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风险应已有预期。*ST超日2月发布的业绩快报显示，公司2013年预亏13.31亿元，营收同比预降58.18%接近六成。国泰君安、中信证券等机构均在近日研报中提示投资者，11超日债3月7日不能偿付利息的
回顾近年债市信用事件，包括滇公路、山东海龙、赛维、新中基等企业所发行的公司债、短期融资券等都曾面临兑付危机，但最终均由地方政府财政、关联国资企业兜底。对投资者而言，超日债付息违约的一大实际意义，是其可能

只债券，涉及企业共四家，分别是：黑龙江龙煤控股、山西煤炭运销集团、河南万基铝业以及江西赛维；仅主体信用评级被降的债券有5只，均被山西煤炭运销集团公司包揽，该公司发行的非公开定向发行债券，主体评级由
，并且这会导致公司债务负担小幅上升而偿债能力有所弱化。另外，长期备受关注的江西赛维LDK也于9月16日被上海新世纪资信调降主体债项评级，将11赛维MTN1主体债项评级均由BBB+下调为B+。主因

了它们抵御资本逃逸的能力。原罪：美联储酝酿退出一切还得从美联储说起，今年6月，美联储行长伯南克公开表示，随着经济好转，该行可能于下半年开始削减购债规模
%。较高的通胀水平以及美元的持续走强，令印尼债券市场面临自2008年以来的最大挑战。印尼财政部的数据显示，截至6月25日，全球基金已经将所持的本地货币政府债比例从5月16日34.6%的顶点

企业了。只是不管价格怎么降，光伏行业的新的应用点还没有出现。脱离了政府的支持，像在德国那样让普通老百姓买单的光伏行业运营模式日渐困难，瓶颈匆匆地到来，逼得欧盟除了双反，基本上没有别的好招了。作为SNEC
大佬Sunpower的玩法也很诡异，通过母公司道塔尔的支持，发行了三亿欧元的可转让债卷。揣钱在手，下一步建电站还是加油站，或者是去中国买公司？CSI在几家中国龙头企业中算是最先发布公告的，受到日本市场的

OFweek太阳能光伏网讯：作为第二家因财务状况不佳而出现债务违约的大型中资光伏企业，江西赛维LDK太阳能高科技有限公司（赛维LDK，LDK.NY）近日公告称，2400万美元的可转债未能在4月15日
记者表示，现在光伏企业的资金问题已经大面积爆发，一些企业寄希望于政府救助，但政府不可能无限制的提供帮助，还要看企业是否存在竞争力，还有没有救的价值。就赛维而言，还是存在造血能力的，其自身的生产能力还在

坏事，都是错失良机。在这点上，如今的光伏企业中，有几人能像苗一样不说三道四，静下心来反省管理？一位名叫TerryTammi－nen的人最近在《快公司》杂志上写了一篇文章，题为美国能从一个中国光伏企业
自己不被光明前景企业规模化诱惑，而是根据市场真实需求配置资本与产能，结果又会怎样？英利的今天或多或少地得益于管理者当初对市场相对准确的把握，尽管我们并不确定，苗连生当年积极开发国内市场只是一种直觉的

，光伏产业链资金趋紧。具体到超日太阳，公司2012年营收大降而且大幅亏损、营运资金不足、大股东股权转让受阻、应收账款规模大且回收情况不佳等情况。超日太阳所发的11超日债，于2012年3月7日发行，发行
对国内光伏行业的支持力度,但受国外光伏装机容量增幅大幅下降、光伏行业政府补贴削减及欧、美主要光伏市场双反等因素影响，光伏行业内企业普遍出现亏损,目前国内光伏行业产能过剩，国内外光伏行业融资环境较差

，导致营收及营业利润双降。在行业的整合期，仅有少数大厂逆势扩张，当下的设备厂只能静待行业复苏或大的技术革新出现。辅料&配件对各类辅料及配件企业来讲，2010-2011年正处于国产化替代及市场高速增长
到，企业经营活动的净现金流能力很差，长期为负值，导致资金链趋紧。在短债的偿债能力方面，已有六家企业的流动比率跌破2，其中两家甚至不足1(图六)。考虑到目前较多

。。 Informas：现在是轮到国家忽悠光伏企业了垂直下落中木东：电价一降再降，光伏行业出路何在？ Yao太天：补贴力度太小，鼓励谈不上 TaoKe-陆剑洲：行业缺的是钱
，解决贷款、电站资产化是关键，电站稳定现金流则是解决这些问题的前提。提高固定电价是出路，可控制装机总量。否则电站虽然建了很多，销量持续上涨，但行业三角债会拖垮绝大多数企业。

论国资慷慨解囊难治光伏产业阵痛业内人士:中欧光伏业应停止混战实现联姻北极星光伏先锋人物之（十）：福斯特董事长林建华创业板光伏贵族能否华丽转身？ST超日复牌跌停超日债大幅波动换手率超50%退出多晶硅争当农林王前员工为赛维平反《太阳能光伏行业准入条件》大小企业忧虑迥异光伏应用的青海现象

暴增，一时被推到了舆论关注的风口浪尖。其实超日太阳能只是中国太阳能光伏企业过去一年经营的缩影，从超日的身上，我们不难总结出中国太阳能光伏企业目前所体现出的六大特征。但是值得一提的是，这六大特征略显另类
施正荣退下之后显得颇有些凄凉的感觉。彭晓峰金蝉脱壳，故事雷同属巧合另外一家中国太阳能企业江西赛维LDK太阳能有限公司也上演了同样一幕。其实要说2012年曝光率最高的和行业关注度最高的太阳能企业，赛维

索比光伏网讯:陷入偿债困局的中国光伏企业--上海超日太阳能科技股份有限公司(002506.SZ: 行情)周五发布业绩预告修正公告,预计2012年净利润同比剧降1,543%-1,908%,全年料巨亏9
: 行情)此前公告称,鹏元资信评估公司将其主体长期信用等级由AA下调为AA-,评级展望维持负面;其发行的11超日债信用等级亦相应下调为AA-.受欧债危机,以及美国和欧盟相继启动对中国光伏产品反倾销

，不确定性增加，产业面临较大的转型升级压力。　　三角债问题凸显融资呈现惯性化　　为了保证现金流，产业上下游企业之间的应收账款周期也在不断拉长，相互拖欠账款的现象较为严重，有逐渐发酵成为
三角债的趋势，影响了我国光伏产业可持续发展。　　(一)企业经营压力持续增大，三角债问题凸显。当前光伏困境的根源在于市场供大于求、产品同质性较强，从而引起恶性低价竞争。目前，产业整合尚未有实质性的

随着兑付风险的上升，超日太阳发行的11超日债的信用等级被调降。鉴于光伏行业景气度持续低迷，上海超日太阳能科技股份有限公司（002506.SZ，下称超日太阳）应收账款回收风险、资金压力和偿债压力继续
，并积极行使受托管理人的义务和职责，维护债券持有人的权益，积极保护中小股东利益。超日太阳不属于六大六携，又是民营企业，所以这次政府可能不会救。从债券角度来看，尽管11超日债兑付期为2017年3月，但

索比光伏网讯:随着兑付风险的上升，超日太阳发行的11超日债的信用等级被调降。鉴于光伏行业景气度持续低迷，上海超日太阳能科技股份有限公司（002506.SZ，下称超日太阳）应收账款回收风险、资金压力和
。从债券角度来看，尽管11超日债兑付期为2017年3月，但事实上市场上都倾向认为，已出现隐性兑付风险。某大型基金公司人士告诉财新记者。所谓六大六小是政府确定重点支持的12家光伏企业，所谓六大是指已成规模和

240MW。海英俊强调，即使太阳能市场自去年开始受到欧债问题、欧洲各国调降太阳能补助及全球产能供过于求等冲击，但太阳能仍是全世界最干净、最受欢迎的新能源，且需求持续成长，而所有新产业都需要一个整合的
将是未来太阳能产业发展的一大趋势。　　关于新日光新日光能源科技（新日光）创立于2005年12月，主要从事太阳能电池之研发生产与销售的台湾光伏企业。新日光为全球硅晶电池领导品牌，致力于各项研发计划，和提高

万元，赛维LDK要求按4折来还款，同样要签协议，他们如果不答应，还款同样遥遥远期。这都是一些小公司的小额款项，数额巨大的公司一般对此不予理会，但是想要债，同样是没有结果。广东一家光伏上游企业在赛维LDK
，赛维纳税暴降99%，直接导致新余上半年增值税和企业所得税减收8.48亿元，财政收入下降13.5个百分点。该人士进一步表示，如果赛维倒了，新余市不仅直接减少的是财政收入。更为重要的是，新余市作为国家新能源

北京时间10月28日，本周亚马逊等大企业三季度盈利均不及预期，美联储维持QE3规模不变，美股涨跌震荡，道指跌幅1.77%，纳指跌幅0.59%，标普500指数跌幅1.48%，i美股中概30指数跌幅
申报分布式光伏发电规模化应用示范区的通知》，各地纷纷踊跃上报规划。中国可再生能源学会副理事长孟宪淦：每个省市500兆瓦，如果按照我们31个省市自治区来报的话，就是1500万千瓦，对企业来讲是一个非常