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发展的实际情况，以加深外界对光伏产业发展阶段以及未来发展趋势的认识和了解。支持金融机构通过债转股或不良资产证券化等方式，缓解企业债务负担过重问题；鼓励金融机构之间加强合作，成立封闭式融资资金，对骨干企业
稳定收益补偿光伏制造业环节的风险。三是引导全球布局，落实完善补贴政策。妥善解决国外贸易壁垒，解决光伏补贴资金发放问题，完善光伏补贴政策，促进技术进步，并鼓励在领跑者计划中限定高效组件价格区间，确保

政策支持中国光伏行业协会建议，一是加强宣传交流，创新金融扶持手段。多渠道向公众宣传关于光伏产业发展的实际情况，以加深外界对光伏产业发展阶段以及未来发展趋势的认识和了解。支持金融机构通过债转股或不良资产
贴资金发放问题，完善光伏补贴政策，促进技术进步，并鼓励在领跑者计划中限定高效组件价格区间，确保高效组件市场占有率和利润空间。四是加强统筹协调，保障发电全额收款。国务院能源管理和电力监管部门协调各省、区、市

及光伏企业开始加快实施转换效率达22%以上的高效电池（我国产业化生产光伏电池转换效率普遍在20%以下）规模化量产计划，意在以此为切入点抢占竞争制高点。另一方面，东南亚地区的马来西亚、菲律宾等国家，依靠
。三是贯彻落实工业和信息化部《关于进一步优化光伏企业兼并重组市场环境的意见》，引导骨干光伏企业通过债转股等多种兼并重组方式，妥善处理被兼并企业的债务问题，消除部分企业高额不良贷款对全行业的负面影响。（四

转换效率普遍在20%以下）规模化量产计划，意在以此为切入点抢占竞争制高点。另一方面，马来西亚、菲律宾等国依靠其成本优势大力承接全球制造业转移。预计未来5年内，随着我国制造业成本进一步上升，以及东南亚国家
通过债转股等多种兼并重组方式，妥善处理被兼并企业的债务问题，消除部分企业高额不良贷款对全行业的负面影响。（四）加强宣传提高行业认知，提振金融机构信心一是充分利用行业组织的作用，通过媒体、政府公文等渠道

如何破解光伏制造业融资难、融资贵难题?如果应对领跑者计划加速但国内先进产品产能不足?如何应对光伏补贴拖欠，发放不及时?如何应对西北部地区限电问题?如何应对光伏土地税收不规范、土地政策不合理难题?基于对上
影响，预计2016年我国光伏装机在领跑者计划和电价下调带来的抢装驱动下，全年光伏装机市场将达到20GW以上。　　(二)产业规模稳步增长，企业盈利能力大幅提升　　2015年，全球多晶硅产量持续上升

相信政府将通过提升可再生能源附加、优化电站指标规模发放等破解瓶颈，而产品价格的持续下降也将抵消电价下调和限电带来的影响，预计2016年我国光伏装机在领跑者计划和电价下调带来的抢装驱动下，全年光伏装机市场
光伏相关行业投资807.9亿元，同比增长35.8%，又据Energy Trend统计，2015年多家中国企业已宣布扩产计划，将新增4.2GW组件产能，其中国内组件产能将新增3.2GW。多家企业实施走出去

可再生能源附加、优化电站指标规模发放等破解瓶颈，而产品价格的持续下降也将抵消电价下调和限电带来的影响，预计2016年我国光伏装机在领跑者计划和电价下调带来的抢装驱动下，全年光伏装机市场将达到20GW以上
统计，2015年多家中国企业已宣布扩产计划，将新增4.2GW组件产能，其中国内组件产能将新增3.2GW。多家企业实施走出去战略，我国已建成投产海外电池与组件产能分别达到1.7GW与2.3GW，在建及扩建

优先股投资人、17亿元高收益债券投资人等展开协商，希望他们能够在对公司发展抱有信心的基础上，与赛维LDK签署重组支持协议。这份债务重组支持协议为相关债权人提供的解决方案，大致可归纳为现金赎回与债转股两种
。其中，现金赎回是指，赛维LDK以每1美元债权作价0.2美元的价格，回收债券；而债转股是指，8.736%的债务将由赛维LDK普通股按每股1.586美元的价格来偿付（股权受锁定禁售限制），剩余的

，大致可归纳为现金赎回与债转股两种。其中，现金赎回是指，赛维LDK以每1美元债权作价0.2美元的价格，回收债券；而债转股是指，8.736%的债务将由赛维LDK普通股按每股1.586美元的价格来偿付
11月7日和11月17日通过了赛维LDK的海外重组计划（分别为开曼群岛安排计划、中国香港安排计划）。从2014年2月份启动到11月份完成，再到12月份交割，赛维LDK成功完成了总金额超过40亿元人民币的

永远失去重组机会。果不其然，其后的2014年5月28日，ST超日股票暂停上市。如何重组ST超日？面对58亿的巨额债务和资不抵债、濒临破产边缘的状况，传统的追加投资和债转股等方式已不
奉贤区政府和金融监管部门就开始谋划处置方案。当时有三个方案在考虑之中。一家券商提交了两份行业外反向收购借壳上市的解决方案，就是所谓的净壳重组，长城资产提出了行业整合的计划。一位地方监管部门人士告诉记者

?管理合夥企业，以此方式融资，保利协鑫也会给予公司资金方面的帮助。未来公司还计划利用YieldCo的模式来开展新的融资，融资方式的多样性帮助公司的财务成本低於同业公司。估值公司背靠协鑫
35%的净利率计算，全年发电业务净利润约?11.67亿港元，在不考虑可转债转股的情况下，目前股价仅相当於8.8倍PE。我们给予公司12个月目标价1.61港元，相当於15倍2016年预期市盈率，?买入评级。(现价截至6月16日)辉立证券(香港)有限公司

风头正盛时，天威集团曾如此憧憬光伏与风电的前景：按各国的可再生能源发展计划推算，2010年以前光伏行业将持续30%以上的高速增长，2010~2040年，光伏行业的综合增长率将高达25%，可预见的高速增长
以债转股方式控股该公司。但连续高额的投资并没有换来回报，2011年底，Hoku公司多晶硅项目被迫停止建设；2012年7月，Hoku公司申请破产。不仅天威集团对Hoku公司的投资未能获得收益

160 亿元，仍需要从资本市场融资约40 亿元，预计上下半年各进行一次股权融资（包括可转债）。目前公司已发行股本29.6 亿股，可转债转股的全面摊薄股本為56.4 亿股。预计公司最终股本会达到80 亿股。公司管理层也有分拆四大业务板块单独上市的长期计划，将公司变成一家控股投资型的公司。

明显改善。融资计划：公司今年资本支出预计达到160 亿元，仍需要从资本市场融资约40 亿元，预计上下半年各进行一次股权融资（包括可转债）。目前公司已发行股本29.6 亿股，可转债转股的全面摊薄股本為
56.4 亿股。预计公司最终股本会达到80 亿股。公司管理层也有分拆四大业务板块单独上市的长期计划，将公司变成一家控股投资型的公司。

)，及赛维LDK硅料在海外发行的一笔2.4亿美元股权融资(优先股)。根据赛维与债权人达成的债务重组支持协议，解决债权的方案分为两种，大致可归纳为现金赎回与债转股两种。现金赎回是指，赛维LDK以每1美元
债权作价0.2美元，回收债券；而债转股是指，8.736%的债务将由赛维LDK普通股按每股1.586美元的价格偿付(股权受锁定禁售限制)，剩余的91.264%的债务则由赛维LDK发行的可转债来偿付。在

方案分为两种，大致可归纳为现金赎回与债转股两种。现金赎回是指，赛维LDK以每1美元债权作价0.2美元，回收债券；而债转股是指，8.736%的债务将由赛维LDK普通股按每股1.586美元的价格偿付(股权
海外重组计划。在获得开曼、中国香港的法院批准后，11月21日，美国破产法院又批准了赛维LDK在美的三家子公司的重组计划。上述举动意味着历时近一年的赛维LDK海外债务重组已经走完全部海外法律程序

），及赛维LDK硅料在海外发行的一笔2.4亿美元股权融资（优先股）。根据赛维与债权人达成的债务重组支持协议，解决债权的方案分为两种，大致可归纳为现金赎回与债转股两种。现金赎回是指，赛维LDK以每1美元
债权作价0.2美元，回收债券；而债转股是指，8.736%的债务将由赛维LDK普通股按每股1.586美元的价格偿付（股权受锁定禁售限制），剩余的91.264%的债务则由赛维LDK发行的可转债来偿付。在

　当地时间11月21日，美国破产法院批准了赛维在美国三家子公司的重组计划，认可了开曼法院批准的赛维海外债务重组方案并将授权其在美国实施该计划。这意味着历时近一年的赛维海外债务重组已经走完全部海外法律
为现金赎回与债转股两种。其中，现金赎回是指赛维以每1美元债权作价0.2美元回收债券；而债转股是指，8.736%的债务将由赛维普通股按每股1.586美元的价格来偿付 (股权受锁定禁售限制)，剩余