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95%以上，出口几近消失，产销严重失衡，多晶硅价格跳水在所难免。扩能尚未终结。从2004年开始，以无锡尚德电力公司为代表的中国光伏企业异军突起，迅速进军欧美市场博取到第一桶金。此后几年，多晶硅在市场不断
建设或进行扩能的，但目前工程却普遍面临着融资困难等情况。由于多数企业存货占流动资产比例一路攀升，而产品毛利率却一路下行，金融机构贷款愈加困难。同时在资本市场融资也相当艰难。仅以光伏大省江苏为例，今年

经基本竣工、二期扩能项目正在建设中。不过，受行业产能过剩影响，在全行业亏损之际，中环股份自然也不能另外。中环股份发布的2012年上半年报告显示，报告期内，公司实现
于太阳能电池用单晶硅晶体、晶片销售价格的下跌，致使公司产品利润空间被大幅压缩。虽然在光伏领域受挫，但中环股份表示，将坚定地加速推进中环光伏二期扩能项目进程，扩大产业规模，提升规模优势

半导体材料以及光伏板块。该公司于2009年披露将投资37亿元进军光伏业务，目前一期、二期均已经基本竣工、二期扩能项目正在建设中。不过，受行业产能过剩影响，在全行业亏损之际，中环股份自然也不能另外
向上游环节，因此多晶硅原材料及辅料成本下跌滞后于太阳能电池用单晶硅晶体、晶片销售价格的下跌，致使公司产品利润空间被大幅压缩。虽然在光伏领域受挫，但中环股份表示，将坚定地加速推进中环光伏二期扩能项目进程

材料产业化工程(下称太阳能项目)二期及二期扩能项目，已投入近38亿。公司曾为此两度抛出再融资计划，均以失败告终。几次定增没失败，所以我们只能用银行的贷款、发信托等其他方式融资。上述内部人士说。中环股份
钱。2011年12月，中环集团发行第一期中期票据，发行金额10亿元。其中，有6亿元仅用于内蒙古中环光伏材料有限公司(下称中环光伏)绿色可再生能源太阳能电池用单晶硅材料产业化工程二期及二期扩能项目的配套

的资金压力，主要来自于其对太阳能行业的持续投资。中环股份为投建绿色可再生能源太阳能电池用单晶硅材料产业化工程（下称太阳能项目）二期及二期扩能项目，已投入近38亿。公司曾为此两度抛出再融资计划，均以失败
材料有限公司（下称中环光伏）绿色可再生能源太阳能电池用单晶硅材料产业化工程二期及二期扩能项目的配套资金。中环集团亦多次直接借款给中环股份。2012年3月，中环股份股东大会审议通过《关于控股股东中环集团为

在所难免。扩能尚未终结从2004年开始，以无锡尚德电力公司为代表的中国光伏企业异军突起，迅速进军欧美市场博取到第一桶金。此后几年，多晶硅在市场不断上演一个又一个财富神话，2008年时一箱30千克的多晶硅
，国内现有产能已超过全球需求量的2倍以上。产销严重失衡，多晶硅价格越走越低便不足为奇了。融资遭遇瓶颈目前许多公司是在多晶硅价格最高的时候开始建设或进行扩能的，但目前工程却普遍面临着融资困难等情况。由于

，欧盟国家经济普遍出现停滞状况，欧洲国家纷纷取消太阳能补贴，国外订单锐减，对多晶硅的需求降至冰点。可怕的是，国产多晶硅对外依赖度高达95%以上，出口几近消失，产销严重失衡，多晶硅价格跳水在所难免。扩能
产能已超过全球需求量的2倍以上。产销严重失衡，多晶硅价格越走越低便不足为奇了。　　融资遭遇瓶颈目前许多公司是在多晶硅价格最高的时候开始建设或进行扩能的，但目前工程却普遍面临着融资困难等情况。由于多数

。资料显示，中环股份目前的主要业务为半导体材料以及光伏板块。该公司于2009 年披露将投资37 亿元进军光伏业务，目前一期、二期均已经基本竣工、二期扩能项目正在建设中。不过，受行业产能过剩影响，在全行
，将坚定地加速推进中环光伏二期扩能项目进程，扩大产业规模，提升规模优势。对于中环股份而言，在产能规模不断扩大的情况下，如何保证市场销售，通过投资光伏电站自产自销无疑成为了最有效的方式之一。增加定向增发

的目的。资料显示，中环股份目前的主要业务为半导体材料以及光伏板块。该公司于2009 年披露将投资37 亿元进军光伏业务，目前一期、二期均已经基本竣工、二期扩能项目正在建设中。不过，受行业产能过剩影响
中环股份表示，将坚定地加速推进中环光伏二期扩能项目进程，扩大产业规模，提升规模优势。对于中环股份而言，在产能规模不断扩大的情况下，如何保证市场销售，通过投资光伏电站自产自销无疑成为了最有效的方式之一