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是会上的家常便饭。一方力陈救市，另一方则坚持破产，各执一端，互不相让，有时甚至争得面红耳赤。无锡尚德的快速发展与政府的培育、支持有很大关系，现在遇到困难，政府应及时出手。再说，周边一些省市已开始对
叶，在宣布无锡尚德依法实施破产重整后接受了采访。她说，破产重整是指对已具有破产原因同时又有再生希望的债务人企业，通过各方利害关系人的协商，并借助法律强制性地调整它们的利益，对债务人企业进行生产经营上的

救市，另一方则坚持破产，各执一端，互不相让，有时甚至争得面红耳赤。无锡尚德的快速发展与政府的培育、支持有很大关系，现在遇到困难，政府应及时出手。再说，周边一些省市已开始对其辖区内陷入危机的光伏企业输血
的债务人企业，通过各方利害关系人的协商，并借助法律强制性地调整它们的利益，对债务人企业进行生产经营上的整顿和债权债务关系上的清理，以期摆脱财务困境，重获经营能力的特殊法律程序。与破产清算相比，破产重整

端，互不相让，有时甚至争得面红耳赤。无锡尚德的快速发展与政府的培育、支持有很大关系，现在遇到困难，政府应及时出手。再说，周边一些省市已开始对其辖区内陷入危机的光伏企业输血扶持，无锡经济实力强，更应
沉寂下来。这一天，无锡尚德依法实施破产重整。无锡市中院金融审判庭庭长蒋馨叶，在宣布无锡尚德依法实施破产重整后接受了采访。她说，破产重整是指对已具有破产原因同时又有再生希望的债务人企业，通过各方利害关系

重组资产的收益和风险并增强资产的信用，转化成由资产产生的现金流担保的可自由流通的证券，销售给金融市场上的投资者。（二）适用领域：1、资产可以产生稳定的、可预测的现金流收入；2、原始权益人持有该资产已有
一定时间，且信用记录良好。3、资产应具有标准化的合约文件，且资产具有很高的同质性；4、资产抵押物易于变现，且变现价值较高。5、债务人的地域和人口统计分布广泛（金融资产而言）。6、资产的历史记录良好，即

给金融市场上的投资者。（二）适用领域： 1、资产可以产生稳定的、可预测的现金流收入； 2、原始权益人持有该资产已有一定时间，且信用记录良好。 3、资产应具有标准化的合约文件，且资产
具有很高的同质性； 4、资产抵押物易于变现，且变现价值较高。 5、 债务人的地域和人口统计分布广泛（金融资产而言）。 6、资产的历史记录良好，即违约率和损失率较低。 7、资产的相关数据

资产的收益和风险并增强资产的信用，转化成由资产产生的现金流担保的可自由流通的证券，销售给金融市场上的投资者。（二）适用领域：1、资产可以产生稳定的、可预测的现金流收入；2、原始权益人持有该资产已有
一定时间，且信用记录良好。3、资产应具有标准化的合约文件，且资产具有很高的同质性；4、资产抵押物易于变现，且变现价值较高。5、 债务人的地域和人口统计分布广泛（金融资产而言）。6、资产的历史记录

债权人及债务人均未有重大影响。而11超日债则不同，到目前为止，11超日债在2014年3月应付的利息仍未支付；另一方面，江苏协鑫担任牵头人，将在完成投资后成为*ST超日的控股股东，而九家机构则是由管理人经过
清偿率可能能够达到100%，公募债券刚性兑付或仍将延续。国泰君安证券分析师张莉也认为，从重整计划的整体安排来看，追加担保体现了对债券持有人的特殊照顾，不管最终方案能否成行，都可能进一步强化债券市场保刚兑

其他普通债权，对于公募债券持有人提供了最大保护。信用事件仍难免当然，此次解决11超日债的方案还具有一定的特殊性，对其他信用违约事件的解决而言，发行人本身的偿债能力及偿债意愿均有不同，如经营状况、资产
50%的仅有3例；有实际清偿率数据的案例中，实际清偿率一般不高于预计清偿率。与之相对的是，美国违约债券的清偿率一般可以达到45%，债权人对发行人的偿付能力变化非常敏感，并且积极干预。而我国债权人对债务人

，相比于其他普通债权，对于公募债券持有人提供了最大保护。　　信用事件仍难免当然，此次解决11超日债的方案还具有一定的特殊性，对其他信用违约事件的解决而言，发行人本身的偿债能力及偿债意愿均有不同，如经营状况
国债权人对债务人干预能力较低，进入破产程序的公司资产质量往往已经大幅恶化。因此，如果我国的信用产品陷入违约后，以市场化的方式处置，投资回收率恐怕将难言理想。

，川投能源、天威保变分别持有新光硅业33.14%和30.38%的股权。据悉成立于2000年10月的新光硅业，其1260吨/年多晶硅项目是国家发改委2001年批准建设的第一个高技术示范性产业化项目，概算
，已经资不抵债。为甩掉多晶硅包袱，川投能源曾打算引入通威集团对新光硅业进行重组。去年11月6日，川投能源公告称，公司控股股东川投集团与通威集团签署战略合作框架协议，通威集团将对川投能源持有38.9%股权的

制定者。目前，川投能源、天威保变分别持有新光硅业33.14%和30.38%的股权。据悉成立于2000年10月的新光硅业，其1260吨/年多晶硅项目是国家发改委 2001年批准建设的第一个高技术
进行重组。去年11月6日，川投能源公告称，公司控股股东川投集团与通威集团签署战略合作框架协议，通威集团将对川投能源持有38.9%股权的新光硅业进行重组。此外川投能源官网消息也显示，今年1月7日

团队，同时公司还是国内多晶硅行业技术标准制定者。目前，川投能源、天威保变分别持有新光硅业33.14%和30.38%的股权。据悉成立于2000年10月的新光硅业，其1260吨/年多晶硅项目是国家发改委
框架协议，通威集团将对川投能源持有38.9%股权的新光硅业进行重组。此外川投能源官网消息也显示，今年1月7日，川投能源前总经理赵德胜率队与乐山市政府洽谈新光硅业重组事宜，其中新光硅业总经理陈长江

、天威保变分别持有新光硅业33.14%和30.38%的股权。3年亏损逾11亿元在2011年多晶硅价格大跌的背景下，新光硅业选择了停产技改，自此公司便陷入了连年亏损的困境。数据显示，2011年公司净利润为
，通威集团将对川投能源持有38.9%股权的新光硅业进行重组，但最终不了了之。直至今年5月，川投能源正式启动新光硅业的破产程序。据了解，企业申请破产需经过破产受理、破产审查、破产公告和召开债权人会议等

破产，是指债务人因不能偿债或者资不抵债时，由债权人或债务人诉请法院宣告破产并依破产程序偿还债务的一种法律制度。在新年伊始，就有人士冒出一种悲观预期：2014年将成为中国无竞争力光伏企业的破产
超日持有的青海锦国兴新能源科技有限公司60％的股份在淘宝网司法拍卖网络平台上公开拍卖。虽然围观者达五千多人，参与者却只有区区两人。天威硅业 1月2日，天威保变发布公告，宣布将以债权人

索比光伏网讯:破产，是指债务人因不能偿债或者资不抵债时，由债权人或债务人诉请法院宣告破产并依破产程序偿还债务的一种法律制度。在新年伊始，就有人士冒出一种悲观预期：2014年将成为中国无竞争力光伏企业
表示，债权分组是11超日债清偿的关键。苦了那些辛辛苦苦的股民。还值得一提的是，*ST超日还干出了在淘宝上拍卖子公司的事。4月14日，*ST超日持有的青海锦国兴新能源科技有限公司60％的股份在淘宝网司法

破产，是指债务人因不能偿债或者资不抵债时，由债权人或债务人诉请法院宣告破产并依破产程序偿还债务的一种法律制度。在新年伊始，就有人士冒出一种悲观预期：2014年将成为中国无竞争力光伏企业的破产年。这些
表示，债权分组是11超日债清偿的关键。苦了那些辛辛苦苦的股民。还值得一提的是，*ST超日还干出了在淘宝上拍卖子公司的事。4月14日，*ST超日持有的青海锦国兴新能源科技有限公司60％的股份在淘宝网司法拍卖网

本管理人保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。上海市第一中级人民法院（下称上海一中院）已于2014年6月26日依法裁定受理债权人上海毅华金属材料有限公司申请债务人
：021-31520336传真：021-33617902电子邮箱地址：chaorizqsb@126.com　　四、11超日债债券持有人的特别申报方式因11超日债债券持有人的相关信息在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司

有限公司申请债务人上海超日太阳能科技股份有限公司（下称超日太阳或公司）重整一案，指定北京市金杜律师事务所上海分所和毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）上海分所担任上海超日太阳能科技股份有限公司管理人。上海
：021-31520336传真：021-33617902电子邮箱地址：chaorizqsb@126.com四、11超日债债券持有人的特别申报方式因11超日债债券持有人的相关信息在中国证券登记结算有限责任公司深圳

下，进行业务上的重组和债务调整，以帮助债务人摆脱财务困境、恢复营业能力的法律制度。不过，超日太阳在公告中申明，无论超日太阳的破产重整计划能否得到通过和执行，11超日债债券持有人均存在不能全额受偿的可能
债券持有人需要为此付出等待是确定无疑的。业内人士表示，如果有合适的重整方案，破产重整可以很高的效率执行。以此前的山东海龙为例，其从破产重整到执行完毕，大约花费了半年时间。不过，山东海龙的重整成功与政府的