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了一些改变和转移，欧洲市场的占比下降，一些新兴市场开始崛起。其次是市场话语权开始向下游转移。数据显示，2011年全球装机在上年基础上仍然保持了较高的增长，增速约为78%，但同比上年有所放缓，市场也出现了
规范这个市场，显然不现实。任何行业的发展都有自身的规律、周期和表现，光伏业的发展实际上经过了这么几个阶段：第一个阶段，是对可预见的有战略发展意义的新兴技术和产品的扶持政策，让行业有了初具规模的发展

非关税壁垒，使交易费用上升。第三，各国语言、法律、风俗等不同，以及各国关于品质、规格、包装和商标等规定的不同，增加了交易达成的困难。最后，国际贸易周期长、数额大、运输远，使信用风险、运输风险、价格风险
国内装机成本大幅下降，加上光伏市场竞争激烈，组件企业纷纷向下游的光伏系统集成延伸。因此，预计2012年光伏装机量将达到3GW，但即使如此，我国近90%的光伏产品仍需依赖国外市场

，使交易费用上升。第三，各国语言、法律、风俗等不同，以及各国关于品质、规格、包装和商标等规定的不同，增加了交易达成的困难。最后，国际贸易周期长、数额大、运输远，使信用风险、运输风险、价格风险和商业风险
装机成本大幅下降，加上光伏市场竞争激烈，组件企业纷纷向下游的光伏系统集成延伸。因此，预计2012年光伏装机量将达到3GW，但即使如此，我国近90%的光伏产品仍需依赖国外市场。太阳能光伏企业内部风险1、行业

于2003年月，是一家致力于太阳能相关产品的研发及销售的科技公司，于2010年11月19日登陆深交所中小板，发行价为36元/股。资料显示，超日太阳正式披露2011年年报之前，曾先后3次向下修正2011年年
对光伏电站的补贴力度无疑是吸引这些公司的重要原因之一。分析人士还是表示了一定的担忧，目前仍然看不到光伏行业复苏的任何迹象，而且投资收益周期较长，短期内很难对上市公司业绩产生立竿见影的效果。Wacker

报之前，曾先后3次向下修正2011年年度业绩预告。2012年1月31日，公司将2011年年度净利润预告由预增下调为预减，原因是计提坏账准备大幅增加和汇兑损失;2月28日，公司再次公布2011年年
担忧，目前仍然看不到光伏行业复苏的任何迹象，而且投资收益周期较长，短期内很难对上市公司业绩产生立竿见影的效果。Wacker多晶硅销售第二季度下降22%　经过2012年上半年多晶硅销售反弹后，由于客户

周期性行业也同样存在这样的问题，较为典型的如工程机械等，需引起投资者的关注。下一页　　海润光伏公司是中国最大的晶硅太阳能电池
水平随之下降是公司业绩亏损的主要原因。此外，公司投资光伏电站已进入规模，但建设完成并取得收益需要一定周期，而公司贷款增加，导致公司财务费用明显上升。股价表现：公司年初借壳ST申龙上市后，股价已经从最高的

了221.25%至228.83%。而在4月25日的一季报中，向日葵曾预计上半年凈利润下滑50%以上。值得注意的是，除了向日葵外，超日太阳、维科精华、精工科技也进行了业绩修正，且均为向下修正，显示出企业
市场份额，给客户的结算周期就会放长一点两方面作用之下，对企业现金流的要求就高了，现在中国光伏企业负债都普遍很高，一大半的企业将因资金链的断裂游离在生死边缘。一位不愿透露姓名的业内人士告诉记者

一季报中，向日葵曾预计上半年净利润下滑50%以上。值得注意的是，除了向日葵外，超日太阳、维科精华、精工科技也进行了业绩修正，且均为向下修正，显示出企业的经营状况甚至比高管们当初预计的还要糟糕。而在国外上市
商现金流的压力。而另一方面，下游光伏组件厂商为了保住市场份额，给客户的结算周期就会放长一点。两方面作用之下，对企业现金流的要求就高了，现在中国光伏企业负债都普遍很高，一大半的企业将因资金链的断裂游离在生

；另一个层面，一旦这些信用销售的风险最终暴露，出现坏账损失，则无论对于盈利还是现金流都是更深层次的损耗，因为公司之前已经为此付出了更多的成本和现金流出。类似的案例过去出现过，而目前一些周期性行业也同样
主要原因。此外，公司投资光伏电站已进入规模，但建设完成并取得收益需要一定周期，而公司贷款增加，导致公司财务费用明显上升。　　股价表现：公司年初借壳ST申龙上市后，股价已经从最高的13.5元跌至目前的

)、精工科技也进行了业绩修正，且均为向下修正，显示出企业的经营状况甚至比高管们当初预计的还要糟糕。　　而在国外上市的光伏巨头当中，也普遍出现了亏损的情况，来自WIND的数据显示，2012年一季度
，下游光伏组件厂商为了保住市场份额，给客户的结算周期就会放长一点两方面作用之下，对企业现金流的要求就高了，现在中国光伏企业负债都普遍很高，一大半的企业将因资金链的断裂游离在生死边缘。一位不愿透露姓名的

228.83%。而在4月25日的一季报中，向日葵曾预计上半年净利润下滑50%以上。值得注意的是，除了向日葵外，超日太阳、维科精华、精工科技也进行了业绩修正，且均为向下修正，显示出企业的经营状况甚至比高管
和组件销售不力，上游原料供应商将赊销改为现金交易，增加了下游光伏组件厂商现金流的压力。而另一方面，下游光伏组件厂商为了保住市场份额，给客户的结算周期就会放长一点。两方面作用之下，对企业现金流的要求就

深入人心，此番在新疆豪掷300亿元，分别与新疆且末县、和静县签下1GW并网光伏发电项目和1GW光伏电站项目。据新疆且末县招商局介绍，整个项目工程周期4年，拟分两期完成，预计在2015年底完成项目整体规划
营业收入除产品销售收入外，将有可能同时存在电站收入和电费收入。下一页余下全文拓日新能并非向下游进军的第一家企业。据统计，自

转向下游发展。但是对于很多公司来说已经太晚了。2012年，我们期待有足够的供给支持总体需求。到2014年，如果我们对全球(包括东南亚、拉美和非洲市场)市场有乐观的设想，将会出现一个供不应求的市场。在这
的空白。Intersolar NA的态度是，尽管行业动荡可能仅是原始加州这个淘金城所自愿接受的周期性繁荣和萧条，超跌反弹可能标志着更成熟关系的出现。

。Kim说，一些光伏制造商转向下游发展。但是对于很多公司来说已经太晚了。2012年，我们期待有足够的供给支持总体需求。到2014年，如果我们对全球（包括东南亚、拉美和非洲市场）市场有乐观的设想，将会
。但是印度可以和中国一起成为新前沿。印度一直苦于电力短缺和其它资源不足，因此无法跟上日益增长的需求。太阳能不能代替电网中能源的位置，但是却可以填补电网的空白。Intersolar NA的态度是，尽管行业动荡可能仅是原始加州这个淘金城所自愿接受的周期性繁荣和萧条，超跌反弹可能标志着更成熟关系的出现。

产业的发展都有自己的周期。现在光伏产业进入了自己的低谷期，不断的洗牌之后，肯定会优胜劣汰，行业的春天会在不久之后到来。海润光伏发布的业绩预亏公告显示，预计公司上半年净利润将亏损1.35
修正公告，预计上半年亏损700万-1200万元，而此前公司预计同期盈利2000万-2500万元。向日葵发布的公告显示，今年中期业绩预测从此前的同比下滑50%以上，直接向下修改至亏损1.6亿-1.7亿元

光伏企业在上周双双预计上半年业绩将出现大幅亏损。虽然企业均将利润下滑归咎于光伏产业整体大环境的不佳，但谈到光伏产业发展现状时，业内专家认为，每一个产业的发展都有自己的周期。现在光伏产业进入了自己的低谷期
2000万-2500万元。向日葵发布的公告显示，今年中期业绩预测从此前的同比下滑50%以上，直接向下修改至亏损1.6亿-1.7亿元。在解释业绩亏损的主要原因时，上述几家公司均表示，受宏观经济影响

新能源行业首席分析师张帅以下为张帅演讲实录：张帅：我们先简单介绍一下碳酸锂，碳酸锂之后会做一个深入的分析，我现在只讲一个大的观念。碳酸锂实际上已经上升到一个大的周期，我们判断其为两年左右的周期，它是
。光伏最差阶段已经过去了吗?实际上还没过去。我们来看它的原因，我们从历史方面来分析一下光伏产业发展的趋势。大家可以看到上一个周期是从08年三季度见底，这个基本上前面每次都会讲，也不展开，原因还是供给的

5月举行的上海SNEC光伏展会上，参展企业数量较往年大幅增加，但真正下订单的客户踪影难觅，预计行业产能过剩还将恶化。光伏组件企业的利润率很低，由于上游材料降价，盈利链条正在逐步向下游转移，其中就包括
。下一页建设光伏电站具有较强的抗风险优势，这已成为行业下行周期中，企业转移风险和保有收益的重要手段之一。Wind金融情报所的相关分析指出，截至

利润率很低，由于上游材料降价，盈利链条正在逐步向下游转移，其中就包括光伏电站建设等。同样地处华东地区的某A股上市电力公司董秘在接受记者采访时表示。　　然而建设一个光伏电站，需要盖48个章，而且
电站交付后的上网电价，都早已协调好了，可谓是交钥匙工程。　　建设光伏电站具有较强的抗风险优势，这已成为行业下行周期中，企业转移风险和保有收益的重要手段之一。Wind金融情报所的相关分析指出，截至

，2012年5月举行的上海SNEC光伏展会上，参展企业数量较往年大幅增加，但真正下订单的客户踪影难觅，预计行业产能过剩还将恶化。光伏组件企业的利润率很低，由于上游材料降价，盈利链条正在逐步向下
光伏电站具有较强的抗风险优势，这已成为行业下行周期中，企业转移风险和保有收益的重要手段之一。Wind金融情报所的相关分析指出，截至2011年末，光伏电站组件价格已下跌超过30%，电站建设成本相应减少了约