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0.61亿元，同比增加9.44%；基本每股收益0.16元，业绩低于预期。公司拟10派0.65元(含税)。点评：四季度单季出现亏损，毛利率下滑明显。四季度单季EPS为-0.07元，为近两年来首次亏损
投资收益16.2亿元，同比增加11.3亿元，上升230.3%，是业绩上升的主要原因；(2)新光硅业：由于光伏行业持续疲软和公司处于停产状态，投资收益为-2.4亿元，同比增亏8341万元；(3)大渡河电力

技术人才都来自于原林洋新能源团队或无锡尚德原团队，长期的光伏行业从业经验决定了公司的团队成立伊始便拥有了强大优势。公司资金优势明显，在手现金充裕，且与五大发电集团及两大电网公司之间拥有良好合作关系。江苏本地
%股权项目），其余募集资金预计不超过14，360万元用于补充流动资金。点评：1）定增主要用于冷冻冷藏压缩冷凝机组组装及装配项目，直接下游市场为冷链物流行业涉及的冷冻冷藏设备及温控物流系统，鉴于国内冷链物流

5月20至22日，第八届SNEC（2014年）国际ink"光伏展览会在上海浦东新国际博览中心隆重举行。晖保智能科技（上海）有限公司（简称晖保智能）携天地智控全系列能源智能化平台闪耀亮相，为光伏行业
系统，有无功率控制系统等一系列技术领先的解决方案成为观展者资询的焦点。晖保智能还参加了2014SNEC十大亮点评选和创新设计大赛，积极分享创新成果。技术总经理徐天在展会上做了精彩的主题演讲，从专业角度

解决和国内光伏扶持政策的陆续实施,光伏产业开始回暖复苏,预计公司光伏装备产品交付增加,2014年上半年实现净利润1200万到1800万元。分析师点评如下:营业收入大幅增长:公司一季度实现营业收入2.89
亿元,同比大幅增长86.46%,分析师认为,公司在光伏行业调整期中,产品的技术优势不断扩大,领先地位更加巩固,光伏行业景气度反转,公司将是最受益的公司,从2013年开始订单逐步呈现恢复式增长,2014

。　　中环股份（002129）:光伏业绩拐点确认,电站业务高增长光伏行业缓慢回暖,高效电池市场迎春天。近期欧盟"双反"税率公布,全球光伏行业最坏的消息已出,行业处于历史最底部确认,产能挤出尚需时间
电站,业绩有望高速增长。公司是逐渐向新能源转型的半导体公司,随着光伏行业回暖及高效硅片出货的上升,制造业盈利力有望反弹;同时,合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献,预计公司2013、2014、2015

排位，光伏行业或迎来新一轮兼并整合。根据全球光伏市场研究机构NPD Solarbuzz的数据，中国市场2013年国内新增装机量达到11.5GW，较上一年增长140%，而此前多年的累计装机只有6GW。大幅
，2013年光伏行业过剩产能的淘汰整合初见成效，行业回暖带动制造业需求上升，多晶硅转换效率提升导致成本下降，以及国内光伏发电装机规模在政策利好推动下大幅扩容，国内市场订单大幅攀升。值得注意的是，上述制造业

改造已经完成，正在进行试生产，对应约1GW 组件产能，此次购买铸锭炉即是为了补充部分硅片产能。整体来说，虽然我们目前缺少合同的具体细节，但合同本身表露的意义值得我们注意：随着下游光伏行业的持续复苏
，行业景气度开始逐步传导至上游设备端。2013年以来，虽然下游光伏行业持续复苏，但在复苏初期受产能利用率提升、现金流紧张等影响，企业扩产动力不足，设备需求低迷。随着行业进一步复苏，景气度开始逐步向上游传导

的反倾销与欧盟光伏双反案一直如影随形。国内多晶硅生产企业有望受益。精功科技属于光伏设备行业，其业绩受光伏产品强周期性影响极大，光伏行业景气度开始反转，公司最为受益;亿晶光电曾预计2013年业绩将实现
增长2.33%。公司认为亏损的主要原因在于包括太阳能光伏装备在内的公司主导产品继续受光伏行业深度调整和经济增速放缓等因素影响，相关业务拓展受阻，另公司大幅计提因工艺技术楼后而被淘汰的库存产品的存货跌价

公司已在海外进行推广，并初现成效，作为技术的先发者，2mm物理钢化短期存在壁垒，未来将拓展更薄钢化技术，并以此为核心开发其他应用领域。点评：作为专业生产光伏玻璃的企业，常州亚玛顿目前拥有17条镀膜玻璃
发明专利10件、实用新型专利11件、外观专利11件。技术研发中心被评为省级研发中心；与国内知名高校联手建有省级玻璃深加工工程研究院，是彩晶装饰玻璃国家标准的主要起草人之一。点评：江苏秀强公司是中国最大的

原因是，公司2014年第一季度太阳能光伏装备的销售回升，经营业绩与上年同期相比扭亏为盈。我们点评如下：商南中剑10721万元的多晶硅铸锭炉及线剖方机光伏装备订单：在光伏行业调整期中，公司产品技术优在
展开全方位合作。与此同时，中天光伏材料与合肥晶澳在上海签署销售合同，中天光伏材料向合肥晶澳销售约300万平方米光伏背板材料，总价1亿元人民币点评：公司背板获得大单，进入一线组件大厂，背板业务获得重大突破

　航天机电发布2013年年报：2013年实现营业收入33.59亿，同比增119.62% ；归属于上市公司股东净利润1.44亿元。我们点评如下：　　主营业务大幅增长，毛利率由负转为正常
万元（同口径比），经营性现金流同比增加6.54亿元。　　盈利预测及投资评级：公司出售了神舟硅业部分股权，在光伏行业景气度大幅度提升的情况下，公司轻装上升，聚焦光伏产品销售和光伏电站开发运营及

的反倾销与欧盟光伏双反案一直如影随形。国内多晶硅生产企业有望受益。精功科技属于光伏设备行业，其业绩受光伏产品强周期性影响极大，光伏行业景气度开始反转，公司最为受益；亿晶光电曾预计2013年业绩将实现
增长2.33%。公司认为亏损的主要原因在于包括太阳能光伏装备在内的公司主导产品继续受光伏行业深度调整和经济增速放缓等因素影响，相关业务拓展受阻，另公司大幅计提因工艺技术楼后而被淘汰的库存产品的存货跌价准备金

投资收益。光伏设备需求反转尚需时日，维持中性评级。公司为国内多晶硅铸锭炉龙头企业之一，但受制于下游光伏行业去产能影响，2012年以来公司铸锭炉销售持续低迷。2013年上半年虽然光伏行业景气度回升，但在
单晶硅片龙头企业，预计今年年底单晶硅棒产能达到2.2GW，硅片产能1.6GW，2014年将进一步扩大至4GW、3GW。前期受光伏行业持续低迷及多晶行业打压影响，单晶硅片行业盈利受损。2013年以来

去年年底以来持续上涨　　光伏行业未来的市场行情是怎样的？与他国的双反会以怎样的方式结束？组件和下游市场哪个会更好？光伏企业重点会在哪里？　　行业热点：　　中国输欧光伏最低价
只能通过其他渠道辗转向欧盟市场出口光伏组件。　　点评：如果这次下调最低承诺价格的消息属实，光伏产品出口的门槛将进一步降低，有利于中国的光伏企业产品出口。最低承诺价格下降将对中国一线光伏制造

能力最弱,光伏行业信用风险是否进一步扩大主要取决于发行人其他短期债务如银行借款或海外债券到期的兑付风险,需关注相关主体重组进程以及获取外部支持的变化情况。市场点评: 我们判断一季度数据趋势
光伏债:行业基本面改善,但发债人财务困境仍未摆脱。光伏行业2013年以来呈现回暖趋势,光伏债发行人整体经营业绩有所改善,但存在个体分化,同时发行人财务杠杆仍在加大,短期债务的继续攀升加之融资渠道的收

公告】　　【公告点评】　　国信阳光是一家总部位于江苏的光伏设备制造商,目前正在向下游拓展光伏电站业务,并在新疆投资设立的多个项目公司并取得了核准文件。江苏旷达今年以来推出多元化发展战略并重点布局新能源产业
,随着光伏行业景气度如期回升,公司在该领域布局速度有望加快,目前已分别在青海、山西设立的项目公司,此次并购将使公司光伏业务进入新疆市场,有利于公司扩大光伏业务规模,分享光伏行业回暖的成长收益。　　【近

点评如下：光伏产品强周期性导致业绩弹性极大：如果不考虑公司计提的存款跌价准备，公司的收入、营业利润还是基本符合预期的。因其主要产品为光伏专用设备等，具有强周期性，业绩弹性大等特点。虽然2013年光伏行业
的反倾销与欧盟光伏双反案一直如影随形。国内多晶硅生产企业有望受益。精功科技属于光伏设备行业，其业绩受光伏产品强周期性影响极大，光伏行业景气度开始反转，公司最为受益；亿晶光电曾预计2013年业绩将实现

形势发生了重大变化,公司拟将剩余金额54,307.08万元中的50,400万元全部进行变更,改投宁夏远途50MWp光伏农业大棚项目。【公告点评】随着新能源补贴政策的明确,国内光伏行业率先
【公告简述】 2014年3月25日公告,公司原募集资金投资项目为硅晶材料产业园项目(一期),计划投资总额为104,300万元,截止2013年底累计投入金额49,992.92万元,由于光伏行业

一周点评　　从去年底到今年初，密集的光伏支持政策不断来袭。今年的政府工作报告里也提到要提高非化石能源发电比重，发展智能电网和分布式能源，鼓励发展风能、太阳能，开工一批水电、核电项目
扶持政策落地的沉默，东莞分布式发电的发展，在外界看来似乎陷入一种纠结与矛盾。　　经历过产能过剩危机洗礼后的光伏行业，靠内销化解产能过剩，其落地政策必然越来越谨慎，避免这次因内销造血引发新一轮产能过剩