接导致此后

利好消息，股价仍然会持续下跌，再次跌回1美元以下。第二种方法是现金回购。这对投资者来说是一个利好消息，可以提高每股的净资产值。但这种方式的可控性较差，如果回购量少则效果有限。另一方面，需要尚德有巨额
资金来承受抛售盘，这对目前负债很高的尚德来说也是一个很大的压力。事实上，尚德一季度末的现金为4.74亿美元，而短期借款为15.75亿美元。王毓明认为，尚德即使有现金在手，也应该把钱花在刀刃上，以维系其

仍然会持续下跌，再次跌回1美元以下。第二种方法是现金回购。这对投资者来说是一个利好消息，可以提高每股的净资产值。但这种方式的可控性较差，如果回购量少则效果有限。另一方面，需要尚德有巨额资金来承受抛售盘
明分析，目前国企接盘尚德存在的风险较大，最大的问题在于，尚德的资产负债表中所记录资产缩水严重。特别是多晶硅设备一项，由于其生产成本高出售价，所以实际价值已经没有。上述不愿透露姓名分析师也认为，从已经

。财报显示，天合光能二季度毛利为2900万美元，环比下降43.1%。近日，江西赛维LDK太阳能高科技有限公司（以下简称江西赛维）抛售物业以求渡过难关。公司宣布，作为公司融资策略的一部分，已向所在地
，毛利率为-39.1%，虽环比有所收窄，但同比依然远低于去年同期的2.2%。除变卖资产外，选择建设光伏电站消化过剩产能也是部分企业选用的方式。9月14日，海润光伏公司发布公告称，公司计划成立两家全资子公司

一季度末，尚德负债总额已达35.82亿美元，而其总资产为43.79亿美元。资金紧张是尚德现在面临的最主要问题，其资产负债率比较高，明年3月份有一笔可转债到期，要还5亿美元左右，必须用现金来还，并且
千员工被裁的消息。与此同时，尚德公司的股票也在遭遇对冲基金的疯狂抛售，股价从最高时每股90美元，跌至2008年底的最低价5.39美元，同时也创造了上市3年的最低价。施正荣身价缩水93.4%。市场也在纷纷

(以下简称江西赛维)抛售物业以求渡过难关。公司宣布，作为公司融资策略的一部分，已向所在地政府出售了部分房地产物业和土地使用权。尽管公司通过与新余市政府的上述交易筹集了更多资金，但第二季度仍发生3050
万美元亏损。江西赛维9月17日发布的二季度财报显示，公司上季度毛利为-9200万美元，毛利率为-39.1%，虽环比有所收窄，但同比依然远低于去年同期的2.2%。　　除变卖资产外，选择建设光伏电站消化

消息。与此同时，尚德公司的股票也在遭遇对冲基金的疯狂抛售，股价从最高时每股90美元，跌至2008年底的最低价5.39美元，同时也创造了上市3年的最低价。施正荣身价缩水93.4%。市场也在纷纷传言，美国
，公司外汇交易损失1660万美元，主要损失为欧元对美元贬值导致资产重新估值损失，以及人民币对美元升值导致债务重新估值增加。对于对冲基金金融工具的运用，她补充称，公司将在两个方面加强货币风险管理，第一，将

在一起。此时，被国际金融危机击中的尚德正处于内忧外患之中。春节前夕，传出尚德停产9条生产线和数千员工被裁的消息。与此同时，尚德公司的股票也在遭遇对冲基金的疯狂抛售，股价从最高时每股90美元，跌至2008年底
%。尚德财务总监张怡曾表示，公司外汇交易损失1660万美元，主要损失为欧元对美元贬值导致资产重新估值损失，以及人民币对美元升值导致债务重新估值增加。对于对冲基金金融工具的运用，她补充称，公司将在

在一起。　　此时，被国际金融危机击中的尚德正处于内忧外患之中。春节前夕，传出尚德停产9条生产线和数千员工被裁的消息。与此同时，尚德公司的股票也在遭遇对冲基金的疯狂抛售，股价从最高时每股90美元，跌至
年下半年，外汇市场再现波澜，欧元大幅贬值，第三季度平均贬值15%。　　尚德财务总监张怡曾表示，公司外汇交易损失1660万美元，主要损失为欧元对美元贬值导致资产重新估值损失，以及人民币对美元升值导致债务

光伏产业，重点放在皮革鞋料市场上。5日，胡福林告诉早报记者，他已开始重组眼镜、太阳能两个产业，并用现有厂房、土地建设皮革鞋料市场，争取盘活资产。对包括银行贷款等的15亿元左右债务，设想通过重组后的公司股份转让
为1.5GW/年的南昌组件生产基地现在每月产量仅20MW。二、债务压力山大1，截至2011年末，赛维负债总额为302亿元，占总资产比重达87%。2，其中，其短期债务高达196.7亿元，占到负债总额的65%。三

计划中的一个，是我们投资优质可再生能源基础设施资产战略中的一部分。我们非常高兴圆满结束了此次交易，购得了这些运行良好的可再生能源资产。在这个充满挑战的市场环境下，我们全心关注于利用自己领先的市场
地位、行业知识以及融资技能，从而认准具有吸引力的机会，以投资者的利益为导向执行交易。许多机构都在寻求投资收入流可靠、长久的资产的机会，从而偿还负债，而作为一类资产的基础设施则具有满足这些需求的潜力。SPP

，不能偿还到期债务的可能性加大。第二，企业负债结构和资产占用期限搭配不合理。一个企业负债期限结构不合理，引起某一时期偿债高峰，企业可能会陷入财务困难。太阳能光伏行业上市企业目前流动负债数量过多，意味着
无法偿还到期债务，危及企业的生存。第二，经营杠杆负效应。经营杠杆具有双重作用。太阳能光伏行业的特点之一就是企业固定资产投资很大，而这也决定了企业的经营杠杆效应很大，即一旦销售出现问题，就会给企业带来

，减少对企业投资;同时，债权人也会因此而提高借款的要求，比如提高借款利率、减少借款额度，从而造成再融资的困难，不能偿还到期债务的可能性加大。第二，企业负债结构和资产占用期限搭配不合理。一个企业负债期限
固定资产投资很大，而这也决定了企业的经营杠杆效应很大，即一旦销售出现问题，就会给企业带来更大的灾难。所以在运用经营杠杆原理时，一定要充分考虑其两面性，杠杆利益必然伴随着杠杆风险。太阳能光伏企业财务风险

多数企业存货占流动资产比例一路攀升，而产品毛利率却一路下行，金融机构贷款愈加困难。同时在资本市场融资也相当艰难。仅以光伏大省江苏为例，今年上半年，该省有7家企业首次公开募股受阻，其中就有3家光伏企业
多晶硅企业不计成本地抛售产品加以应对，其价格走势愈加堪忧。前不久商务部发布公告，对进口多晶硅产品展开反倾销调查。整合难度不小鉴于上述情况，多晶硅行业已被国务院常务会议认定为产能过剩的行业，因而希望企业间

企业存货占流动资产比例一路攀升，而产品毛利率却一路下行，金融机构贷款愈加困难。同时在资本市场融资也相当艰难。仅以光伏大省江苏为例，今年上半年，该省有7家企业首次公开募股受阻，其中就有3家光伏企业。一些
不计成本地抛售产品加以应对，其价格走势愈加堪忧。前不久商务部发布公告，对进口多晶硅产品展开反倾销调查。　　整合难度不小鉴于上述情况，多晶硅行业已被国务院常务会议认定为产能过剩的行业，因而希望企业间积极开展

能源(YGE)也倍感压力。由于太阳能电池板价格仅够支付生产成本，据信有数十家中国小型光伏企业纷纷关门，投资者纷纷抛售光伏个股，导致从2011年初以来，在美国上市的中国公司股价下跌超过85%。尽管大多数中国光伏
Salerno)说，光伏产业将继续增长，不过我认为大多数时间内，这个产业将面临没有盈利的繁荣。光伏分析师指出，江西赛维拥有中国最捉襟见肘的资产负债表，债务和其他负债高达60亿美元，现金和现金等价物只有2.44亿