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我们的库存是非常紧缺的情况，库存已经不到一周了，这已经是我们基础维持的最低库存水平了。整个行业可能基本上都是这样的情况，都处于库存紧缺的状态。 Q：我们对于全年的价格潜力是没有疑问的，但是在最近三月
，需要非常大的投资成本，而且回报周期非常的长。在投资中，需要考虑到环境影响，需要考虑生产安全，还有很多诸如此类的杂项。在这个赛道里，去年我们还算赚了些钱，而很多大多数公司都在亏损。所以投资这个产业是很难的，一般的公司规模不够就无法生存，因此我预测大概会有4-5个公司能持续存活下去。

硅料如此凶猛的涨价态势，多家硅料企业在公开场合表态，硅料价格的持续上涨是由市场供需决定的。硅业分会解释道，多晶硅生产环节属于高投入、高技术、高载能行业，但又长期处于盈亏线甚至亏损边缘，因此在产企业
。从中下游制造企业的角度来看，关于上述说法更多的争议来自于硅料企业常年高于产业链平均毛利水平的状态。从往年财报水平来看，大部分多晶硅企业的毛利水平基本维持在30%以上，头部企业的毛利润甚至超过40

事实上，市场价格根本上是由市场供需决定，且有买有卖才有成交。客观来看，多晶硅生产环节属于高投入、高技术、高载能行业，但又长期处于盈亏线甚至亏损边缘，因此在产企业扩产资本有限，同时外界资本也少有涉入。而
进口)足够保障终端全球160GW的装机需求，而中间环节300GW以上的预期产能却造成产业链各环节明显的供需错配。因此若要扭转目前市场的失衡状态，势必要从产业链相对过剩的环节开始调整。

下调IRR，为组件涨价打开空间。组件盈利水平由之前亏损状态转为微利辅料环节，4月开工率70-80%，5月胶膜排产环比改善，组件排产环比改善，组件备战旺季提前备货，3.2mm价格调整到22-23元/平米
凭借硅料满产，其他企业开工率下降60%-70%左右盈利：5月份电池环节盈利仍然承压，行业整体处于亏损，龙头微盈利组件环节：产量微升，四月TOP10开工率60-80%，二线40-60%。一方面下游

协鑫新能源1座光伏电站，总并网容量为约86兆瓦。本次交易的现金所得款项净额为约人民币2.52亿元，协鑫新能源拟将有关款项用于偿还其债务。另外，由于已出售的光伏电站的溢利、亏损以及资产及负债将不再纳入
补贴拖欠款落实有望，光伏电站出让市场格局已经生变，现今整个行业对光伏电站的需求非常大。协鑫新能源光伏电站作为优质资产的属性明显。以前多是折价出售，现在情况反转，基本是溢价出售，已经呈现供不应求状态。根据

上涨，对产业链的影响已超过所有从业者的预期。相较去年玻璃涨价、下游组件厂停工&亏损的场面，此轮硅料涨价带动硅片、电池价格被动上涨，影响会更加惨烈。早前，在经历去年的供应紧张和大幅涨价之后，光伏玻璃
被硅料带走。就目前情况来看，上半年并未有好转迹象。尤其在硅片整体产能增量释放，强烈的需求下，硅料量的增加并不能促使其价格下降，硅料很有可能将会持续维持高价状态。与此同时，硅片环节很大概率亦将

，对产业链的影响已超过所有从业者的预期。相较去年玻璃涨价、下游组件厂停工&亏损的场面，此轮硅料涨价带动硅片、电池价格被动上涨，影响会更加惨烈。早前，在经历去年的供应紧张和大幅涨价之后，光伏玻璃因需求
带走。就目前情况来看，上半年并未有好转迹象。尤其在硅片整体产能增量释放，强烈的需求下，硅料量的增加并不能促使其价格下降，硅料很有可能将会持续维持高价状态。与此同时，硅片环节很大概率亦将被迫涨价

隆基一季度业绩亏损的预言。在今日召开的业绩说明会上，隆基股份董事长钟宝申再为投资者奉上一颗定心丸，他表示，即便在今年硅料短缺的情况下，我们也很有信心完成全年850亿元的营收目标! 持续推动低碳
情况下，组件价格较2019年底下降0.1元左右，也证明行业整体进步能力很强，进一步通过技术革新控制成本。钟宝申认为，2021年至2022年上半年，组件价格应该处于偏稳定的状态，预计维持在1.75元

新增产能有限，预计硅料全年仍维持紧缺状态，今年价格较难大幅下跌。1月以来硅料价格连续跳涨，单晶致密料价格从去年底8.2万元/吨上涨至3月11.7万元/吨，涨幅达42%。自2021年初以来，硅料价格呈
，硅料涨价的传导最多到电池和组件环节。现在是头部的电池还有毛利，单独的组件基本都是亏损。组件在光伏行业发展初期就是利润受挤压的环节，组件的技术、投资等壁垒都比较低，这也使得其毛利率不是特别高。宋昊说

行业正处于高速扩产的状态，还受到全球多国加印货币刺激经济复苏等因素影响，导致各国经济都出现了一定程度的通胀，全球范围内很多大宗商品价格都出现了大幅上扬，锂市场也未能幸免。短期内或将挤压动力电池
可能出现供货困难，企业盈利能力也可能大幅下降，甚至可能面临亏损。另外，崔东树则指出，锂价的持续上涨也可能对锂电池行业的整体降本带来负面影响。锂价的上涨必然导致综合成本的上升，成本的走高将直接导致

年下半年至今，光伏上游多晶硅一直处于紧平衡状态。如此背景下，2020年，通威股份高纯晶硅产能为8万吨，产量达到8.62万吨，销量达到8.66 万吨，产能利用率达107.74%，产销率达100.52
季度营收都突破了100亿元。特别值得注意的是，这家龙头企业还展现了穿越行业周期的超强盈利能力。据可查数据，至少自2001年以来的20年里，通威股份一直保持盈利，从未有一年出现亏损

下游压价的双重压力，成为受原材料涨价影响最严重的环节。但组件环节比电池片更有优势。2020年受海外疫情爆发影响，组件出口数量迅速下滑，价格在2020年6月份跌至冰点，上半年大部分组件厂商处于毛利亏损
状态。而不断上涨的光伏玻璃价格又将组件厂家利润压缩至冰点，因此组件厂商只能通过减产来与上游电池环节进行博弈，压缩电池环节利润空间。下游电站端也开始对组件端出让利润值。在双碳目标和国家能源战略转型的

，不同规模的企业对当前行业产能过剩的现状呈现出不同的态度。光伏大企业对此并不十分担心。在他们看来，当前的状态是结构性产能过剩，不是整个产业链的产能过剩。产能过剩是倒逼企业不断升级技术、降低制造成本的一种源
动力。但小企业对当前由于产能过剩导致供应链失衡的现状却十分担忧。一家规模不大的光伏企业负责人直言，担心十年前的产能过剩危机重演。涨价硅片、电池、组件相较而言产能过剩，硅料则处于紧平衡状态

规模的企业对当前行业产能过剩的现状呈现出不同的态度。光伏大企业对此并不十分担心。在他们看来，当前的状态是结构性产能过剩，不是整个产业链的产能过剩。产能过剩是倒逼企业不断升级技术、降低制造成本的一种源动力
。但小企业对当前由于产能过剩导致供应链失衡的现状却十分担忧。一家规模不大的光伏企业负责人直言，担心十年前的产能过剩危机重演。涨价硅片、电池、组件相较而言产能过剩，硅料则处于紧平衡状态

，40天的时间内三次提涨硅片报价，硅料与硅片价格的居高不下，给下游带来了巨大的成本压力。硅料紧平衡、组件涨不动、电池亏损产尽管数家机构曾明确表态，2021年多晶硅料供应处于紧平衡状态，而不是
多晶硅料掌握在中间商手中。据统计，目前市场上超过80%的多晶硅料以长单的形式被锁定，在当前的供需状态下，长单在成交价格上完全被以居间商为主的高价散单锚定，多晶硅料采购价格水涨船高，买方愈发被动