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其他竞争对手有差异化优势，给予跑赢大市评级，目标价16.4元，距离现价潜在32%的升幅。另外，续有国策支持。国家能源局局长吴新雄早前表示，要坚持完成光伏10吉瓦的年度增长目标，且会继续积极推进
保利协鑫增持评级，目标价3.5元。该行指，行业过去12个月逐步复苏，目前虽受美国的反倾销及内地太阳能项目处于胶着状态影响，会拖慢其表现，不过保利协鑫为全球多晶硅领导者，将率先受惠行业回春，看好其中长线表现

信表示，凭藉该股现有技术，能在分布式发电市场发展时受惠，因公司是少数发展标准设定及小型电网的光伏企业，对比其他竞争对手有差异化优势，给予「跑赢大市」评级，目标价16.4元，距离现价潜在32%的升幅
21.67美元，较去年同期的16.62美元，升幅超过三成。摩根大通首次给予保利协鑫「增持」评级，目标价3.5元。该行指，行业过去12个月逐步复苏，目前虽受美国的反倾销及内地太阳能项目处於胶着状态影响

公布第二批光伏准入企业名单，共52家。准入企业未来在新建或改扩建项目上将获得各地优先支持。行业准入将有利于具有技术、规模优势的企业获得更多政策支持，不断通过技术进步降低成本，进而扩大市场占有率，提升产业
核准的高峰期，从河北、青海、内蒙及新疆等地的情况来看，下发的路条远超前期市场对地面电站6GW的预期，预计将重新迎来一波地面电站建设的高潮，重申对光伏板块增持评级。　　近期重点关注新能源股：1、金风科技，风

、17倍,我们给予公司2014年30倍PE,目标价12.90元,首次给予买入评级。 (4)风险提示增发出现突发事件未能及时完成;海外政策调整,国家信用违约;国内项目无法备案
扩产计划,以趁全球光伏市场新一轮高增长而快速扩大市场仹额。国内分布式光伏爆发在即,公司涉足组件与电站EPC,重在推广单晶,开发国内潜在客户。除日本、美国等单晶主要市场持续高增长外,国内单晶市场

企业，坐享区位优势作为江苏本地企业，公司拥有强大的区位优势，将充分享受江苏分布式光伏大市场。我们预计公司将在本年江苏1GW的分布式光伏配额中拿到至少100MW。独创商业模式与国家政策不谋而合目前公司
文件。这至少说明分布式光伏在越来越受到金融企业的重视，而如果收益不确定的问题如能通过保险方式解决，则其融资难问题将逐步解决。维持推荐评级公司智能电表业务将维持稳定，LED业务已步入正轨和高速增长通道

有多次成功复制案例。考虑该模式在解决政府财政压力,合理定位政府职能方面有突出优势,预计未来在国内存在广泛发展空间。　　维持买入评级。委托区域面积最大的产业新城项目,标志着公司产业新城业务版图已由北京
评级。　　延华智能:限制性股票授予,智城落地结硕果　　类别：公司研究机构：中国银河证券股份有限公司　　1.事件　　公司5月28日发布公告:完成限制性股票授予。(1)授予日:2014年5月27

市场新一轮高增长而快速扩大市场仹额。国内分布式光伏爆发在即，公司涉足组件与电站EPC,重在推广单晶，开发国内潜在客户。除日本、美国等单晶主要市场持续高增长外，国内单晶市场也有待启劢。单晶适宜用亍
业绩有望环比回升，维持强烈推荐。公司硅片毛利率不净利率仌处较低位置，业绩对亍硅片毛利率弹性徆大，因此维持对公司强烈推荐评级，建议把握公司二季度毛利率不业绩有望环比回升的行情。风险提示：硅料继续涨价风险；非硅成本下降低亍预期；硅片跌价超预期。

资本市场融资渠道更好的推行扩产计划，以趁全球光伏市场新一轮高增长而快速扩大市场仹额。　　国内分布式光伏爆发在即，公司涉足组件与电站EPC,重在推广单晶，开发国内潜在客户。除日本、美国等单晶主要
潜在客户，以便更好实现公司扩产产能的消纳。　　公司二季度硅片毛利率与业绩有望环比回升，维持强烈推荐。公司硅片毛利率不净利率仌处较低位置，业绩对亍硅片毛利率弹性徆大，因此维持对公司强烈推荐评级

市场新一轮高增长而快速扩大市场仹额。国内分布式光伏爆发在即，公司涉足组件与电站EPC,重在推广单晶，开发国内潜在客户。除日本、美国等单晶主要市场持续高增长外，国内单晶市场也有待启劢。单晶适宜用亍分布式光伏
业绩有望环比回升，维持强烈推荐。公司硅片毛利率不净利率仌处较低位置，业绩对亍硅片毛利率弹性徆大，因此维持对公司强烈推荐评级，建议把握公司二季度毛利率不业绩有望环比回升的行情。风险提示：硅料继续涨价风险；非硅成本下降低亍预期；硅片跌价超预期。

数量占进口总量的33%，而我们估计其中超过90%都是来自瓦克的，其他欧盟厂家出口极少；由于瓦克早前和中国达成了价格协议而不受这次反倾销终裁影响。我们认为终裁对国内多晶硅价格影响几乎没有。我们对太阳能行业的投资评级为跑赢大市，对保利协鑫能源的投资评级为买入，对卡姆丹克太阳能的投资评级为收集。

、1.02元，对应PE为20.9和17.7倍；维持公司的投资评级强烈推荐，目标价23.65元。磁体行业稳健发展：横店东磁公司是全球最大的永磁软磁龙头公司。公司2013年的永磁产量为9.8万吨，软磁产量
洗牌，中小企业的产能退出明显。(2)未来需求最看好中国、日本、美国以及新兴市场。中国2014年成为全球最大市场。(3)产业内公司盈利持续改善。到2014年二季度预计大部分中大厂商都能实现盈利，未来该行业利润率

，考虑到公司未来业绩高增长及7.5GW电站较大的想象空间，我们给予公司买入评级。　　三花股份（002050）：下游需求持续低迷，下调盈利预测下游空调整机销售持续低迷，三季度公司收入下滑程度加剧。2012年
年10月23日收盘价的PE分别为13倍、11倍、9倍，维持增持评级。　　首航节能（002665）：空冷器近年业绩较快增长，积极进军光开拓新业务领域，进军光热发电蓝海公司光热发电项目由董事长直接负责

索比光伏网讯:改革引入民资，长线选光伏股/林瑞芬中港股市牛皮，乏善足陈，恒指昨收报22,562，升53点；国指收报9,940，升35点；大市成交额只有503亿港元。中国内地经济低迷，大市指数跟着走
港元不等，即使投资评级定为中性的美银美林，目标价也有8.4港元，给予买入评级的野村订下的目标价为8.2港元，也较昨日收市价7.88港元高出4%。而证券商给予华能目标价平均值约9.5港元，以昨日

,使得以公司为首的国内几大龙头企业能够逐步实现进口替代,扩大市场份额;而三大国外企业接近60%的市场份额,也为进口替代提供了广阔的空间。光伏行业重归景气,公司光伏逆变器市占率继续扩大。2013年
期待。首次覆盖给予买入评级。在不考虑新业务拓展取得收入的情况下,我们预计2014-2016年公司将实现收入15.28/18.90/23.51亿元,实现净利润分别为1.88/2.46/3.27亿元

以公司为首的国内几大龙头企业能够逐步实现进口替代,扩大市场份额;而三大国外企业接近60%的市场份额,也为进口替代提供了广阔的空间。光伏行业重归景气,公司光伏逆变器市占率继续扩大。2013年政府出台了
评级。在不考虑新业务拓展取得收入的情况下,我们预计2014-2016年公司将实现收入15.28/18.90/23.51亿元,实现净利润分别为1.88/2.46/3.27亿元,EPS分别为0.88

投资收益。光伏设备需求反转尚需时日，维持中性评级。公司为国内多晶硅铸锭炉龙头企业之一，但受制于下游光伏行业去产能影响，2012年以来公司铸锭炉销售持续低迷。2013年上半年虽然光伏行业景气度回升，但在
分别为-113、59倍，维持中性评级。　　阳光电源：能源结构调整大潮下的弄潮儿阳光电源300274研究机构：东方证券分析师：方重寅，曾朵红投资要点能源结构调整的大潮，分布式光伏空间广阔。据国家能源局统计