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前所未有压力。 2016年以来降价政策叠加，累计降低工商业用电成本超过3000亿元，其中57%由电网企业承担。电网企业经营效益大幅下滑，2019年电网企业主业亏损面超过40%，亏损额超过120亿元
2020年电网企业亏损将进一步扩大，亏损面将超过三分之二。加强电力企业监管、降低社会用能成本，对落实供给侧结构性改革、促进工商业的发展起到了积极性作用，但也表现出一些问题。一是转供电主体截留降价

贝得药业，意欲战略转型，聚焦医药领域;另一边则迅速剥离了原来不断亏损的光伏业务。然而，5月11日，向日葵收到深交所问询函。向日葵转型之路可谓道阻且长，其新并购公司的主营产品，面临着境内外诸多企业
同类产品的激烈竞争，而其自身产品似乎缺乏优势，竞争力令人担忧，恐难脱颖而出。同时，保壳关键时刻，向日葵高管却纷纷辞职，给公司管理的稳定性也带来不小的冲击，对于上市公司来说，可谓是雪上加霜。剥离亏损

%，同比下降2PCT。2020年Q1已披露数据的21家上市公司算术平均销售净利率2.7%，同比增长0.3PCT。硅料：通威永祥ROE约15%，大全5%，新特4%，协鑫整体亏损。硅片：隆基硅片业务
年时间。 2020年多晶将基本出局。4月单晶硅片价格(按主流品种G1算)从3.32元/片下跌到2.83元/片，倒逼多晶硅片从1.4元/片下跌到1.2元/片，多晶路线亏损严重。后续单晶硅片价格很可能

能够大致判断收入利润的变化。三、PB-ROE 由于代表性公司都出现过亏损，所以用PB-ROE衡量市场的看法更加方便和准确。 PB是指市净率，愿意以多少倍的价格买入净资产。ROE是指资产收益率，资产
能够带来多少收益率。PB-ROE就是指愿意以多少投入换来多少收益率，这个指标衡量大规模制造业是合适的。保利协鑫的ROE在2009-2011年的技术周期出现过接近30

策略。据媒体报道，截至2017年11月初，某央企发电集团所属售电公司用度电让利8分以上的价格，最高甚至到到9分，大规模拓展用户，但是对于独立第三方售电公司，最多只给出了7.5分的差价，到了本周
市场规则设计使不同用户间用能习惯的实际差异，造成了售电公司需要通过高价购买现货弥补差额，在现货结算与长协电量中的高买低卖，实质上造成了在用户获利不变、发电获利不变的前提下售电公司的硬亏损。在广东省

设备的采购，开展环境卫生整治和重点场所消毒，落实疫情防控和服务保障等措施力度加大，带来了相应成本费用的增加。电费收入减少和经营成本上升的双向作用，让新能源开发企业经营业绩倍受打击甚至不少陷入亏损的境地
无法大规模进场的双重冲击，导致项目现场普遍处于停工状态，大大压缩了剩余的有效施工时间，这对建设工期本来就偏紧的风电、光伏等保投产项目来说无疑是雪上加霜。同时，国家能源局近日发文要求在疫情期间要合理安排

恢复正常。天龙光电公告称，预计一季度亏损200万元至400万元，上年同期亏损312万元。公司表示，一季度业绩出现亏损主要是公司一直处于停产状态，经营业绩未有好转。科士达预计，一季度归属于
。生产企业不断通过产品迭代以及推进技术进步，使得成本下降，效率提升，从而获得更广阔的市场。受补贴下滑因素影响，行业集中度开始快速提升。今年3月以来，通威股份、爱旭科技等龙头企业均发布了三年期的扩产规划，协鑫集成、隆基股份、晶澳科技也有较大规模的扩产计划。

今天的通威光伏。通威是当前最成功的光伏企业之一，但在2013年的光伏产业，它却名不见经传。是那年的9月11日，在那个全球光伏全行业亏损的时刻，通威以承担28.315亿债务、8.7亿现金的成本收购了
，并购规模的优秀资产才能一战成名。当前，华能围绕协鑫光伏电站资产的合作几经变化，无论结果如何，都不能否认协鑫光伏电站资产的巨大规模，可以助推一个企业一举成为世界领先的光伏电站所有者。在持有过去光伏电站方面

受光伏产业影响，金刚石切割线行业已是一片红海。日前，被称为金刚线三剑客之一的东尼电子发布2019年年报显示，其全年营业收入为6.6亿元，同比减少24.26%;净利润为亏损1.5亿元，同比减少
228.65%。这是东尼电子自2017年上市以来的首次亏损。对此，东尼电子表示，主要原因为金刚石切割线业务受光伏产业政策和行业市场影响，需求大幅下滑，单价大幅下降，公司对该业务计提了大额资产减值损失

，中国电力企业联合会等行业协会自律服务的体制框架;三是2002年国务院印发5号文，提出厂网分开，主辅分离，输配分开，竞价上网的电改方案，其本质仍然是一次更大规模的电力国有企业改革重组，是第二阶段政企分开的
，电力行业供给明显过剩，同时主要国有电力企业主动服务和改革创新意识不足，部分电力企业盈利水平不断下降甚至连续亏损。可以说，随着我国经济社会发展进入新常态，简单通过增加投资和扩张规模的方式遇到了瓶颈，必须以

燃气、华润燃气等燃气五虎股价齐跌，其中昆仑燃气、港华燃气、新奥能源的累计跌幅均超过10%。一位不愿具名的行业人士预测，1-2月，各项指标下滑得厉害，下游订单可能到4月才会大规模恢复。疫情若在4月结
较大，参照年初预算，多项指标均未完成。我们正在加紧冲刺，但市场需求仍没起来，要加大出货量就不得不选择降价。企业陆续具备开工条件，但市场在哪里?目前，油品、化工产品均面临生产越多、亏损越大的尴尬局面

接二连三扩容?光伏企业大规模扩张计划，是否会造成新的产能过剩?光伏产能狂飙背后的推手是什么?针对上述诸多问题，记者采访了业内专家学者。提升产业集中度翻阅公告，一则则扩产能消息接踵而来。通威股份
产能过剩。最明显的是东尼电子，因金刚石切割线业务大幅下滑、大额资产减值损失计提，预计去年亏损1.4亿-1.5亿元。光伏产能扩张不一定会导致产能过剩。新产能上来，成本高的旧产能正好退役，例如协鑫老厂

几乎全线亏损。 2010年，单晶硅片领域还有来自欧洲、美国、日本、韩国的企业，他们大多数有半导体业务的支撑和技术积淀，其整体竞争优势的丧失和退出市场，主要是没能适应行业的快速变化。记得有一年，美国
，双面技术，隆基不是第一个吃螃蟹的，却是率先大规模量产的，以至于每项技术后来都成为行业的风向标。隆基对硅片尺寸变化、N型技术均有高度关注，有足够的技术储备和应对方案，我们还没有看到所谓颠覆级的技术

全线亏损。 2010年，单晶硅片领域还有来自欧洲、美国、日本、韩国的企业，他们大多数有半导体业务的支撑和技术积淀，其整体竞争优势的丧失和退出市场，主要是没能适应行业的快速变化。记得有一年，美国的
，双面技术，隆基不是第一个吃螃蟹的，却是率先大规模量产的，以至于每项技术后来都成为行业的风向标。隆基对硅片尺寸变化、N型技术均有高度关注，有足够的技术储备和应对方案，我们还没有看到所谓颠覆级的技术

最近，光伏企业的扩产消息层出不穷，通威股份、隆基股份等均宣布大规模投资建设规划。业内人士对此表示，龙头光伏企业纷纷大幅扩产，表明企业看好未来发展市场，同时也预示着市场竞争将更加激烈，产业整合加速推进
乐观，绝大多数处于亏损状态。丁文磊表示，龙头光伏企业的产能大幅释放，加速行业洗牌，提高行业集中度，将形成强者恒强的马太效应。光伏行业在进行产能扩张的过程中，会不断淘汰落后产能，改进产品技术，于自身而言是一次升级调整，于行业而言也是一次优胜劣汰，越来越多缺乏竞争力的中小企业将被淘汰。

以及相关融资业务。与特斯拉相似，SolarCity也是亏损，但也曾一度受到市场追捧。不过资本市场可都不是善茬，旗下三个亏损企业(特斯拉、Solar City外加SpaceX)，纵使钢铁侠也很难扛住资金
进入了试生产阶段，并正式披露了上海工厂内部的照片。由此，中国速度开启了特斯拉的上涨之路。马斯克曾在公开渠道表示，第三代太阳能屋顶预计将成为首个大规模推出的版本，每周安装量有望达到1000个。若

亏损泥潭。但在国企注定无缘光伏制造的一片质疑声中，近两年潞安太阳能却实现了华丽转身。围绕18961产业发展战略(18GW高效电池、9GW高效组件、6GW拉晶、铸锭、切片，同时积极布局红外发热和紫外
技术路线，是在N型单晶硅片上镀非晶硅薄膜来实现电池的高转换效率。目前，钧石能源实际量产规模为600MW，后续合作中大规模生产能否顺利进行，存在不确定性。异质结(HIT/HDT)是N型电池的技术路线

年大规模太阳能安装容量为6.2吉瓦，占85%，屋顶太阳能1.1吉瓦，占15%。截至2019年12月，印度太阳能累计安装量达到35.7吉瓦，其中大规模太阳能占87.6%，约为31.3吉瓦，屋顶太阳能占
，2019年经济放缓是一个重要因素，同时非金融公司危机后市场的流动性问题也很严重，这使得安装工在艰难的经济环境中为屋顶项目融资非常困难。尽管对于印度的太阳能行业而言，2019年是亏损的一年，但

价格：目前23%效率1.6元/瓦，预计大规模量产后下降到1.2-1.3元/瓦，这是含税价格。成本：效率按照24%计算，2020年不含税完全成本预计在0.80-0.85元/瓦。我在这里跟大家拆一下
，前三季度提了一些减值，加上贸易业务有一点亏损，预计全年业绩在10.5亿左右，明年煤价中枢略低于今年，但山煤还有600万吨新矿投产，保守预计2020年煤炭业务归母净利11亿左右，可以给到90亿左右的估