光伏咨询搜索-索比光伏网

　　2013年公司光伏逆变器国内出货量为3508.58MW,同比增长178.76%,在国市场占有率约为30%,稳居市场第一；国外出货量为293.89MW,同比增长119.35%。去年，公司在
1.16和1.62元，对应3月19日收盘价的PE为29.4和21.0倍，维持推荐评级。　　风险提示：　　1、光伏政策执行效果低于预期；2、逆变器价格降幅超预期

，再转手给其他投资人。而一家名为ET Captial的中盛新能源下属子公司，就负责投融资业务。这种做法被佘海峰称为电站的全生命周期管理。在国外布局上，中盛新能源则通过战略分析、实践经验等选出了12个国家
并不算成熟：各类光伏政策刚出台，加上政府也在换届。另外，前两年的光伏电站应收账款时间也较长，但现在基本趋于稳定了。另外，ET直接拆分电站业务上市，其估值会提升。目前，如保利协鑫已借由森泰集团作为自己的

跑路传闻。2012年12月，在光伏业一片风声鹤唳之中，超日太阳老板倪开禄已逃往美国的传闻甚嚣尘上，这一消息导致各家银行纷纷上门抽贷。直到2013年1月3日，倪开禄从国外赶回国内，银行和债主们的恐慌才
京报记者，在超日的战略中，公司给海外电站提供组件等原材料，实际上是一种变向的投资，期冀电站并网之后向银行贷款，再由贷款来支付货款。由于欧盟等地光伏政策的变化，光伏电站拿到贷款变得越来越困难，从而导致

甚嚣尘上，这一消息导致各家银行纷纷上门抽贷。直到2013年1月3日，倪开禄从国外赶回国内，银行和债主们的恐慌才稍稍得以安抚。2013年三季报中，超日公司称，2012年四季度出现的流动性困难并未得到缓解，大量
之后向银行贷款，再由贷款来支付货款。由于欧盟等地光伏政策的变化，光伏电站拿到贷款变得越来越困难，从而导致这些货款很难收回。在这样的商业模式之下，超日公司的应收账款激增，2011年，这一数字为22.42

美国的传闻甚嚣尘上，这一消息导致各家银行纷纷上门抽贷。　　直到2013年1月3日，倪开禄从国外赶回国内，银行和债主们的恐慌才稍稍得以安抚。　　2013年三季报中，超日公司称，2012年
向银行贷款，再由贷款来支付货款。　　由于欧盟等地光伏政策的变化，光伏电站拿到贷款变得越来越困难，从而导致这些货款很难收回。　　在这样的商业模式之下，超日公司的应收账款激增，2011年

bankable的光伏政策，bankable是指银行可独立提供项目融资的意思，是常用的行业术语。为什么这政策不bankable呢?原因是光伏资产并非如房屋一样有转手价值，它就像大楼的门窗一样，一经安装就一般
不作拆卸。因此，银行不能提供以光伏发电资产作抵押的项目融资，而只能提供以光伏发电的现金流作抵押的项目融资。因此，一套bankable的光伏政策的第一点是具备可以预测的和可以依靠的现金流。以自发自用的

bankable的光伏政策，bankable是指银行可独立提供项目融资的意思，是常用的行业术语。为什么这政策不bankable呢？原因是光伏资产并非如房屋一样有转手价值，它就像大楼的门窗一样，一经安装就一般
不作拆卸。因此，银行不能提供以光伏发电资产作抵押的项目融资，而只能提供以光伏发电的现金流作抵押的项目融资。因此，一套bankable的光伏政策的第一点是具备可以预测的和可以依靠的现金流。以自发自用的

风险的分割。这就需要政策、法规、保险和银行的配合。在本文，我们将参考我们在国外的经验，为解决我国光伏建设的融资瓶颈展开讨论。 ˙外国的经验与教训过去的十年，光伏发电在全球掀起了热潮，全球
超过100个国家推出了不同形式的光伏政策。有以长期固定电价为基础的补贴制度(Fit-In-Tariff)，有以再生能源券为基础的补贴制度，除此之外，有针对初装补贴的制度也有针对长期收益的制度。在计量上

的分割。这就需要政策、法规、保险和银行的配合。在本文，我们将参考我们在国外的经验，为解决我国光伏建设的融资瓶颈展开讨论。　　外国的经验与教训过去的十年，光伏发电在全球掀起了热潮，全球超过100个国家
推出了不同形式的光伏政策。有以长期固定电价为基础的补贴制度（Fit-In-Tariff），有以再生能源券为基础的补贴制度，除此之外，有针对初装补贴的制度也有针对长期收益的制度。在计量上，有采用净电表法的

项目现金流为基础的独立融资，并与母公司实现风险的分割。这就需要政策、法规、保险和银行的配合。在本文，我们将参考我们在国外的经验，为解决我国光伏建设的融资瓶颈展开讨论。外国的经验与教训过去的十年
，光伏发电在全球掀起了热潮，全球超过100个国家推出了不同形式的光伏政策。有以长期固定电价为基础的补贴制度（Fit-In-Tariff），有以再生能源券为基础的补贴制度，除此之外，有针对初装补贴的制度也有针对

。　　光伏产业产能过剩的矛盾由来已久。我国光伏组件产量自2007年以来，连续5年位居世界第一。2011年，我国光伏组件产量是当年新增安装容量的10倍，90%的光伏组件需要销往国外。而我国光伏产业这种严重
依赖国外市场的风险弊端在遭遇欧美双反时便暴露无遗了。为挽救我国光伏产业，国家这两年连续出台政策支持分布式光伏发电发展，鼓励开拓国内市场，挖掘内需。　　有人说，2014年也将是探索国内

世界第一。2011年，我国光伏组件产量是当年新增安装容量的10倍，90%的光伏组件需要销往国外。而我国光伏产业这种严重依赖国外市场的风险弊端在遭遇欧美双反时便暴露无遗了。为挽救我国光伏产业，国家这两年
健康发展的通知》发改价格1638号，分布式光伏补贴0.42元/瓦。2013年11月，两大分布式光伏政策同时出台：《关于分布式光伏发电项目管理暂行办法的通知》《关于对分布式光伏发电自发自用电量免征政府性基金

、澳洲、美洲等国外市场的中国逆变器企业。在公司不断成长壮大的过程中，创新起到了十分重要的作用。显而易见，创新能够给予企业独特的比较优势，能够促进企业发展。当前光伏逆变器市场产品同质化现象严重
发展现状，张京生表示：虽然当前国内光伏市场潜力巨大且有政策利好，但是光伏产业的进一步发展仍面临诸多挑战。目前，山亿的市场主要在海外，因为国外市场由于发展较早，相对来说比较成熟，山亿的组串型逆变器约占

的大型地面光伏电站建设属于主流，超过七成的光伏装机容量都来自大型光伏电站，分布式光伏的装机量仅占二成多。去年以来，从国家到地方频频出台的扶持分布式光伏政策，让光伏企业看到了利好。在国内光伏产能
过剩，国外市场严重萎缩的背景下，纷纷寻觅下游商机，从光伏厂家向光伏发电进军。　　彭博新能源财经光伏行业分析师王旻楠分析认为，2014年上半年，分布式光伏仍处于较困难的发展起步阶段，一旦一批示范项目建成，顺利运作，并拿到政府补贴，将对光伏行业和企业信心产生巨大的提振作用。

根据2013年底调研的情况，无锡尚德、常州的天合光能从去年年底到2014上半年，订单已满了，数量同比有大幅增长。国内市场消化产能的比例在加大，欧盟订单减少，不少都流向了国外的新兴市场国家，26日
，所以还是要冷静看待寒冬初过。这个产业需要有理智的发展，重要的是产业发展规模要与市场发展同步。企业除了要研究国际市场，还要理解并运用好中国国内的光伏政策，许瑞林表示。

。展望2014年，光伏产业将面临复杂多变的国内外形势，既有光伏政策密集出台所带来的利好，又有国际市场不确定和供需恐进一步失衡等不利因素带来的挑战。一、对2014年形势的基本判断（一）多晶硅产量不断提高
三年位居全球首位，但也仅能满足我国50%的市场需求。我国全年多晶硅进口量将达到7.5万吨，同比略有下降，其中德国、韩国和美国分别占据总进口量的33%、28%和26%。由于多晶硅价格持续在低位运行，加上国外