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瓦单晶在我们看来还不是最好的产品，可能要到290瓦才能比较具备技术优势。从我们日、欧、美的客户选择来看，他们也更愿意选择晶科270瓦的多晶。单晶市场启动有个过程，协鑫会根据市场需求调整单多晶硅片的生产
电池工艺下的转换效率达到19.5%，以多晶铸锭工艺的低成本获得高转换效率的单晶，性价比直接挑战直拉单晶。鉴于目前单晶市场启动有个过程，协鑫会根据市场需求调整单多晶硅片的生产供应。保利协鑫目前已经在宁夏

单晶在我们看来还不是最好的产品，可能要到290瓦才能比较具备技术优势。从我们日、欧、美的客户选择来看，他们也更愿意选择晶科270瓦的多晶。单晶市场启动有个过程，协鑫会根据市场需求调整单多晶硅片的生产供应
工艺下的转换效率达到19.5%，以多晶铸锭工艺的低成本获得高转换效率的单晶，性价比直接挑战直拉单晶。鉴于目前单晶市场启动有个过程，协鑫会根据市场需求调整单多晶硅片的生产供应。保利协鑫目前已经在宁夏布局了

看来还不是最好的产品，可能要到290瓦才能比较具备技术优势。从我们日、欧、美的客户选择来看，他们也更愿意选择晶科270瓦的多晶。单晶市场启动有个过程，协鑫会根据市场需求调整单多晶硅片的生产供应保利协鑫
转换效率达到19.5%，以多晶铸锭工艺的低成本获得高转换效率的单晶，性价比直接挑战直拉单晶。鉴于目前单晶市场启动有个过程，协鑫会根据市场需求调整单多晶硅片的生产供应。保利协鑫目前已经在宁夏布局了高效N型

，可能要到290瓦才能比较具备技术优势。从我们日、欧、美的客户选择来看，他们也更愿意选择晶科270瓦的多晶。　　单晶市场启动有个过程，协鑫会根据市场需求调整单多晶硅片的生产供应保利协鑫
转换效率达到19.5%，以多晶铸锭工艺的低成本获得高转换效率的单晶，性价比直接挑战直拉单晶。鉴于目前单晶市场启动有个过程，协鑫会根据市场需求调整单多晶硅片的生产供应。保利协鑫目前已经在宁夏布局了高效N型

还不是最好的产品，可能要到290瓦才能比较具备技术优势。从我们日、欧、美的客户选择来看，他们也更愿意选择晶科270瓦的多晶。单晶市场启动有个过程，协鑫会根据市场需求调整单多晶硅片的生产供应保利协鑫副总裁
%，以多晶铸锭工艺的低成本获得高转换效率的单晶，性价比直接挑战直拉单晶。鉴于目前单晶市场启动有个过程，协鑫会根据市场需求调整单多晶硅片的生产供应。保利协鑫目前已经在宁夏布局了高效N型单晶。这主要是为未来

，还能在建设电站过程中节省很多成本，包括土地、支架、人工、电缆等。数据显示，近两三年来，单晶产品的市场占有率已经有了很大程度的提升。从全球市场来看，2014年单晶市场份额在20%-25%左右，2015年
单晶市场份额在25%-30%左右；国内市场而言，2014年单晶的市场份额为5%左右，2015年年底，这一数字超过了15%。而就国内的情况来看，在整个光伏电站投资重心向中东部转移的趋势下，受土地以及有限

高强度的宣传，炒热单晶市场，力求扩大仅有20%的市场份额，掀起了一波单晶热潮。数据表明，单晶硅片与多晶硅片如果低于0.6元/片的价差，单晶产品才有性价比优势。2016年上半年，坚挺的多晶硅片价格与不断
抢装潮的结束，多晶和单晶产品的需求都会相对减少，但是被市场抬高的多晶产品价格随着多晶企业的让价，会逐渐回稳，性价比的提升将会冲击上半年被炒热的单晶市场。单晶企业如果不被迫降价，将很难消化高企的库存

双方合作，能有效将双方技术、产品、产能等优势结合起来，合力打造性价比更高的高效单晶产品，有利于推动单晶市场仹额的不断提升。投资建议。预计2016-2017年EPS分别为0.54、0.77元，对应PE分别为23.7、16.6倍。维持公司强烈推荐评级。风险提示：单晶推广进度不及预期。