光伏咨询搜索-索比光伏网

，Argus Research主管James Kelleher就认为，尚德背负庞大债务，且面临太阳能产品均价依旧低迷的困境，巴菲特若真的买下尚德，就会被迫面对这些难题。他认为，以过去的案例来看，尚德完全没有
吸引巴菲特并购的特点。不过，这并未影响投资者重新燃起对太阳能股的热情。受上述两大利好消息刺激，近两日，不论美国还是国内，太阳能板块上市公司无视基本面的低迷纷纷上涨。从A股来看，太阳能发电指数整体上涨

主管James Kelleher表示，尚德背负庞大债务，且面临太阳能产品均价依旧低迷的困境，巴菲特若真的买下尚德，就会被迫面对这些难题。他认为，以过去的案例来看，尚德完全没有吸引巴菲特并购的特点，且一旦
尚德遭巴菲特并购，中国政府为尚德重整的意愿也会随之下滑。但在正略钧策管理咨询合伙人程鹏看来，巴菲特完全有收购尚德的可能。这与巴菲特的投资理念相符，现在光伏行业哀嚎遍野，之前一哄而上的投机者已经退却，当

位于苏州的新能源企业保利协鑫或将成为无锡尚德资产的接盘者。从目前的业务布局上看，从事多晶硅及硅片这类上游业务和电站建设这类下游业务的保利协鑫，若真的并购从事电池等中游业务为主的尚德，确实能形成完整的
尚德的基本思路，以及主要债权银行在重整过程中的微妙态度，或许可以总结出，在尚德残梦背后所透射出的新兴产业失败案例的发生机理，以及地方政府对产业政策亡羊补牢的宝贵经验。破产重整方案早在3月20日法院正式

消息指称，总部位于苏州的新能源企业保利协鑫或将成为无锡尚德资产的接盘者。从目前的业务布局上看，从事多晶硅及硅片这类上游业务和电站建设这类下游业务的保利协鑫，若真的并购从事电池等中游业务为主的尚德，确实能
无锡市政府重整尚德的基本思路，以及主要债权银行在重整过程中的微妙态度，或许可以总结出，在尚德残梦背后所透射出的新兴产业失败案例的发生机理，以及地方政府对产业政策亡羊补牢的宝贵经验。破产重整方案早在3月

机制，产能越是过剩投资越是大。事实上，不仅光伏行业，包括钢铁(行情专区)、铝业、机械(行情专区)工程等行业在内，都是如此。这些同类企业在国际并购市场中哄抬他人物价，而在国内进行恶性竞争，陷入无底
点)业绩大亏却慷慨现金分红，同样被质疑为利益输送。无锡尚德等光伏产业体现了中国制造业的三宗罪：披着高科技的虎皮缺乏核心技术与定价权，地方政府为求政绩为产能过剩推波助澜，而企业家缺乏规则底线损害普通投资者，最终因为一团乱麻国有化了事。这岂止尚德的悲剧，中国制造业转型之难，尚德可以成为一个经典案例。

已经形成逆淘汰机制，产能越是过剩投资越是大。事实上，不仅光伏行业，包括钢铁、铝业、机械工程等行业在内，都是如此。这些同类企业在国际并购市场中哄抬他人物价，而在国内进行恶性竞争，陷入无底线、无市场规则的
缺乏规则底线损害普通投资者，最终因为一团乱麻国有化了事。这岂止尚德的悲剧，中国制造业转型之难，尚德可以成为一个经典案例。

本次对话，我研究过另一个案例SMA并购兆伏爱索。我曾简单地认为前年底兆伏和爱索的合并是一个失败的合并，是中型企业在此轮产业整合中没有发展空间的证明，因为他们的合并还不到一年就被再次重组。研究之后发现我
全球光伏产业大发展而生，都还没经过当前这样残酷的市场选择，管理水平只代表过去供不应求市场条件的标准，不代表当前严重供过于求市场条件下的标准，结果很不好说。企业的管理也是重要的竞争手段红炜：我想起一个案例

产品生产商向生产商+终端市场开发商并举转型。　　中型企业的提升要靠资本的力量红炜：为了本次对话，我研究过另一个案例SMA并购兆伏爱索。我曾简单地认为前年底兆伏和爱索的合并是一个失败的合并，是中型企业
产业大发展而生，都还没经过当前这样残酷的市场选择，管理水平只代表过去供不应求市场条件的标准，不代表当前严重供过于求市场条件下的标准，结果很不好说。　　企业的管理也是重要的竞争手段红炜：我想起一个案例

本次对话，我研究过另一个案例SMA并购兆伏爱索。我曾简单地认为前年底兆伏和爱索的合并是一个失败的合并，是中型企业在此轮产业整合中没有发展空间的证明，因为他们的合并还不到一年就被再次重组。研究之后发现我
产业大发展而生，都还没经过当前这样残酷的市场选择，管理水平只代表过去供不应求市场条件的标准，不代表当前严重供过于求市场条件下的标准，结果很不好说。企业的管理也是重要的竞争手段红炜：我想起一个案例

、并购事宜。不过，记者从多方获得的消息显示，超日太阳可能正在追收应收账款，为明年的年报业绩做准备，但该公司相关部门未就此事给予回应。今年第三季度，超日太阳的总收入为10.36亿元，应收账款则为33.42
。2012年第三季度，我国环保节能行业仅披露4起融资案例，总额为5280万美元，较去年第一季度最高的3.354亿元缩水严重。上市方面，今年第三季度，没有一家企业实现IPO，拟上市企业同样为零。光伏行业寒冬

光伏逆变器巨头德国SMA公司以1.6亿元人民币的价格，收购了国内光伏逆变器生产企业江苏兆伏爱索新能源有限公司72.5%的股权。对经历了产能严重过剩、亟待产业结构调整升级的国内光伏产业来说，并购案例从侧面印证了
中国的光伏市场的投资价值。加之国家一系列利好政策刺激，目前处于困境中的国内光伏业的信心或许可以从危急中嗅到一些希望。尽管产业不会因为个别的并购案例迅速改变，但是这些行动无疑会给泥潭中的企业以信心。然而

价格，收购了国内光伏逆变器生产企业江苏兆伏爱索新能源有限公司72.5%的股权。　　对经历了产能严重过剩、亟待产业结构调整升级的国内光伏产业来说，并购案例从侧面印证了中国的光伏市场的投资价值。加之
国家一系列利好政策刺激，目前处于困境中的国内光伏业的信心或许可以从危急中嗅到一些希望。　　尽管产业不会因为个别的并购案例迅速改变，但是这些行动无疑会给泥潭中的企业以信心。　　然而

电站项目销售出去后，才会回款。　　在这个案例中，超日即投资方，天华阳光即当地开发商，两者在保加利亚30MW项目上的合作就采用了这种模式。苏维利告诉记者，在保加利亚项目中，天华阳光的作用是为超日太阳
基金去投资电站，这样所有制造商都可以确认销售收入。他还考虑到，国内电站的收益是3%，远远低于国外平均收益15%的水平，所以他希望做一个资产包，其中60%是国外电站，40%是国内电站，这样使得收益平衡，达到8%的平均值，卖给基金。但也有业内分析师表示，这种做法涉及到监管问题，也牵涉到跨国并购和法律问题。

不存在其它的瑕疵，单纯从商业战略的角度来看，SMA此番收购绝对称得上经典案例。通过并购进入新市场，以挽救公司目前所面临的业绩下滑问题，同时在一国产业的最低点中以低价进入，并由此锁定了未来全球最大市场的
起并购案能否如其竞争者所愿，因为涉嫌垄断而被执行机关不予批准呢？垄断嫌疑按照竞争企业人士的分析，SMA全球市场份额为40%，如果其重心转移到中国，份额也