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漂亮，把每瓦特电能的成本猛降了一半。但这场被中国制造厂商的大规模扩张逼出来的大幅降价，已经把数十家（即使没有几百家）太阳能企业推上了高危名单。初出茅庐的太阳能企业为了生存，都在重新思量在几年前似乎还
稳如磐石的那些策略。这些企业毫无疑问正陷于危险之中。因为完全没办法跟上业内急剧压缩成本的速度，Abound太阳能公司在今年夏天早些时候陷入歇业。就在此前，Solyndra公司轰然倒下，其他许多太阳能设备

，在这种销售模式下，公司应收账款大幅增长，造成公司现金流急剧恶化和最终回款风险增加。此前，超日太阳年报审计单位天健会计师事务所此前也因关联应收账款以及销售确认等问题对公司2011年年报出具了保留意见
第一季度的16.23%，预计二季度销售费用率仍将维持在较高水平，这主要是由于生产规模快速扩张、人员大幅增加所导致;另一方面公司为保持技术优势和产品性能优势，保持加大研发投入，这也给公司业绩带来一定

10亿元、期限5年的公司债。但今年以来，在这种销售模式下，公司应收账款大幅增长，造成公司现金流急剧恶化和最终回款风险增加。此前，超日太阳年报审计单位天健会计师事务所此前也因关联应收账款以及销售确认等问题
主要是由于生产规模快速扩张、人员大幅增加所导致;另一方面公司为保持技术优势和产品性能优势，保持加大研发投入，这也给公司业绩带来一定压力。（3）出口业务呈现大幅下滑。2011年国内光伏市场装机容量达到

瓶颈期，光伏企业遇到诸多问题，其中欧美各国纷纷调低光伏补贴政策，并对中国光伏产品实施反倾销调查，是加速我国光伏企业生存状况急剧恶化重要原因。中商流通生产力促进中心能源分析师宋亮认为，我国光伏产业对外
依赖程度很高，欧洲是中国光伏产业主要市场，约占60%~70%，在欧债危机影响下，欧洲市场需求大幅缩水。而近几年我国光伏企业因欧洲光伏市场繁荣而大肆扩张，造成企业负债率极高，产业整体出现产量过剩，库存

），以及近日以来的新余市政府为其债务兜底自2007年登陆纽交所，创造光伏界的光伏神话以后，赛维LDK的厄运也开始尾随而来，疯狂扩张使得赛维逐步陷入不可自拔的债务危机之中。据报道，在赛维新余总部的生产基地、马
。而赛维的四处扩张，恰逢2011年欧债危机的冲击、光伏补贴的减少、美国双反等恶劣生存环境，这家号称江西第一大能源公司、全球最大的太阳能硅片制造商，深陷债务危机不能自拔。目前，这家依靠政府扶持快速崛起的

，光伏企业遇到诸多问题，其中欧美各国纷纷调低光伏补贴政策，并对中国光伏产品实施反倾销调查，是加速我国光伏企业生存状况急剧恶化重要原因。中商流通生产力促进中心能源分析师宋亮认为，我国光伏产业对外依赖程度很高
，欧洲是中国光伏产业主要市场，约占60%~70%，在欧债危机影响下，欧洲市场需求大幅缩水。而近几年我国光伏企业因欧洲光伏市场繁荣而大肆扩张，造成企业负债率极高，产业整体出现产量过剩，库存严重积压，用

游多晶硅领域，为了向上游进军，该企业投资120亿元新建了1.5万吨的多晶硅项目。在产能迅速扩张的同时，该企业的负债急剧扩大，截止2011年底，总负债已超过300亿人民币，负债率达到87.7%。由于整个
大量的多晶硅原料。从百吨、千吨到万吨，中国企业逐步掌握了生产多晶硅的改良西门子法。没有了技术壁垒的阻碍，整个行业很快遍地开花，产能迅速扩张。完善的专利和知识产权保护体系是新兴产业发展的先决条件，这样才能

基金），以及近日以来的新余市政府为其债务兜底自2007年登陆纽交所，创造光伏界的光伏神话以后，赛维LDK的厄运也开始尾随而来，疯狂扩张使得赛维逐步陷入不可自拔的债务危机之中。赛维LDK 2011年年
，地方政府争抢项目，提供电价、土地优惠政策和配套资金。在政府强大助推之下，这一产业高速狂奔。而赛维的四处扩张，恰逢2011年欧债危机的冲击、光伏补贴的减少、美国双反等恶劣生存环境，这家号称江西第一大能源

闯IPO大门，其净利润、应收账款周转率、经营净现金流、资产负债率等指标急剧恶化，前途未卜。进入2012年以来，已有皇明太阳能、辉煌太阳能、思可达光伏、恒基光伏等9家光伏企业IPO搁浅。在此背景下，又有
浚鑫科技的上市和扩张计划难言乐观，毕竟行业过剩的风险是存在的，而且不少上市公司受行业景气度不佳的影响最终难逃业绩变脸的厄运，证监会对此也会严格把关。业绩下滑负债率直线上升据浚鑫科技预披露招股书显示

。数据触目惊心，从2011年5月开始，多晶硅价格急剧下降，跌幅将近70%，光伏产业产能与需求比从2010年的41:16.7下降到63:21。这一个苦果与光伏前几年的盲目扩张不无关系。作为新能源，发展
。对于成长期的光伏产业来说，充电的时候到了，而不是追求做一个暴发户。我国光伏产业此前的发展更多地是依仗钱、胆量和运气而忽略了技术创新。在中国光伏蓬勃发展的早期，企业们忙着扩张忙着争产能第一，甚至不

政府上访。度过了2010年最美好的光景，光伏产业的境遇在2011年急转直下。因为欧债危机的影响，占据全球光伏需求量80%的欧洲市场急剧萎缩。雪上加霜的是，今年上半年，美国方面接连对中国的
光伏企业，即全产业链制造模式，业务从上游的多晶硅硅料、硅片，到中下游的电池、组件，乃至终端的工程安装，无所不涉及。从此，赛维开始在全国激进扩张，从新余、南昌、合肥、苏州，到内蒙古。彭小峰以规模和速度

急转直下。因为欧债危机的影响，占据全球光伏需求量80%的欧洲市场急剧萎缩。雪上加霜的是，今年上半年，美国方面接连对中国的光伏产品征收反补贴关税和反倾销税。整个光伏产业风雨飘摇。赛维，当年的激进派，如今陷入
。从此，赛维开始在全国激进扩张，从新余、南昌、合肥、苏州，到内蒙古。彭小峰以规模和速度闻名于业内。据悉，他取名赛维LDK即是超越光速的意思，DK取意夺魁。死于光速？赛维扩张正酣的2008年，全球金融危机

了2010年最美好的光景，光伏产业的境遇在2011年急转直下。因为欧债危机的影响，占据全球光伏需求量80%的欧洲市场急剧萎缩。雪上加霜的是，今年上半年，美国方面接连对中国的光伏产品征收反补贴关税和反倾销税
模式，业务从上游的多晶硅硅料、硅片，到中下游的电池、组件，乃至终端的工程安装，无所不涉及。　　从此，赛维开始在全国激进扩张，从新余、南昌、合肥、苏州，到内蒙古。彭小峰以规模和速度闻名于业内。据悉，他取名赛维

产能的快速扩张外，行业准入门槛低导致的产能过剩和外围需求的不景气是主要原因。2011年以来，我国陆续出台一系列政策和信息，行业未来发展方向逐步明朗化。随着行业标准的制定和准入门槛的提高，若行业迎来重新
。公司所在的光伏行业处于低谷，公司虽然凭借电站直销模式保持了好于同业的盈利水平，但此种销售模式下应收账款大幅增长，给公司带来了现金流急剧恶化和最终回款风险加大的问题。目前来看，这一风险正在暴露。公司年报

有助于加强上游成本的控制力。而赛维债务事件的最主要原因，除了产能的快速扩张外，行业准入门槛低导致的产能过剩和外围需求的不景气是主要原因。2011年以来，我国陆续出台一系列政策和信息，行业未来发展方向逐步
，公司虽然凭借电站直销模式保持了好于同业的盈利水平，但此种销售模式下应收账款大幅增长，给公司带来了现金流急剧恶化和最终回款风险加大的问题。目前来看，这一风险正在暴露。　　公司年报审计单位天健会计师

由于行情进一步恶化，这个通道基本堵死了，目前大多企业手里仅有银行所谓数百亿元的授信，但这些都是空头支票，难以兑现。盲目扩张种祸根谢潇拓认为，如今的过剩与地方政府的背后推动不无关系。此次光伏危机祸根早在
国内的企业却陷入了产能不足中。由此，一场光伏大跃进从2009年下半年在国内开始启动。这股扩张浪潮一直持续到了2011年上半年。此时，尚德、天合、英利、晶澳等国内一线企业的产能都扩张到了一倍以上，而

精打细算各种成本。王波透露，但当时还在扩张，因为很多设备买来了，或者在运来的路上，只能硬着头皮扩张。当时尚德内部嘴上喊的口号是做好长期抗战的准备，没想到的是，2009年第二季度订单马上又上来了，又开始
供应不上，整个行业都是这样变得更好，一批做房地产的、卖衣服的等其他行业的人都陆续冲进来了。而施正荣再次被胜利冲昏头脑，继续扩张产能。用王波的话说：光伏行业的需求是理性增长，整个产能是疯狂增长。在这