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领先薄膜光伏产品制造商First Solar日前公布其2016年薄膜组件产品出货量低于此前预期，但营收额却超出此前预期。 First Solar日前公布2016年四季度销售额为4.8亿美元
，2016年全年销售额为30亿美元，稍高于此前公布的28-29亿美元的2016年销售业绩预期。组件产品出货量为2.7GW，此前所公布的年度预期为2.8-2.9GW。尽管我们在四季度做出了艰难的重组

产品制造商First Solar日前公布其2016年薄膜组件产品出货量低于此前预期，但营收额却超出此前预期。irst Solar日前公布2016年四季度销售额为4.8亿美元，2016年全年销售额为
30亿美元，稍高于此前公布的28-29亿美元的2016年销售业绩预期。光伏组件出货量为2.7GW，此前所公布的年度预期为2.8-2.9GW。尽管我们在四季度做出了艰难的重组决定，但我们仍旧在运营业绩上

索比光伏网讯:领先薄膜光伏产品制造商First Solar日前公布其2016年薄膜组件产品出货量低于此前预期，但营收额却超出此前预期。First Solar日前公布2016年四季度销售额为4.8亿
美元，2016年全年销售额为30亿美元，稍高于此前公布的28-29亿美元的2016年销售业绩预期。组件产品出货量为2.7GW，此前所公布的年度预期为2.8-2.9GW。尽管我们在四季度做出了艰难的重组

的业绩将快速增长。我们预计公司2016-2018年的营业收入分别为22.2、35.8和49亿元，净利润为3.3、5.7和9.2亿元，EPS分别为人民币0.017、0.03以及0.048元。我们采用
主营业务由于非关联性而造成的经营成本提升，从而在今后专注于光伏电站运营业务，强化市场对公司未来发展的预期。2、全球和中国下游光伏市场光伏发电是指利用太阳能半导体的光伏效应，将太阳光的辐射能量转化为电力

。2017年还有多少新增的市场份额？毫无疑问，2017年的新增装机量将低于2016年。同时，几个主要的国外市场，美国、日本、欧洲（除印度以外），由于政策的影响，也都会出现不同程度的下降。国内外下游应用市场
海润光伏1月25日，海润光伏发布业绩预告，公司预计2016年1－12月份归属于上市公司股东的净利润－4．80亿至－3．80亿元，同比下降599．58％至495．50％。海润是否会再次面临退市风险

的新增装机量将低于2016年。同时，几个主要的国外市场，美国、日本、欧洲(除印度以外)，由于政策的影响，也都会出现不同程度的下降。国内外下游应用市场需求的降低，压力将直接传导到上游制造端。很多人预计
，2017年国内的光伏制造市场将面临一场大的洗牌。光伏的上市企业众多，很多企业可能面临退市的风险。1、可能被退市的企业海润光伏、昱辉阳光1)艰难的海润光伏1月25日，海润光伏发布业绩预告，公司预计

了一些担忧。2017年还有多少新增的市场份额?毫无疑问，2017年的新增装机量将低于2016年。同时，几个主要的国外市场，美国、日本、欧洲(除印度以外)，由于政策的影响，也都会出现不同程度的下降
1)艰难的海润光伏1月25日，海润光伏发布业绩预告，公司预计2016年1-12月份归属于上市公司股东的净利润-4.80亿至-3.80亿元，同比下降599.58%至495.50%。海润是否会再次面临退市

/股的价格，向公司的董事、高管、中层、核心技术人员共计50人，定向增发436万股，首次授予398万股，锁定期4年，解锁条件分别为2016-2018年业绩较在2015年的基础上增长不低于30%、70
投资要点：联合中标800MW光伏组件集采：公司发布公告，公司收到中标通知书，确认为中海集团国际贸易有限公司800MW光伏发电项目组件集中招采中标单位之一。单晶产品首次中标，将增厚公司业绩

担忧。2017年还有多少新增的市场份额?毫无疑问，2017年的新增装机量将低于2016年。同时，几个主要的国外市场，美国、日本、欧洲(除印度以外)，由于政策的影响，也都会出现不同程度的下降。国内外
1)艰难的海润光伏 1月25日，海润光伏(600401)发布业绩预告，公司预计2016年1-12月份归属于上市公司股东的净利润-4.80亿至-3.80亿元，同比下降599.58%至495.50

满足领跑者一些产品技术指标的要求，它的效果提高了单位面积光伏发电能力，提高了土地使用效率。在系统效率方面要求首年不能低于81%。它实现了系统设计的优化，提高了光伏发电系统发电能力和盈利能力。在投资环境
项目开发企业。2016年，国家能源局召开了第二批领跑者基地的协调会。会议纪要上把项目评优的主要因素进行了明确。主要考虑的就是企业的投资能力、业绩水平，项目方案的技术先进性和技术方案的可行性，企业申报

主要产品需要通过权威的认证，而且要满足领跑者一些产品技术指标的要求，它的效果提高了单位面积光伏发电能力，提高了土地使用效率。在系统效率方面要求首年不能低于81%。它实现了系统设计的优化，提高了光伏发电
的领跑者基地都要通过评优的方式来选出最终的项目开发企业。2016年，国家能源局召开了第二批领跑者基地的协调会。会议纪要上把项目评优的主要因素进行了明确。主要考虑的就是企业的投资能力、业绩水平，项目方案的

提高上网电价和补贴的方式支持行业发展。2017年太阳能发电的上网标杆价格较2016年有所下调，但下调幅度远低于预期，这将有利于2017年我国光伏需求的稳定。未来，发改委将逐步调低光伏标杆电价，一方面将使
应为171．52亿元。如果按照发行后10．49亿股总股本计算，公司合理价格为16．35元／股，按照1月11日公司收盘价9．35元／股计算，公司股价约有75％的上升潜力，我们维持公司“推荐”的投资评级。风险提示：1）收购进展不达预期；2）光伏行业需求低迷；3）光伏产业技术进步低于预期。

。在国家推进去产能政策、基建投资快速增长、房地产和汽车市场回暖等综合影响下，建材、黑色和有色金属冶炼等重要生产资料价格总体呈上升态势，市场预期好转，其主要产品产量增速逐步提高；此外，交通运输
，华东、华中、南方区域供需总体宽松，东北和西北区域电力供应能力过剩。二、2017年全国电力供需形势预测（一）全社会用电量增速低于2016年综合考虑宏观经济形势、服务业和居民用电发展趋势、电能替代

评估值为5.2亿元，增值额为4.78亿元，增值率为1019.91%。对于高达10倍溢价收购奥能电源，向日葵解释称，主要是奥能电源固定资产规模较小、具有较好的市场发展前景、未来较高的业绩增长预期和
经营管理优势未在账面反映等因素所致。不过向日葵也提醒，由于收益法系基于一系列假设对未来的预测，如未来出现预期之外的重大变化，可能导致资产估值与实际情况不符。事实上，奥能电源未来业绩承诺也颇受争议。补偿义务人

致命性的。在欧盟启动反倾销调查申请后仅一个月，在美国上市的大全新能源、尚德电力和晶澳太阳能等企业由于股价持续低于1美元，频繁收到退市警告。11月16日，江西赛维LDK也收到来自纽交所的退市警告，成为今年
来看，有政策支持和有核心竞争力的光伏上市公司将会率先受益。分析师认为，销售低迷和经营困难仍是企业未来的主流状态。总体来看救市政策对行业的拉动作用需在中长期体现，分布式预期之下的结构性机会仍然存在

更是致命性的。在欧盟启动反倾销调查申请后仅一个月，在美国上市的大全新能源、尚德电力和晶澳太阳能等企业由于股价持续低于1美元，频繁收到退市警告。11月16日，江西赛维LDK也收到来自纽交所的退市警告，成为
来看，有政策支持和有核心竞争力的光伏上市公司将会率先受益。国泰君安分析师侯文涛认为，销售低迷和经营困难仍是企业未来的主流状态。总体来看救市政策对行业的拉动作用需在中长期体现，分布式预期之下的结构性机会

有所变化，另一个是发电成本变高。解决发电量变化的方法有很多。除了在当地间调整需求和供应外，也将通过企业和家庭促进消费。 FIT收购价格低于电价的话，比起售电，自我消费的好处更多。通过可再生能源产生的
系列问题的话，发电成本有望大幅下降。光伏发电和风力发电的成本有望达到政府的预期目标。到2020年，业务用光伏发电成本将达到14日元/kwh，到2030年，有望降低到7日元/kwh。14日元是面向企业的电力