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电池片、组件环节，今年受到上游硅料、硅片价格上涨压缩，及下游价格压缩，很多企业虽然销售量增加，但销售额却是下降的，甚至部分中低端产品的企业光伏业务开始亏损，上半年20%的企业呈亏损状态。根据最新企业公告
的毛利率统计，如下图所示，毛利率水平最高的通威、大全，是多晶硅环节;隆基股份、保利协鑫次之，位于硅片环节;阿特斯、通威电池较前两个环节下降一部分，是电池环节;协鑫集成、晶澳、晶科、英利毛利率更低一些

中低端产品的企业光伏业务开始亏损，上半年20%的企业呈亏损状态。根据最新企业公告的毛利率统计，如下图所示，毛利率水平最高的通威、大全，是多晶硅环节;隆基股份、保利协鑫次之，位于硅片环节;阿特斯
的是江苏中能(保利协鑫，03800)，产能达到7万吨。目前全球最大的三家多晶硅企业为瓦克、OCI、江苏中能。 2016年底国内硅片产能81.9GW，产量64.8GW。截止三季度硅片产量62GW，预计

、硅片价格上涨压缩，及下游价格压缩，很多企业虽然销售量增加，但销售额却是下降的，甚至部分中低端产品的企业光伏业务开始亏损，上半年20%的企业呈亏损状态。根据最新企业公告的毛利率统计，如下图所示，毛利率
水平最高的通威、大全，是多晶硅环节;隆基股份、保利协鑫次之，位于硅片环节;阿特斯、通威电池较前两个环节下降一部分，是电池环节;协鑫集成、晶澳、晶科、英利毛利率更低一些，主要位于组件环节，或者垂直产业

作为国内少数具备单晶炉大规模制造能力的企业，晶盛机电还将受益于明年单晶产品市场份额的提升，维持较高的业绩增速。在多晶硅端，可关注通威股份。通威股份目前已经成为饲料+光伏双主业驱动的主营模式，但光伏业务
多晶硅扩产计划稳步实施，该公司有望缩短与龙头企业保利协鑫能源的产能差距。此外，受益于多晶硅生产成本的优势，即使明年多晶硅出现产能过剩，并面临价格走低的风险，但通威股份的竞争优势不会减弱。目前，该公司

实现营业收入62.76亿元;实现归属于母公司的净利润12.36亿元，同比增长43.60%，综合毛利率达到35.11%。二、协鑫集团 保利协鑫：稳居多晶硅产业龙头 2017年3月，保利协鑫正式
对外宣布成功完成了对美国SunEdison的收购案。该收购案的完成标志着保利协鑫将获得电子级硅烷流化床颗粒硅技术及资产、第五代CCZ连续直拉单晶技术及资产等干货。保证了企业在行业内的技术领先

光伏巨头的起起落落之间，一直屹立不倒的协鑫集团已经成为光伏行业当之无愧的领军企业。回顾近年来协鑫集团的发展，可以看到，从保利协鑫到协鑫集成，从协鑫集成到协鑫新能源，协鑫系已经悄然间组成了一个涵盖光伏上下游
产业链的庞大王国。 保利协鑫：稳居多晶硅产业龙头 保利协鑫是全球最大多晶硅生产企业，也是全球硅片产能最大的企业。根据公告，保利协鑫在2016年共生产69,345公吨多晶硅及17,327兆瓦硅片，继续

协鑫集团已经成为光伏行业当之无愧的领军企业。回顾近年来协鑫集团的发展，可以看到，从保利协鑫到协鑫集成，从协鑫集成到协鑫新能源，“协鑫”系已经悄然间组成了一个涵盖光伏上下游产业链的庞大王国。保利协鑫：稳
居多晶硅产业龙头保利协鑫是全球最大多晶硅生产企业，也是全球硅片产能最大的企业。根据公告，保利协鑫在2016年共生产69,345公吨多晶硅及17,327兆瓦硅片，继续位列全球第一；收入达到人民币220.2

10GW，成为全球最大的供应商。”在晶硅领域，此前，全球最大的晶硅企业保利协鑫预计到2020年，其拥有的晶硅产能将达11．5万吨。根据通威股份公告中的数据及现有的产能情况，仅以其中两大晶硅项目为例，两大
－15万元之间波动，通威下属永祥股份2017年上半年生产成本已经降到 5．7 万元／吨，据通威预计，四川乐山项目未来投产高纯晶硅的成本预期可进一步下降至4万多元／吨。在光伏上市公司中，通威股份光伏业务

。记者在走访通威生产基地后获悉，通威当前饲料主业产能利用率较低，且面临搬迁压力，在光伏业务上，通威目前在新疆阜康、四川犍为等多地项目均已停止建设，其中部分项目公司被剥离出上市体系。11月14日，通威股份
。值得注意的是，通威在新疆260亿项目被指停建的同时，通威的竞争对手在今年也宣布了在新疆的大规模投资计划：今年4月，协鑫旗下保利协鑫宣布在新疆生产规模达6万吨之多晶硅厂房项目，总投资57亿元，将成为全球最大

。记者在走访通威生产基地后获悉，通威当前饲料主业产能利用率较低，且面临搬迁压力，在光伏业务上，通威目前在新疆阜康、四川犍为等多地项目均已停止建设，其中部分项目公司被剥离出上市体系。11月14日，通威股份
停建的同时，通威的竞争对手在今年也宣布了在新疆的大规模投资计划：今年4月，协鑫旗下保利协鑫宣布在新疆生产规模达6万吨之多晶硅厂房项目，总投资57亿元，将成为全球最大多晶项目。11月17日，新京报记者在

保利协鑫相关人士对上证报资讯表示，下半年公司一直处于满产，且到今年年底前就可实现全部硅片产能的金刚线切割。此外，还有很多其他没有改造过的企业也会拿硅锭让协鑫代工金刚线切。业内专家在接受上证报资讯采访
亿元可转债推动公司光伏业务再提高公司30 亿元可转债发行已完成，募集资金将用于320MW 光伏发电和600MW 高效光伏电池及组件项目，项目完成后将使公司光伏电站规模增长27%，达到1,495

下调前的抢装以及海外市场需求提前。保利协鑫相关人士表示，下半年公司一直处于满产，且到今年年底前就可实现全部硅片产能的金刚线切割。业内专家表示，光伏行业可能已没有所谓淡季，原因是分布式装机量的大幅增长
%、32%、20%。维持公司买入-A 的投资评级,上调目标价至20.68元。风险提示:政府补贴政策不达预期、储能政策不及预期、竞争加剧风险。科士达:光伏业务发力,业绩持续高增长科士达 002518研究机构

换将近日国家能源局多个重要职位人事调整。李创军被任命为国家能源局新能源与可再生能源司（下称新能源司）副司长，主管新能源以及农村能源处，主管光伏业务的新能源处处长则由原水能处处长熊敏峰接任。更多详情
技术新的性能记录，电池转化效率由19.6%提升至20.3%。目前，该结果已经获得德国弗劳恩霍夫太阳能系统研究所光伏校准实验室独立确认。更多详情2.科林环保剥离主业押宝光伏业务8月24日，科林环保方面

每年30亿收入，光伏业务将成未来业绩重要增长点。公司光伏电站业务发展较好，项目储备充足，2014年完成了兰考县200MW地面光伏电站建设，公司在兰考适合建设光伏电站的滩涂超过10万亩，潜在装机容量超过
亿元，有利于保持领先地位。项目完成后，将充分利用公司各类产品的相关性和协同性，有助于公司光伏业务的快速增长，预期光伏业务将持续发力，成为公司未来业绩增长的重要来源。紧跟智能电网与轨道交通建设期，环保

去年SNEC，他们还在讲“激情跨越，绿能远航”。这也在某种程度上反映了行业的波谲云诡。马上“630”要到，上半年各家都卯足了劲冲量，下半年光伏行业又要经历过山车吗，未来还会有大的起伏？华为智能光伏业务
全球功率最大组串逆变器SG160HV，中国首款户外集中逆变器SG1500以及针对户用系统特点、可适用弱电网环境的SG3/5KTL等。保利协鑫发布鑫单晶G3产品：其它的，还很多很多……能豆没有分身之术

，同比增长27%，由此可见中国光伏市场前景巨大。同时，针对欧盟的双反，我国光伏企业并非被动接受。在国家的鼓励下，越来越多的光伏企业开始走出去，天合光能、晶科能源、保利协鑫等开始在海外建厂，通过海外渠道
继续向欧盟出口光伏产品。廖薇对记者说，国家层面鼓励光伏企业走出去，特别是对一带一路沿线国家布局光伏业务，这样既可以有效规避欧盟双反，也符合国家发展战略，所以越来越多的中国光伏企业开始走出去。记者从多家

3月2日，光伏电站图片展暨协鑫集团两会媒体发布会在中国科技会堂召开。协鑫集团光伏全产业链上的3大上市公司保利协鑫、协鑫集成、协鑫新能源相关领导出席此次会议。据悉，担任全国政协委员的
能源管理。协鑫集成助理副总裁梁文章表示，协鑫集成作为协鑫集团旗下上市公司，2017年在继续夯实光伏业务，打造高效电池、组件的基础上，布局两线一云的发展战略，积极拓展动力电池业务，实现双主业运营