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保持在2元/W以上，分布式光伏占比将进一步提升。但必须强调，如果地面电站组件需求集中在四季度，也可能阻碍产业链价格下滑。
8月17日，中国有色金属工业协会硅业分会公布了太阳能级多晶硅最新价格。数据显示，单晶复投料主流成交价在30-31万元/吨，平均30.53万元/吨，周环比涨幅0.36%;单晶致密料主流成交价在

进入2022年以来，受光伏市场需求大超预期的影响，光伏级EVA粒子供不应求，产品价格大幅提升。数据显示，光伏级EVA粒子价格由年初的约1.9万元/吨，最高上涨至3.1万元/吨，涨幅高达63%。由于
%左右的功率损失，因此近些年来主要被应用于普通单面组件的正面封装，市占率也有所下滑。白色EVA胶膜通过在透明EVA胶膜的基础上添加白色填料，能够显著提升反射率继而提高组件功率。数据显示，白色EVA胶膜在

工业解决方案以及大型项目解决方案部门，虽然销售额有所下降，但价格上涨使得销售额保持在上一年的水平。但这依然无法解释其业绩亏损的原因。就在稍早前的5月11日，SMA公布一季度财报，显示其在一季度逆变器总
年全球光伏逆变器榜单中，SMA接连被锦浪科技、古瑞瓦特超越，从全球第三下滑至全球第六，早已不复当年之勇。今年上半年，在全球光伏市场呈“井喷式”增长的背景下，中国光伏逆变器企业捷报频传。其中，锦浪科技

进入2022年以来，受光伏市场需求大超预期的影响，光伏级EVA粒子供不应求，产品价格大幅提升。数据显示，光伏级EVA粒子价格由年初的约1.9万元/吨，最高上涨至3.1万元/吨，涨幅高达63%。由于
%左右的功率损失，因此近些年来主要被应用于普通单面组件的正面封装，市占率也有所下滑。白色EVA胶膜通过在透明EVA胶膜的基础上添加白色填料，能够显著提升反射率继而提高组件功率。数据显示，白色EVA胶膜

记者。最近两年，随着上游多晶硅料价格的持续上涨，产业链成本压力陡增。包括隆基绿能(601012.SH)、晶澳科技、晶科能源等龙头企业在内，均发力打造垂直一体化模式。不过，另外一位光伏企业人士也对21
世纪经济报道记者表示，光伏产业链价格的波动是市场供需博弈的最终结果，龙头企业们构建的垂直一体化模式并非会对产业链的每个环节都能形成议价能力。阿特斯的百亿扩产，是今年下半年国内光伏产业链再掀扩产潮的缩影

并无光伏制造基因及技术储备，组件及配套全部对外采购、受外界波动影响极大，若原材料的供需匹配、供应安全和物流效率无法保障，企业无法准确的预判供应链未来价格走势。●一方面不利于电站交付，●另一方面导致利润
下滑，给企业的生存带来巨大挑战。而信息平台外包也极易因为流程设置不专业和缺乏稳定性而影响终端安装效率和用户体验。作为深耕行业多年的先行者，正泰安能在户用光伏领域进行了长时间的商业模式打磨，并不

结局。但荀建华和亿晶光电的故事，才刚刚开始……上市首年，亿晶光电就遭遇了光伏“寒冬”。归母净利润瞬间从2010年的7.47亿元下滑至1.06亿元，2012年，亿晶光电净亏损6.88亿元。覆巢之下，安有
方式进行偿还。2016年，荀建华将亿晶光电约20%的股份以30亿元的价格转让给深圳市勤诚达集团有限公司。遭遇巨变的荀建华和亿晶光电，似乎一下子失去了过去“攻城拔寨”的气势。面对全球光伏产业的再次崛起

就是成本。”在山东省太阳能行业协会常务副会长张晓斌看来，山东户用光伏新增装机量锐减的主要原因便是系统成本的上涨。“成本一再高涨，企业利润下滑，没有利润自然就没有市场。”有光伏市场分析人士表示，自2021
年7月以来，国内光伏系统成本一直处于上涨态势。组件方面，目前总体价格水平处于1.9-2.0元/瓦的高位水平。此外，其他辅材支架、线缆等也始终保持涨势。光伏电站的整内部收益率由此前的10%-15%下降

本周国内单晶复投料价格区间在30.0-31.0万元/吨，成交均价为30.22万元/吨，周环比上涨1.55%;单晶致密料价格区间在29.8-30.8万元/吨，成交均价为30.00万元/吨，周环比涨幅为
1.52%。本周国内多晶硅价格小幅上涨，其中单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交均价涨幅都在1.5%左右。各硅料企业从上周三到本周三，月底到月初这一周内，几乎都已将全月长单签订完毕，甚至个别企业订单

比下滑3.35%，可见硅料价格的持续上涨拟制了部分市场需求。结合盈利能力来看，公司上半年综合毛利率和营业净利率分别达到70.47%和58.29%，创上市以来新高。其中，Q2综合毛利率达到76.83%，较
亿元，同比增长331%；实现基本每股收益4.94元/股，同比增长271%。对于经营业绩大幅增长的原因，公司认为2022年光伏市场持续增长，高纯多晶硅料仍为整个产业链供应最紧缺的环节之一，因此多晶硅市场价格

兑现，在6月份出口数据不超出市场预期的情况下，上涨空间已经相对有限。而出口数据一旦出现环比下滑的情况，那么光伏板块将迎来一定幅度的调整。此外，随着美国6月份CPI同比上涨9.1%，通胀创近40年新高
，美联储7月份的加息幅度很可能达到100个基点，这对高估值的光伏板块或将产生一定影响。同时，全球各国央行在美国CPI数据公布后纷纷实施了超预期的加息，其中欧洲将结束持续近8年的负利率时代，叠加能源价格暴涨的影响，或将引发欧洲经济的全面衰退，继而影响国内出口预期。

环比增速则有所放缓。可以看出，硅料企业的经营业绩虽然同比增速依然保持高速增长，但环比增速却有所下滑。一旦下半年硅料价格进入下行周期，极有可能出现经营业绩环比下滑的情况，这也是其在发布业绩预告后，股价

定性较高。【图9-电池片环节排名】电池片环节虽然盈利能力受到硅料价格暴涨的影响显著下滑，但受益于N型电池技术逐步进入大规模量产阶段，涨幅达到12%。根据CPIA的预测，预计至2022年末N型电池市占率将由
达到61%，其中多为业绩显著下滑的光伏玻璃、胶膜企业。总体而言，实现正收益的个股主要具备以下几个特征：一是跨界者，拥有较高的业绩释放预期且过往的业绩基数相对较低，比如高测股份、双良节能、钧达股份;二是

Mackenzie公司研究分析师Annie Rabi Bernard表示：“尽管原材料价格飙升、供应链挑战和建设延迟，但全球光伏逆变器出货量继续上升。行业领先的供应商的市场份额变得越来越大，而一些顶级厂商也在
%增长到约21%。Growatt公司占据了7%的市场份额，名列第三，该公司取代了已经下滑至第六位的SMA公司。这三家行业领先的主要供应商占据了全球光伏逆变器市场份额的一半以上。由于向亚太地区(尤其是中国和

绩高速增长的确定性较高。电池片环节虽然盈利能力受到硅料价格暴涨的影响显著下滑，但受益于N型电池技术逐步进入大规模量产阶段，涨幅达到12%。根据CPIA的预测，预计至2022年末N型电池市占率将由2021
，电池片环节的盈利能力有望得到重塑。首先，电池片环节在硅料价格进入下行周期后，盈利能力将逐步得到修复；其次，一旦硅料环节进入买方市场，硅片环节受产能过剩影响，相对于电池片环节的议价能力将显著下滑，继而

28日，HJT龙头金刚玻璃区间涨幅高达77.07%。只是，6月29日金刚玻璃股价一路大跌，直至“20CM”跌停。此后，公示股价一路下滑，截至7月7日收报48.99元/股。6月29日至7月7日，金刚玻璃
可能，但是有挑战的是在切片端。目前行业120um甚至更薄硅片用半棒切割的整体经济性还在验证中。”HJT第二大降本技术为开发较便宜的银包铜浆料技术。宋登元解释：“HJT使用的低温银浆价格较贵，约

【各环节现状】硅料、硅片、电池价格上涨主要原因：第一，东方希望的硅料事故;第二，检修;第三，单晶炉的扩张迅速。以上原因导致七月份硅料实际产出低于预期，相对于六月份有将近6000吨左右的下滑，使得
成本上升。现在的问题不在于硅料价格，而在于各家单晶炉企业能不能买到足够的硅料来保证生产。现在硅片的成交量比较好，尤其是182的，因为在电池产线中182的数量在增加，所以对于硅料的需求也在增加。电池价格已经